今日宏觀事件及評論
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國務(wù)院常務(wù)會決定實施新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程

國務(wù)院總理溫家寶5 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定實施新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程。

會議指出，農(nóng)村電網(wǎng)是農(nóng)村重要的基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)系農(nóng)民生活、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)村繁榮。自1998 年實施農(nóng)村電網(wǎng)改造、農(nóng)村電力管理體制改革和城鄉(xiāng)用電同網(wǎng)同價以來，我國農(nóng)村電網(wǎng)結(jié)構(gòu)明顯改善，供電可靠性顯著提高，農(nóng)村居民用電價格大幅降低，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。但受多種因素制約，目前我國農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)仍存在許多矛盾和問題。中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)改造面低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)供電設(shè)施以及獨立管理的農(nóng)場、林場、小水電自供區(qū)等電網(wǎng)大部分沒有改造，部分地區(qū)還沒有實現(xiàn)城鄉(xiāng)用電同網(wǎng)同價，一些改造過的農(nóng)村電網(wǎng)也與快速增長的用電需求不相適應(yīng)。必須按照統(tǒng)一規(guī)劃、分步實施，因地制宜、突出重點，經(jīng)濟(jì)合理、先進(jìn)適用，深化改革、加強管理的原則，實施新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程。

會議提出，在“十二五”期間，使全國農(nóng)村電網(wǎng)普遍得到改造，農(nóng)村居民生活用電得到較好保障，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電問題基本解決，基本建成安全可靠、節(jié)能環(huán)保、技術(shù)先進(jìn)、管理規(guī)范的新型農(nóng)村電網(wǎng)。為此，一要按照新的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和要求對未改造地區(qū)的農(nóng)村電網(wǎng)進(jìn)行全面改造。二要對已進(jìn)行改造但仍存在供電能力不足、供電可靠性較低問題的農(nóng)村電網(wǎng)，實施升級改造。三要因地制宜地對糧食主產(chǎn)區(qū)農(nóng)田灌溉、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)作物和農(nóng)副產(chǎn)品加工、畜禽水產(chǎn)養(yǎng)殖等供電設(shè)施進(jìn)行改造，滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電需要。四要按照統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展要求，在實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民用電同網(wǎng)同價基礎(chǔ)上，實現(xiàn)城鄉(xiāng)各類用電同網(wǎng)同價，進(jìn)一步減輕農(nóng)村用電負(fù)擔(dān)。五要深化農(nóng)村電力體制改革，全面取消縣級電網(wǎng)企業(yè)“代管體制”，建立有利于促進(jìn)農(nóng)村電力健康發(fā)展的體制機制。六要加大資金支持力度。中西部地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程項目資本金主要由中央安排。繼續(xù)執(zhí)行每千瓦時電量加收2 分錢的政策，專項用于農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)與改造升級工程貸款的還本付息。

會議要求，各地區(qū)、各有關(guān)部門、單位要高度重視，強化組織領(lǐng)導(dǎo)，科學(xué)編
制規(guī)劃，加強工程質(zhì)量管理，確保農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程順利實施。

評論：

政策總是能給人們帶來一些投資機會，特別是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，兼并、重組、收購、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型都將成為上市企業(yè)的亮點。另外，我們看到，在2010 年7 月就有報道指出中國計劃用3 年時間基本建成新型農(nóng)村電網(wǎng)，預(yù)計三年投資規(guī)模將達(dá)2,000 億元人民幣左右，這將致市場對銅需求增加175 萬噸左右。加上高鐵的基建需求，有色金屬也將成為近期期貨商品中的一個看點，今天銅鋁鋅就均有不錯的表現(xiàn)。

今年中國不設(shè)明確信貸目標(biāo)

上海證券報周四援引消息人士報導(dǎo)指出，今年的信貸投放并沒有明確的目標(biāo)，信貸的增長將主要參考經(jīng)濟(jì)增長情況和通脹水平，其中尤其以經(jīng)濟(jì)增長率為主要參考指標(biāo)。

