策略研究

隔夜大宗商品出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，滬深300現(xiàn)指昨日小幅回調(diào)，但依然收于20日均線上方。期指合約全線回調(diào)，IF1101上方受壓于3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)收十字星，尾盤少量空頭減倉。

期現(xiàn)套利方面，IF1101基差盤中呈現(xiàn)出寬幅震蕩的態(tài)勢，全天保持升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會(huì)較上一交易日明顯減少，或表明期指市場多頭相對更為謹(jǐn)慎。9點(diǎn)31分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值21.21點(diǎn)。 IF1102全天依舊存在套利機(jī)會(huì)，但是升水幅度也有所收窄，13點(diǎn)23分，其升水達(dá)日內(nèi)最小值33.74點(diǎn)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。跨期套利方面，IF1101跌幅最小，IF1101-IF1102價(jià)差走勢日內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢，游走于23.8點(diǎn)-35.6點(diǎn)，重心較前些交易日有所下滑，投資者可在該組價(jià)差低于20點(diǎn)時(shí)輕倉進(jìn)場實(shí)施買入IF1102賣出IF1101的套利操作。

我們?nèi)涨疤峒?，?月份的行情保持相對樂觀的態(tài)度。從外部環(huán)境來說，美元短期仍難以大幅走強(qiáng)，這主要是因?yàn)榻衲昝绹呢?cái)政赤字將不會(huì)有大的改善，市場對可持續(xù)性財(cái)政赤字的擔(dān)憂，對財(cái)政緊縮的預(yù)期仍將持續(xù)對美元產(chǎn)生下行的壓力。中小企業(yè)是美國勞動(dòng)力就業(yè)的主體部門，在中小企業(yè)就業(yè)的勞動(dòng)力占總勞動(dòng)力的比重接近85%。中小企業(yè)融資環(huán)境的惡化影響了中小企業(yè)的復(fù)蘇，成為掣肘美國就業(yè)市場復(fù)蘇的重要因素。除此之外，雖然歐元區(qū)核心國家和周邊國家增長的分化將繼續(xù)存在，但核心國家良好表現(xiàn)將繼續(xù)帶動(dòng)周邊國家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。從技術(shù)形態(tài)來看，昨日的回調(diào)主要是受到大宗商品調(diào)整的影響，屬于正常的技術(shù)性調(diào)整，從滬深300現(xiàn)指的周線圖來看，前期的收盤價(jià)多集中在3160點(diǎn)一帶，這一帶或有強(qiáng)支撐，昨日現(xiàn)指盤中最低下探至3158點(diǎn)。從持倉量來看，前20位主力凈空單持有量較上一交易日減少了545手，空頭主力減倉相對更為積極。操作方面，IF1101短期壓力依然是20均線和30日均線，前期入場的低位多單繼續(xù)持有。