今日宏觀事件及評(píng)論

央行：控制物價(jià)過快上漲的貨幣條件

中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月5日至6日在京召開，會(huì)議將“穩(wěn)物價(jià)”列為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的主要任務(wù)之首。央行提出，要有效管理流動(dòng)性，控制物價(jià)過快上漲的貨幣條件；落實(shí)好穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀審慎管理。把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。

央行提出今年四項(xiàng)工作任務(wù)：穩(wěn)物價(jià)，促轉(zhuǎn)變，防風(fēng)險(xiǎn)，推改革。

央行稱，將落實(shí)好穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀審慎管理。把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作等價(jià)格和數(shù)量工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度。實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有扶有控”的原則，加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。繼續(xù)優(yōu)化中小企業(yè)金融生態(tài)，多方面拓寬中小企業(yè)融資渠道。

大力推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，全面改進(jìn)和完善對(duì)“三農(nóng)”的金融服務(wù)。落實(shí)差別化住房信貸政策，推動(dòng)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。

在加大金融改革力度，推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，央行表示，將穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)培育貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的評(píng)估，引導(dǎo)其增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)供求在匯率形成中的作用，參考籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場(chǎng)，推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新等。

在防范風(fēng)險(xiǎn)方面，央行表示，將信托公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)納入地方法人機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)體系，加大對(duì)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)融資活動(dòng)、金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測(cè)力度，研究制定金融控股公司管理辦法和降低國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的政策措施。繼續(xù)做好高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處臵工作。繼續(xù)做好中國(guó)首次“金融部門評(píng)估規(guī)劃”工作。嚴(yán)密監(jiān)控跨境資本流動(dòng)。完善跨境資金異常流動(dòng)應(yīng)對(duì)預(yù)案。
央行還表示，將構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架，在注重運(yùn)用傳統(tǒng)貨幣政策工具的同時(shí)，不斷豐富和創(chuàng)新宏觀審慎管理的工具和手段。要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)利率市場(chǎng)化、人民幣匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程，穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)外開放。同時(shí)，要繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革，推動(dòng)國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，促進(jìn)國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的一致性，提高監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。

評(píng)論：

近期，我們?cè)诟鞣N媒介都能看到央行將“控制通脹”放在工作首位之類的新聞，很明顯，通脹壓力有隨著2010年的離開而減小，反而在春節(jié)將至的關(guān)頭，通脹壓力必將受短期供需的不平衡而再次升溫。因而，在提高通脹容忍度的同時(shí)，央行也在利用一切手段控制流動(dòng)性，穩(wěn)定物價(jià)，從而緩解通脹壓力。

“十二五”穩(wěn)步放寬跨境資本交易限制

國(guó)家外匯管理局日前召開全國(guó)外匯管理工作會(huì)議表示，“十二五”期間將完善外匯儲(chǔ)備管理體制，穩(wěn)步放寬跨境資本交易限制。2011年將堅(jiān)持把應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢”流入作為當(dāng)前外匯管理工作的著力點(diǎn)；加快核銷制度改革，促進(jìn)貿(mào)易便利化；穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目管理改革和外匯市場(chǎng)發(fā)展；完善外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)保值增值。

外匯局表示，“十二五”時(shí)期外匯管理部門要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展與促進(jìn)國(guó)際收支平衡、擴(kuò)大對(duì)外開放與防范風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易投資便利化與異?？缇迟Y金流動(dòng)監(jiān)管等關(guān)系，進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易投資便利化，加快外匯市場(chǎng)發(fā)展，完善外匯儲(chǔ)備管理體制，穩(wěn)步放寬跨境資本交易限制，健全跨境資金監(jiān)測(cè)分析體系，構(gòu)建監(jiān)測(cè)及時(shí)、風(fēng)險(xiǎn)可控、管理有效、服務(wù)到位，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的外匯管理體制機(jī)制。

會(huì)議研究部署了2011年外匯管理重點(diǎn)工作：一是嚴(yán)厲打擊“熱錢”等違法違規(guī)資金流入；二是加快核銷制度改革，促進(jìn)貿(mào)易便利化；三是穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目管理改革和外匯市場(chǎng)發(fā)展；四是密切監(jiān)測(cè)跨境資金流動(dòng)，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)；五是進(jìn)一步完善外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)保值增值；六是推進(jìn)外匯主體監(jiān)管、數(shù)據(jù)和系統(tǒng)整合、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管等工作，改進(jìn)管理方式，提升管理手段；七是加強(qiáng)依法行政和政務(wù)公開建設(shè)，提高外匯管理政策透明度；八是進(jìn)一步推進(jìn)黨建、黨風(fēng)廉政和干部隊(duì)伍建設(shè)。

評(píng)論：

其實(shí)，從近期的全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，外部環(huán)境還是有所改善的。首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常給力，盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示繼續(xù)進(jìn)行QE2，但我們認(rèn)為QE3的可能性已經(jīng)很小了；而歐洲方面，在圣誕前夕愛爾蘭、葡萄牙等國(guó)遭到評(píng)級(jí)下調(diào)后，目前也算是比較穩(wěn)定，沒有惡化的跡象。同時(shí)，全球貿(mào)易回穩(wěn)，或表明歐美各國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也有所改善。在這樣的條件下，各國(guó)的量化寬松政策勢(shì)必要有所收斂，則2011年的全球流動(dòng)性應(yīng)該稍有收緊。當(dāng)然，對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來看，做好準(zhǔn)備以防萬(wàn)一也是十分必要的。
  
