1．行情回顧

周二（1 月11 日）現(xiàn)指縮量小幅反彈，早盤(pán)弱勢(shì)窄幅震蕩，午后有所走強(qiáng)，最終報(bào)收于3124.92 點(diǎn)，漲16.73 點(diǎn)或0.54%。成交金額748.32 億元，成交額較前一交易日繼續(xù)萎縮14.95% 。

期指方面，主力IF1101 合約以3130 點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高3141 點(diǎn)，最低3106 點(diǎn)，尾盤(pán)收于3140 點(diǎn)，漲8.2 點(diǎn)或0.26%；成交量17.2 萬(wàn)手，較上一交易日萎縮7.8%；持倉(cāng)量2.32 萬(wàn)手，倉(cāng)差-115 手。

期指各合約總成交量為18.00 萬(wàn)手，萎縮8.3%，總持倉(cāng)量為3.45 萬(wàn)手，增倉(cāng)146手。四份合約中主力合約IF1101 漲幅最大。

從盤(pán)后持倉(cāng)看，主力IF1101 合約的前20 位買(mǎi)單持有量為1.60 萬(wàn)手，同比增倉(cāng)517 手；前20 名空單持有量為2.00 萬(wàn)手，同比增倉(cāng)305 手；前５位多單持有量同比增倉(cāng)459 手，前５位空單持有量同比增倉(cāng)929 手；盡管空頭主力國(guó)泰君安續(xù)本周一空單加倉(cāng)661 手后，昨日繼續(xù)加倉(cāng)546 手，但總體上期脂做空力量有所消減。

2. 基差分析

主力合約IF1101期現(xiàn)價(jià)差最高23.35點(diǎn)，最低5.47，均值14.70點(diǎn)；IF1102-IF1101跨期價(jià)差最高26.6 點(diǎn)，最低17.2，均值23.6 點(diǎn)；IF1106 -IF1101 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，達(dá)到了21 點(diǎn)，價(jià)差I(lǐng)F1103-IF1102 波動(dòng)范圍最小，僅為7.8 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）2010 年人民幣貸款增加7.95 萬(wàn)億元，M2 增長(zhǎng)19.7%。2010 年末，廣義貨幣(M2)余額72.58 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.7%，增幅比上月末高0.2 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低8.0 個(gè)百分點(diǎn)；2010 年末，本外幣貸款余額50.92 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.7%，全年本外幣貸款增加8.36 萬(wàn)億元，同比少增2.16 萬(wàn)億元。人民幣貸款余額47.92 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.9%，比上月末高0.1 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低11.8 個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)2010 年新增貸款超出政府的年初設(shè)置的７.5 萬(wàn)億目標(biāo)，這可能會(huì)增加政府進(jìn)一步收緊貨幣政策并抑制信貸增長(zhǎng)的壓力。

（2）報(bào)導(dǎo)：中國(guó)政府可能上調(diào)房產(chǎn)契約稅率?！渡虾ＷC券報(bào)》周二報(bào)導(dǎo)稱，中國(guó)政府可能上調(diào)房產(chǎn)契約稅率，公寓房按照總價(jià)的4%征收契稅、別墅房按照總價(jià)的6%征收契稅。中國(guó)現(xiàn)行房產(chǎn)契稅為1%-3%。一旦如現(xiàn)行房產(chǎn)契稅差別化上調(diào)將直接購(gòu)房者交易成本，或?yàn)橐种品績(jī)r(jià)上漲的另一種“儲(chǔ)備”調(diào)控工具。

4. 后市看法

昨日期現(xiàn)指縮量小幅反彈，期指主力合約收成幾乎收成紡錘線；從盤(pán)后持倉(cāng)看，總體上期指做空力量有所消減；周二市場(chǎng)消息面總體較為平淡。由于近幾日市場(chǎng)觀望氣氛逐漸加濃，預(yù)期現(xiàn)指會(huì)在年線上方受到較大支撐；但受消息面和緊縮政策的影響，其上行動(dòng)能將持續(xù)受到抑制。期指短線可維持震蕩偏多思路。