今日宏觀事件及評論 12 月中國制造業(yè)PMI 較上月回落 中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)近日公布,12 月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%,比上月回落1.3 個百分點。從各分項指數(shù)來看,呈現(xiàn)有所下降態(tài)勢。同上月相比,新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)上升,但升幅較小,多在1 個百分點以內(nèi);其余各指數(shù)均有所下降。其中新訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)降幅較大,分別為2.9 和6.8 個百分點。 本月20 個行業(yè)中,以交通運輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、金屬制品業(yè)、飲料制造業(yè)為首的14 個行業(yè)高于50%,為首的4 個行業(yè)達到60%以上;化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)等行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類型看,原材料與能源類企業(yè)低于50%;中間品、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)高于50%。 評論: 12 月新訂單回落基本屬于季節(jié)性因素影響,一年末位,還未需求呈現(xiàn)回落屬于正常情況。此外購進價格的回落明顯,一定程度上反映,輸入性的基本原材料成本價格有所回落,對于我國目前高企的CPI 來說是件好事。但從購進價格的絕對數(shù)值來看,指數(shù)仍然保持較高的水平,可以說短時間內(nèi),能源、基礎(chǔ)原材料價格保持高位對于我國企業(yè)依靠該類材料進口的企業(yè)來說有負面影響。 房產(chǎn)稅改革中央堅持開征新稅 思路與地方分歧 中央財政部和國家稅務總局對改革已達成共識,要在不動產(chǎn)保有環(huán)節(jié),將現(xiàn)有房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅整合為全新的房地產(chǎn)稅,同步出臺房地產(chǎn)稅暫行條例。重慶和上海對居民自住房屋征稅的方案,就是改造現(xiàn)有的房產(chǎn)稅,將征稅范圍擴大到居民自住房屋。這一方案無需開設(shè)新稅種,只需修改現(xiàn)行《房產(chǎn)稅暫行條例》即可。不同于地方,財政部和國家稅務總局依然堅持改革初期確定的整合現(xiàn)有稅種、開征新稅的思路。 目前,財政部、國家稅務總局起草房地產(chǎn)稅暫行條例的工作也在進行,立法思路即是以整合房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅為前提。上海和重慶的試點方案,實際的覆蓋面很窄,僅僅是針對少數(shù)高端房產(chǎn)。不同于多數(shù)社會公眾的理解,政府對居民住房征稅的目的是要壓低房價。的確,這是中央政府推進房地產(chǎn)稅改革過程中衍生出來的目標之一。而這一中央政府默認、社會公眾一度渴盼的目標,恰恰是地方政府很大的擔憂。中央決定對居民住房征稅,主要目標是完善分稅制,給地方以穩(wěn)定收入來源。 目前,中央政府財力雄厚,而基層地方政府稅收日漸萎縮,不得不走向依賴土地出讓的“土地財政”,由此產(chǎn)生種種弊端,被人們詬病和抨擊。然而,中央政府旨在為地方提供穩(wěn)定財源的房產(chǎn)稅,并未受到地方政府的青睞,經(jīng)過這幾年房價飆漲,多數(shù)城市政府官員已難以接受房價下跌可能帶來的負面影響。目前,豐厚的土地出讓收入,以及逐年上升的房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收,讓地方政府嘗到了甜頭,在保有環(huán)節(jié)征稅的積極性因此大打折扣。財稅專家建議,對居民保有環(huán)節(jié)征稅,必須同時降低政府對土地出讓的依賴,并大幅清理各項收費,降低交易環(huán)節(jié)稅收比重。 評論: 盡管公眾的理解是政府對居民住房征稅的目的是要壓低房價,但回顧過去幾年里,為調(diào)控樓市,政府頻繁調(diào)整營業(yè)稅、土地增值稅、所得稅、契稅、印花稅等政策,但樓市走勢堅挺依舊,稅收調(diào)控效果并不理想。此外,觀察今年中央正對稅收調(diào)控房價的措辭也發(fā)生著變化,開始強調(diào)房地產(chǎn)稅并非針對房地產(chǎn)市場,而是完善稅制改革。