中國政府去年年初設(shè)定2010 年信貸目標(biāo)為7.5 萬億元人民幣，但已公布數(shù)據(jù)顯示去年前11 個月新增人民幣貸款已達(dá)7.44 萬億元，全年有望突破8 萬億元。但今年中國已明確表態(tài)貨幣政策將由實施兩年的適度寬松回歸穩(wěn)健。

消息人士去年末透露，中國央行擬建立新的信貸管理體制，把資本充足率等指標(biāo)納入考量。若該舉措得以實施，意味著央行可能不再設(shè)定信貸額度，而是根據(jù)各家銀行的資本充足率、流動性比率、動態(tài)撥備率等指標(biāo)，來指導(dǎo)信貸投放。而窗口指導(dǎo)、差別存款準(zhǔn)備金率、定向央票等工具的使用將更為頻繁。

業(yè)內(nèi)人士指出，央行醞釀改革信貸管理體制是為了避免過于寬松或嚴(yán)厲的信貸管制,對于經(jīng)濟(jì)運行所產(chǎn)生的“助漲助跌”。央行想從行政管制向綜合運用市場化的調(diào)控手段轉(zhuǎn)變。

中國央行副行長胡曉煉曾對穩(wěn)健貨幣政策給予明確解讀，指出以M2 為主的貨幣供給總量回歸常態(tài)是2011 年貨幣政策最主要的任務(wù)。下一階段，央行要繼續(xù)運用和進(jìn)一步完善貨幣政策工具，特別是通過運用差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，配合利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。中國央行貨幣政策委員夏斌此前對路透表示，2011 年實施穩(wěn)健的貨幣政策意味著信貸增速將放緩，預(yù)計全年信貸規(guī)模料為7 萬億元。

評論：

從中國經(jīng)濟(jì)工作會議中，中央對2011 年經(jīng)濟(jì)工作定的基調(diào)就能看出，政府方面并沒有將財政工作和貨幣政策實施規(guī)劃確定的非常細(xì)致，一方面2011 年全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有撲朔迷離的感覺，一旦把握失誤對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會造成極大的負(fù)面影響；另一方面，通脹壓力迫使央行實施貨幣緊縮，而“十二五”規(guī)劃的開局之年，開展項目、進(jìn)行投資又不能把銀根收得太緊。因此，在復(fù)雜多變的局勢和松緊的矛盾之下，中央表示貨幣供給總量回歸常態(tài)，但既不能硬著陸，也要維護(hù)好各方利益。

賈康稱中國財政政策未來將轉(zhuǎn)型

中國財政部財政科學(xué)研究所所長賈康在周四發(fā)表的評論中表示，積極財政政策到了一定時候是會淡出的，且國家在其他方面大幅度增加財政支出的空間不大。賈康對《人民日報》海外版表示，積極財政政策淡出一段時間后，中國才可能正式宣布財政政策轉(zhuǎn)型。

賈康表示：“財政政策跟貨幣政策的搭配現(xiàn)在是一松一緊，財政方面還應(yīng)松一段時間，但不應(yīng)松很長時間?！?/P>

賈康稱，棚戶區(qū)改造、保障房建設(shè)、新醫(yī)改、增加教育經(jīng)費、加固病險水庫等等，這些項目都需要增加財政支出。因此，在其他方面大幅度增加財政支出的空間不大。

賈康的言論并不代表官方立場，但《人民日報》文章說明中國政府尋求既能保持經(jīng)濟(jì)高增長同時又能遏制通脹的政策良方。

賈康表示，財政政策的全面轉(zhuǎn)型將需數(shù)年時間。他說：“積極財政政策到了一定時候還是會淡出，淡出一段時間后才會宣布財政政策轉(zhuǎn)型。”，“從經(jīng)驗看，這一過程預(yù)計應(yīng)在2011 年之后三年左右的時間段內(nèi)?！?/P>

