據(jù)中國人民銀行1月11日公布數(shù)據(jù)顯示，12月份M2增長19.7%，新增信貸增長4807億元，二者均超過年初制定目標(biāo)。今年制定的目標(biāo)：M2增速16%，新增信貸將隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況而定，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為總體規(guī)模在7萬億左右。

根據(jù)以往的投放經(jīng)驗(yàn)，第一季度的新增信貸一般占信貸總量的30%左右，由于傳統(tǒng)節(jié)日的原因，貨幣一般較為寬松。進(jìn)入2011年后，央行公開市場業(yè)務(wù)保持凈投放的勢頭，其中新年首周凈投放160億元。

在12月份數(shù)據(jù)出爐之前，央行陡然變臉，發(fā)出收緊信號。連續(xù)四周維持20億元地量回籠的公開市場昨天突然提速，一天內(nèi)回籠610億元資金，為最近十周來最大單次操作量。而與此相比，一年央票發(fā)行利率連續(xù)三周大幅度上漲，已經(jīng)逼近一年定存利率水平。自2010年第二次加息后，一年央票的利率水平已經(jīng)連續(xù)三周大幅上升，累計(jì)上漲幅度達(dá)到37個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過基準(zhǔn)利率一次加息25個(gè)基點(diǎn)的幅度。公開市場操作回籠量突然放大意味著，盡管即將面臨春節(jié)長假資金的需求，但是控制流動(dòng)性總閥門，避免資金泛濫，導(dǎo)致銀行信貸過快增長仍是央行在一季度重要任務(wù)。

在中國宣布收購西班牙國債后，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，但真正解決問題還需要期自身的努力。葡萄牙、西班牙和意大利將于本周三、周四進(jìn)行今年首次國債拍賣，而近日持續(xù)走高的國債收益率令各界對此表示悲觀并預(yù)計(jì)葡萄牙將很快求助于歐盟，這更為西班牙和意大利發(fā)債融資蒙上陰影。城池失火，禍及殃魚。同為歐元區(qū)的成員，如果愛爾蘭經(jīng)濟(jì)仍沒有明顯改觀，必將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，勢必影響市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，那么德國等其他歐元區(qū)國家也將受到不同程度影響。為了共同的利益，德國可能改變對擴(kuò)大7500億歐元?dú)W洲救助基金規(guī)模的反對態(tài)度，這對恢復(fù)市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期有很大的促進(jìn)的作用。

從最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，歐盟已成為中國最大的貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的好壞對中國的經(jīng)濟(jì)有很大的影響。同時(shí)，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在12月份數(shù)據(jù)出爐之前，央行可能加息或上調(diào)準(zhǔn)備金率，增加資金使用成本，從而減少資金流入資本市場，甚至促使資金流入資本市場。從今日的持倉量分析，日增倉-1906手，較昨日降低5.68%，資金處于凈流出狀態(tài)。盡管最近兩天股指走出陽線，但基本上都是“十字星”，后繼無力。

總之，多空雙方仍在博弈，盡管空房力量稍強(qiáng)，但是下方3080點(diǎn)有很強(qiáng)的支撐。近期，股指期貨將在3100——3200這個(gè)區(qū)間震蕩，欲破繭而出，仍需時(shí)日。