1．行情回顧

周二（1 月25 日）現(xiàn)指弱勢低位震蕩，日內(nèi)2919.16 點(diǎn)創(chuàng)出至去年10 月以來的新低，最終報(bào)收于2938.65 點(diǎn)，跌15.58 點(diǎn)或0.53%。成交金額575.73 億元，較前一交易日萎縮24.51%。

期指方面，主力IF1102 合約以2979 點(diǎn)開盤，最高2982.9 點(diǎn)，最低2935.2 點(diǎn)，尾盤收于2960 點(diǎn)，跌15.6 點(diǎn)或0.52%；成交量22.51 萬手，較上一交易日縮量8.27%；持倉量2.42 萬手，倉差2072 手。

股指期貨市場總成交量為23.54 萬手，縮量8.76%，總持倉量為3.66 萬手，增倉2382 手。

從盤后持倉看，主力IF1102 合約的前20 位買單持有量為1.69 萬手，同比增倉1943 手；前20 名空單持有量為2.11 萬手，同比增倉2190 手前５位多單持有量同比增倉787 手，前５位空單持有量同比增倉1914 手；盡管多空都有所加倉，但總體上空頭加倉力度仍占據(jù)一定上鋒；空頭主力國泰君安空單增倉508 手，中證期貨空單增倉644 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1102 期現(xiàn)價(jià)差最高24.98 點(diǎn)，最低7.38 點(diǎn)，均值17.1 點(diǎn)；IF1103-IF1102 跨期價(jià)差最高29 點(diǎn)，最低22，均值26.6 點(diǎn)；IF1109-IF1102 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為29.4 點(diǎn)， IF1103-IF1102 價(jià)差波動(dòng)范圍最小，僅為7 點(diǎn)。

3.市場消息面

（１）證監(jiān)會(huì)發(fā)布QFII 參與股指期貨交易指引。證監(jiān)會(huì)1 月25 日下午發(fā)布QFII參與股指期貨交易指引，向社會(huì)征求意見。指引明確QFII 參與期指只能從事套保交易，每個(gè)QFII 可分別委托三家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行期指交易。

（２）日本央行維持寬松貨幣政策不變。日本央行周二維持寬松的貨幣政策不變，同時(shí)依然認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)將克服阻礙增長的通貨緊縮壓力并逐步回歸溫和復(fù)蘇軌道。在為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)，日本央行政策委員會(huì)一致投票決定將央行無擔(dān)保隔夜拆款利率區(qū)間維持在0.0%-0.1%；

金融市場的穩(wěn)定以及日益樂觀的經(jīng)濟(jì)前景為央行評(píng)估

去年10 月份推出的全面貨幣寬松政策的效果留下了空間。此舉基本符合市場預(yù)期。

4. 后市看法

周二期現(xiàn)指弱勢震蕩，從盤后持倉看，盡管多空都有所加倉，但總體上空頭加倉力度仍占據(jù)一定上鋒；從股指風(fēng)格看，中小板指調(diào)整仍未有企穩(wěn)的跡象；由于近期市場資金面偏緊，加上市場消息面較為平淡，預(yù)期期指后市仍將以弱勢震蕩，投資者可逢高少量做空。