1．行情回顧

周二（1 月25 日）現(xiàn)指弱勢低位震蕩，日內(nèi)2919.16 點創(chuàng)出至去年10 月以來的新低，最終報收于2938.65 點，跌15.58 點或0.53%。成交金額575.73 億元，較前一交易日萎縮24.51%。

期指方面，主力IF1102 合約以2979 點開盤，最高2982.9 點，最低2935.2 點，尾盤收于2960 點，跌15.6 點或0.52%；成交量22.51 萬手，較上一交易日縮量8.27%；持倉量2.42 萬手，倉差2072 手。

股指期貨市場總成交量為23.54 萬手，縮量8.76%，總持倉量為3.66 萬手，增倉2382 手。

從盤后持倉看，主力IF1102 合約的前20 位買單持有量為1.69 萬手，同比增倉1943 手；前20 名空單持有量為2.11 萬手，同比增倉2190 手前５位多單持有量同比增倉787 手，前５位空單持有量同比增倉1914 手；盡管多空都有所加倉，但總體上空頭加倉力度仍占據(jù)一定上鋒；空頭主力國泰君安空單增倉508 手，中證期貨空單增倉644 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1102 期現(xiàn)價差最高24.98 點，最低7.38 點，均值17.1 點；IF1103-IF1102 跨期價差最高29 點，最低22，均值26.6 點；IF1109-IF1102 價差波動范圍最大，為29.4 點， IF1103-IF1102 價差波動范圍最小，僅為7 點。

3.市場消息面

（１）證監(jiān)會發(fā)布QFII 參與股指期貨交易指引。證監(jiān)會1 月25 日下午發(fā)布QFII參與股指期貨交易指引，向社會征求意見。指引明確QFII 參與期指只能從事套保交易，每個QFII 可分別委托三家境內(nèi)期貨公司進行期指交易。

（２）日本央行維持寬松貨幣政策不變。日本央行周二維持寬松的貨幣政策不變，同時依然認為日本經(jīng)濟將克服阻礙增長的通貨緊縮壓力并逐步回歸溫和復(fù)蘇軌道。在為期兩天的政策會議結(jié)束時，日本央行政策委員會一致投票決定將央行無擔保隔夜拆款利率區(qū)間維持在0.0%-0.1%；

金融市場的穩(wěn)定以及日益樂觀的經(jīng)濟前景為央行評估

去年10 月份推出的全面貨幣寬松政策的效果留下了空間。此舉基本符合市場預(yù)期。

4. 后市看法

周二期現(xiàn)指弱勢震蕩，從盤后持倉看，盡管多空都有所加倉，但總體上空頭加倉力度仍占據(jù)一定上鋒；從股指風(fēng)格看，中小板指調(diào)整仍未有企穩(wěn)的跡象；由于近期市場資金面偏緊，加上市場消息面較為平淡，預(yù)期期指后市仍將以弱勢震蕩，投資者可逢高少量做空。