中國(guó)四季度企業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)走升

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布調(diào)查結(jié)果顯示，2010年四季度全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)第七個(gè)季度走升；同期企業(yè)家信心指數(shù)比三季度繼續(xù)提升1.1點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，四季度企業(yè)景氣指數(shù)為138.0，比三季度提高0.1點(diǎn)。從行業(yè)上看，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)企業(yè)景氣高位提升，較上季提升7.5點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為135.3。與上季度持平，39個(gè)工業(yè)大類企業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間。

批發(fā)和零售業(yè)企業(yè)，以及建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)景氣平穩(wěn)，但交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)均較上季回落5.5點(diǎn)。 同期,各登記注冊(cè)類型企業(yè)景氣連續(xù)六個(gè)季度位于景氣區(qū)間；大中型企業(yè)景氣繼續(xù)提升，但小型企業(yè)景氣指數(shù)較上季有所回落。

此外，東中西部地區(qū)企業(yè)景氣保持平穩(wěn)；國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)、上市公司企業(yè)景氣處于高位。 調(diào)查結(jié)果顯示，四季度企業(yè)家信心指數(shù)為137.0，比三季度提升1.1點(diǎn)。該指數(shù)因全球金融危機(jī)，在2008年第四季創(chuàng)下八年低點(diǎn)94.6后，一直穩(wěn)定攀升。

四季度，多數(shù)行業(yè)及登記注冊(cè)類型企業(yè)企業(yè)家信心均有提升，大中型企業(yè)企業(yè)家信心提高，東中西部地區(qū)企業(yè)家信心同步提升。

其中，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)企業(yè)家信心明顯提升，工業(yè)、建筑業(yè)企業(yè)家信心亦提高，批發(fā)和零售業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)與上季度持平。僅有社會(huì)服務(wù)業(yè)有所回落。 企業(yè)家信心指數(shù)綜合反映企業(yè)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法和信心，企業(yè)景氣指數(shù)綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣狀況。企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是行業(yè)覆蓋面較廣、綜合性較強(qiáng)，缺點(diǎn)是不如制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)靈敏，因前者兩個(gè)指數(shù)反映的是各大行業(yè)在三個(gè)月內(nèi)的平均變化。

此前公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在連續(xù)四個(gè)月上升后首度回落，較上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

評(píng)論：

我們看到12月PMI指數(shù)有所回落，原因有三：其一，年底信貸收緊；其二，通脹加劇，使得采購(gòu)水平回落；其三，春節(jié)將至，企業(yè)的生產(chǎn)氣氛變淡。但是，PMI值始終保持在50以上就說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然平穩(wěn)，不會(huì)有大幅回落。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五主力入場(chǎng)，藍(lán)籌和權(quán)重股全線異動(dòng)，但尾市的打壓也是藍(lán)籌和權(quán)重股回落導(dǎo)致的，不過，從循環(huán)周期的角度看，市場(chǎng)更有可能向上突破。
周五多空在關(guān)鍵支持位3130點(diǎn)附近展開激烈爭(zhēng)奪，三次較量后多頭入場(chǎng)拉抬大盤藍(lán)籌和權(quán)重股，指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲，在周四結(jié)算價(jià)附近稍有爭(zhēng)持后，多頭再次發(fā)力拉抬，上午收盤前突破3200點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，奠定了本周總體的上升基調(diào)。

從時(shí)空協(xié)調(diào)性的角度看，市場(chǎng)必須在1月13日前決出勝負(fù)，如果1月13日前維持窄幅爭(zhēng)持拉鋸的格局，則1月13日將發(fā)生劇烈變盤，多頭拉升的力度會(huì)非常強(qiáng)勁，但如果1月13日前振蕩盤升，則可能上摸到3380點(diǎn)遇阻振蕩。

從循環(huán)周期的角度看，重要的時(shí)間之窗在1月18-20日、1月28日和2月1日。從短期上升周期可能的取值看，我們傾向于認(rèn)為1月18-20日應(yīng)該出現(xiàn)一個(gè)重要的技術(shù)高點(diǎn)。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨大幅波動(dòng)，創(chuàng)出一周的新高，也創(chuàng)出一周的新低，并且是在尾市跳水的時(shí)候創(chuàng)出新低，從而在30分鐘圖上構(gòu)筑出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的喇叭形。

如果喇叭形出現(xiàn)在較高的位臵，則可以判斷后市應(yīng)該以調(diào)整為主，但因?yàn)槭浅霈F(xiàn)在11月中旬暴跌以來的相對(duì)低點(diǎn)，傳統(tǒng)的技術(shù)分析難以判斷其運(yùn)行的方向。 但如果從時(shí)空的協(xié)調(diào)性以及均線束整體可能發(fā)展的態(tài)勢(shì)看，我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)向上突破的可能性較大，并且突破的時(shí)機(jī)迫在眉睫，就在本周。

技術(shù)上看，四邊形結(jié)構(gòu)若出現(xiàn)，反彈的目標(biāo)看到3325點(diǎn)附近，中途仍然會(huì)在3342點(diǎn)附近遇到一次調(diào)整，突破后會(huì)在3265點(diǎn)再次振蕩，但最終會(huì)走到3325點(diǎn)附近。如果四邊形的對(duì)稱性出現(xiàn)破缺，則上升的目標(biāo)看到3389點(diǎn)，最高到3410點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

近期關(guān)注以下板塊，即黃金概念、銀行、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、新能源汽車、濱海新區(qū)、亞運(yùn)概念、氫能、深圳前海新區(qū)、房地產(chǎn)和節(jié)能LED照明十個(gè)板塊。

股指期貨投資策略

周一建議IF1101觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方17點(diǎn)的位臵。

2) 突破開盤點(diǎn)上方25點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方20點(diǎn)。

3) 開盤點(diǎn)上方20點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方25點(diǎn)。

4) 跌破開盤點(diǎn)下方17點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方12點(diǎn)。

5) 3139點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在3129點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。 所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。