今日行情

滬深300指數，開盤2939.77點，收盤2978.43點，漲39.78點，漲幅1.35%。

IF1102合約，開盤2955.4點，收盤2987.2點，較前收盤價漲27.2點，較前結算價漲37.8點，成交量211212手，持倉量減少469手至23723手，交投區(qū)間2951.4-2999.6點，收盤價與IF1103合約價差-25.6點，與IF1106合約價差-81.6點，與IF1109合約價差-126.6點。

市場要聞

昨日，中國證監(jiān)會發(fā)布《合格境外投資者參與股指期貨交易指引》(征求意見稿)，規(guī)定QFII參與股指期貨只能從事套期保值交易。證監(jiān)會有關部門負責人并強調，QFII不得利用股指期貨在境外發(fā)行衍生產品。隨著《指引》(征求意見稿)的出臺，目前證監(jiān)會監(jiān)管范圍內的機構參與期指交易業(yè)務指引即將出齊。

昨天原本是周二公開市場操作日，但是央行繼續(xù)“休市”。至此，為緩解市場資金緊張局面，央行自上周以來已連續(xù)三次暫停公開市場操作，通過到期資金的自然解禁，向市場釋放出3180億元資金。同時，央行分別在上周四和本周一以逆回購的方式緊急開閘放水，向部分商業(yè)銀行以逆回購方式，合計投放出3500億元資金。此外，央行昨日還通過國庫現金管理銀行定存招標操作再向市場注入300億元流動性。綜上所述，在短短兩周時間內，央行已合計投放出6980億元資金，扣除被凍結的約3500億元準備金，央行實際在兩周內已凈投放3480億元流動性。

某大型銀行人士25日向中國證券報記者透露，年初信貸投放井噴導致銀行信貸資源空前緊張，一些銀行貸款利率出現普遍上浮，上調幅度在10%至45%不等。據某國有大型銀行資產負債部人士稱：“現在，銀行當月信貸額度已全部投放完畢，總行已下死命令，本月各分支行放貸不得超出當月信貸額度?！睘楸ＷC信貸投放額度不超標，現在總行已發(fā)文要求各分支行提高貸款利率水平。

周二美國股市收盤基本持平。市場克服了房價下跌以及多家道指成分公司財報欠佳的利空影響。投資者正在等待美國總統(tǒng)奧巴馬即將發(fā)表的國情咨文以及美聯儲貨幣政策會議結果。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數下跌3.33點，收于11,977.19點，跌幅0.03%；納斯達克綜合指數上漲1.70點，收于2,719.25點，漲幅0.06%；標準普爾500指數上漲0.34點，收于1,291.18點，漲幅0.03%。

行情分析

今天商品市場開盤后跌幅較大，但對期指影響很小，2月合約相對昨收盤價略微低開后，一路上漲至2990點附近遭遇拋壓，持倉量也不再增加，之后回落至支撐位2960點后，做多氛圍再次濃厚，之后2月合約震蕩上行，盤中一度觸及3000點關口。兩市今天縮量上漲，滬指上漲1.17%，重返2700點上方，深成指上漲1.34%。

基差方面，1102合約全天處于升水狀態(tài)，最高時升水21點左右，最低時升水8點左右，收盤時升水8.77點，較上一交易日減少12.58點。

成交持倉方面，期指四個合約總成交量較上一交易日有所減少，持倉減少248手。IF1102前20名持倉從上一交易日的凈空4189手變?yōu)閮艨?912手。

在央行通過逆回購操作、暫停央票發(fā)行、以及國庫現金管理銀行定存招標操作后，市場資金面仍然偏緊，Shibor短期利率在昨日大幅反彈后，今日繼續(xù)小幅上行，但是央行昨日的逆回購操作對今天市場產生了一定的積極意義，今天盤面的反應與上周五的情況有些相似，都在逆回購操作后，迎來一定的反彈。但是今天雖然各板塊普漲，卻沒有出現強勢領漲的權重板塊，而且兩市成交量繼續(xù)萎縮，量能上并沒有配合。另外中小板、創(chuàng)業(yè)板在大跌后今天表現相對不錯，但是目前這些高估值板塊仍然是市場面臨的主要結構性風險。今天2月合約的日內升水也震蕩下行，最終升水幅度較上日減少12.58點。

目前市場資金面仍舊偏緊，在這種情況下，近期上調存款準備金率的可能性很低，但是節(jié)前加息的可能性仍然存在，這也使一些場外資金入市的積極性受到抑制。在加息預期和資金面總體偏緊的制約下，期指也難有大的反彈，操作上謹慎追漲，預計短期震蕩可能性偏大。中期滬指仍然有考驗2600點支撐的可能。