【宏觀觀察】

埃及政局動蕩，給借口美股高位調整，上周五急跌166點，結束連續(xù)8周升勢。兔年將至，本周只有兩日半市，有財經(jīng)分析員認為，本周恒生指數(shù)會因外圍拖累而低開，下試50天線23400點，或有機會再尋底，交投持續(xù)淡靜，待過年后才有一番新氣象。

連日來，埃及反政府示威造成逾百人喪生，引起國際關注，美股上周五由升轉跌，急挫166點或1.4%，收報11823點，破8周紅盤。再看港股，上星期大市偏軟，全周跌259點或1.1%，上周收報23617點，挫162點或0.68%。

【今日觀點】

1、股指期貨：大漲之后滬指窄幅整理，節(jié)前交投趨于清淡

周五兩市延續(xù)上漲勢頭，深市明顯強于滬市，深成指一度向12000點邁進。經(jīng)過周四的放量上漲后，大盤又再次陷入縮量的窄幅整理行情中。板塊上看，行情主要集中在中小盤及概念股上，權重股總體表現(xiàn)平淡，地產(chǎn)股沖高回落，特別是金融板塊全線皆綠，使得滬指漲幅有限。汽車、機械、水泥、軍工航天、農(nóng)業(yè)、化工等板塊領漲。由于成交量再度出現(xiàn)萎縮，兩市合計成交1629億元，使得股指的整體漲幅有限。臨近春節(jié)，交投日趨清淡，成交縮量。

截止收盤，滬指報2752.75點，上漲3.60點，跌幅0.13%，成交992.9億元；深成指報11894.23點，上漲98.90點，漲幅0.84%，成交635.7億元。股指周線結束兩連陰走勢，本周滬指共上漲37.46點，漲幅1.38%，深成指周漲幅達到2.18%。

上證維持窄幅縮量震蕩整理走勢，歷史上看，節(jié)前上漲概率超過8成，反彈有望延續(xù)。但是外圍市場環(huán)境有所改變，埃及危機可能對全球股市構成沖擊，預計上漲空間也十分有限。操作上，IF1102依托5日均線逢低謹慎做多，以有效跌破5日均線為止損，控制倉位。