1．行情回顧

周一（1 月24 日）現(xiàn)指弱勢震蕩，最終報收于2954.23 點(diǎn)，跌29.23 點(diǎn)或0.98%。成交金額758.05 億元，較上周五萎縮10.98%；中小板指數(shù)繼續(xù)大幅回調(diào)，大跌3.13%，跌破年線支撐。

期指方面，主力IF1102 合約以3005.4 點(diǎn)開盤，最高3018.4 點(diǎn)，最低2954.2 點(diǎn)，尾盤收于2970.2 點(diǎn)，跌26.8 點(diǎn)或0.89%；成交量24.54 萬手，較上一交易日縮量20.91%；持倉量2.21 萬手，倉差941 手。

股指期貨市場總成交量為25.80 萬手，縮量38.93%，總持倉量為3.42 萬手，增倉1799 手。周一新上市的IF1109 逆勢漲0.82%，一定程度上體現(xiàn)了投資者看好股指今年下半年走勢。

從盤后持倉看，主力IF1102 合約的前20 位買單持有量為1.52 萬手，同比增倉582 手；前20 名空單持有量為1.91 萬手，同比增倉656 手；前５位多單持有量同比增倉157 手，前５位空單持有量同比增倉36 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1102 期現(xiàn)價差最高24.91 點(diǎn)，最低6.18 點(diǎn)，均值13.8 點(diǎn)；IF1103-IF1102 跨期價差最高31.2 點(diǎn)，最低11.4，均值27.6 點(diǎn)；IF1109-IF1102 價差波動范圍最大，為76.4 點(diǎn)，價差I(lǐng)F1106-IF1102 波動范圍最小，僅為17 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）中國央行本周將暫停央票發(fā)行。央行周一表示，本周將暫停央行票據(jù)發(fā)行。為緩解流動性壓力，該行上周向貨幣市場投放人民幣2,490 億元的資金。若本周不安排任何回購協(xié)議，則中國央行將向市場凈投放人民幣1,700 億元。該行通常在每周二和周四進(jìn)行例行公開市場操作。由于央票持續(xù)倒掛，央行公開市場操作效應(yīng)不暢，央行連續(xù)第二周停發(fā)央票，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加劇市場對央行加息的擔(dān)憂。

（2）標(biāo)準(zhǔn)普爾對美國市政債券發(fā)出警告。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司定于周一發(fā)布的報告稱，
今年美國州及地方政府債券評級遭下調(diào)的情況可能增加。近幾個月來，規(guī)模達(dá)2.9 萬
億美元的美國市政債券市場陷入了動蕩，部分原因就在于投資者對州及地方政府出現(xiàn)債務(wù)違約的擔(dān)憂與日俱增。隨著投資者從市政債券共同基金中撤資的規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，市政債券的收益率也達(dá)到了金融危機(jī)最嚴(yán)重時期以來的最高水平。盡管美國市政債券發(fā)生大規(guī)模違約的可能性較小，但日益嚴(yán)重的地方財政赤字，可能對美聯(lián)儲后續(xù)推行的量化寬松政策產(chǎn)生較大制約。

4. 后市看法

周一現(xiàn)指縮理震蕩，期指走勢總體強(qiáng)于現(xiàn)指，新上市的IF1109 逆勢上漲0.82%，一定程度上體現(xiàn)了投資者看好股指今年下半年走勢；從盤后持倉看，多空雙方同時加倉；由于近期，中小板加速調(diào)整，且未有企穩(wěn)的跡象，加上央票再次停發(fā)，預(yù)計(jì)將再次激起市場關(guān)于央行春節(jié)前后加息的擔(dān)憂。預(yù)期期指后市仍將進(jìn)一步下探尋求企穩(wěn)。