評論：

我們知道“投資”一方面來自私人部門，一方面來自政府部門，而成熟的市場經(jīng)濟(jì)是可以進(jìn)行有效資源配臵，政府則并非市場的主角，其角色只能是監(jiān)管和協(xié)調(diào)。但是在市場未成熟的時期，政府的財政政策則要發(fā)揮極大的作用；同時，我們看到盡管美國的經(jīng)濟(jì)市場相對成熟，但在金融危機面前，政府的財政作用仍然非常有效，甚至美聯(lián)儲也表態(tài)對美國經(jīng)濟(jì)起到直接利好影響的并非QE 而是減稅。因此，我們認(rèn)為，中國的財政政策轉(zhuǎn)型并不是五年、十年就能夠?qū)崿F(xiàn)的。

滬深300 指數(shù)技術(shù)視角

周四盤面出現(xiàn)異動，早盤出現(xiàn)一波急拉行情，但陰均線的壓制無功而返，短期有下探到3130 點附近尋求支撐的可能性。

整體的判斷仍然沒有發(fā)生變化，我們?nèi)匀粓猿终J(rèn)為新的大上升通道已經(jīng)形成，后市會在通道下半?yún)^(qū)域振蕩蓄勢，修復(fù)指標(biāo)。只要不跌破新的上升趨勢線，則中期內(nèi)，指數(shù)將創(chuàng)出11 月中旬以來的新高。

技術(shù)上看，3130 點是周五多空爭奪的關(guān)鍵位臵，也是短期走勢的多空分水嶺，若能守穩(wěn)，指數(shù)下周將可能上行到3380 點附近。

從循環(huán)周期的角度看，重要的時間之窗在1 月18-20 日、1 月28 日和2 月1日。1 月6 日的時間之窗右框在1 月7 日下午，市場可能發(fā)生異動。從短期上升周期可能的取值看，我們傾向于認(rèn)為1 月18-20 日應(yīng)該出現(xiàn)一個重要的技術(shù)高點。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨出現(xiàn)明顯異動，早盤小幅高開后直接拉抬，但在突破周三高點后明顯受壓，指數(shù)大幅回落，擊穿日內(nèi)低點后出現(xiàn)小小的恐慌，但受均線束中部區(qū)域的支撐，轉(zhuǎn)而橫向窄幅整理。

從自然法則看，周五股指期貨的支持位在3130 點附近，這個位臵若守住，則將快速上漲到3242 點附近尋求支持。3130 點反彈的關(guān)鍵壓力位在3173 點，這個位臵非常關(guān)鍵，但從均線束可能的發(fā)展趨勢看，突破3173 點的可能性較大，目標(biāo)看到3297 點附近。

時間上看，1 月6 日是可能異動的日期，耐心等待藍(lán)籌板塊的啟動。若1 月6日主力不動，則可能調(diào)整到1 月18-20 日。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議黃河三角洲、鐵路基建、保障性住房、稀缺資源、能源、大盤藍(lán)籌、股指期貨、房地產(chǎn)、航天軍工、高鐵概念。

股指期貨投資策略

周五建議IF1101 觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方12 點買入，止損設(shè)臵在開盤點下方17 點的位臵。

2) 突破開盤點上方12 點買入，止損設(shè)臵在開盤點上方7 點。

3) 開盤點上方7 點賣出，止損設(shè)臵在開盤點上方12 點。

4) 跌破開盤點下方17 點賣出，止損設(shè)臵在開盤點下方12 點。

5) 3136 點買入，止損設(shè)臵在3126 點。

1-4 項為早盤策略，通常在10 點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過30 點后，止盈設(shè)臵在20 點位臵。超過20 點后，止盈設(shè)臵在10 點位臵。超過10 點后，止盈設(shè)臵在2 點位臵。