應該說監(jiān)管層正努力降低房產(chǎn)稅征收是為了壓力房價這一大眾所期望的目標。應該說住房征稅會調(diào)節(jié)居民住房消費需求。但是,并不能確定征稅必然會帶來房價下降。稅收增加會導致成本上升,成本影響價格,但成本不決定最終價格。 一行三會年度工作會議本月將陸續(xù)召開 央行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會的2011 年工作會議預計將在本月陸續(xù)召開,這些重磅會議將為2011 年的金融監(jiān)管工作定調(diào),一系列市場高度關(guān)注的調(diào)控動向即將浮出水面。 央行工作會議可能將在元旦后率先舉行。將確定全年的貨幣、信貸增速目標。銀監(jiān)會2011 年工作會議將在未來兩周左右召開。今年的工作會議將會就堅決守住銀行系統(tǒng)風險底線、巴塞爾協(xié)議Ш帶來的新資本監(jiān)管要求的影響、嚴格執(zhí)行房地產(chǎn)信貸政策等相關(guān)議題展開。 保險監(jiān)管工作會議根據(jù)往年慣例預計將于未來兩周左右召開。強化監(jiān)管將成為今年保險監(jiān)管的主基調(diào),包括市場秩序、資本約束力以及高管問責,監(jiān)管利器將遍及保險公司每個經(jīng)營管理細節(jié)。此外,保監(jiān)會此前已向業(yè)內(nèi)征求過意見的《保險公司次級定期債務管理辦法》也有望屆時出爐。 評論: 關(guān)注各監(jiān)管部門工作會議,大致了解2011 年金融監(jiān)管的脈絡(luò)。 滬深300 指數(shù)技術(shù)視角 周二滬深300 指數(shù)跳空高開,小幅振蕩后堅定走高,留下約15 點的跳空缺口未能封補,強烈看漲的意味相當濃。主力在挖出一個空頭陷阱后,以一個跳空缺口將短空者拋在井下,后市短期難以回補缺口,否則整個誘空的戰(zhàn)略布局將失去意義。 從通道理論的角度看,我們傾向于認為滬深300 指數(shù)的上升趨勢線已經(jīng)形成,配合去年11 月高點,構(gòu)成了一個寬度較大的上升通道,只要不跌破新的上升趨勢線,則中期內(nèi),指數(shù)將創(chuàng)出11 月中旬以來的新高。 技術(shù)上看,我們?nèi)匀粓猿终J為3281 點附近存在較大的壓力,回落的支持位在3196 點,只要守住該點,則可能在日內(nèi)或次日直接突破3281 點的壓力,挑戰(zhàn)3380點的自然目標位。即使空頭出擊,3150 點也很難跌破。從市場幾何學的角度看,3150 點是多空分水嶺,多頭守住,則中期創(chuàng)新高的可能性相當大。 若市場受阻于3380-3418 點一線,則振蕩后仍有可能瞬間見到2960 點。但走到周二,后市觸摸這點的可能性已經(jīng)不大了。 從循環(huán)周期的角度看,后市值得關(guān)注的時間之窗有1 月6 日、1 月20 日、1月28 日和2 月1 日。 自然法則與股指期貨 周二股指期貨早盤小幅高開后稍微下挫,隨后走出振蕩盤升的走勢,在下午2點的敏感時刻形成日內(nèi)高點,隨后的調(diào)整雖然幅度不大,但引發(fā)商品期貨的全線走低。 從技術(shù)上看,第一波反彈的高點應該見到3242 點附近,周三見到的可能性相當大。若權(quán)重和藍籌板塊啟動,則可能在周三瞬間見到3265 點附近的位臵。在未出現(xiàn)盤中的像樣調(diào)整前,直接突破3265 點的可能性相當?shù)汀?/P> 3242 以下位臵展開的調(diào)整,調(diào)整支持位在3132 點附近,但中途也可能在3173點附近遇到一定的壓力。3265 點展開的調(diào)整,目標位在3156 點附近,中途會在3173 點附近獲得支持。 現(xiàn)貨市場板塊策略 短期內(nèi)建議保障性住房、稀缺資源、能源、大盤藍籌、股指期貨、房地產(chǎn)、航天軍工、高鐵概念、食品、飲料與煙草。 股指期貨投資策略 周三建議IF1101 觸發(fā)以下條件時入場交易: 1) 開盤點下方10 點買入,止損設(shè)臵在開盤點下方15 點的位臵。 2) 突破開盤點上方12 點買入,止損設(shè)臵在開盤點上方7 點。 3) 開盤點上方7 點賣出,止損設(shè)臵在開盤點上方12 點。 4) 跌破開盤點下方15 點賣出,止損設(shè)臵在開盤點下方10 點。 5) 3242 點輕倉賣出,止損設(shè)臵3250 點。 1-4 項為早盤策略,通常在10 點前有效。 所有交易都在浮動盈利超過30 點后,止盈設(shè)臵在20 點位臵。超過20 點后,止盈設(shè)臵在10 點位臵。超過10 點后,止盈設(shè)臵在2 點位臵。 責任編輯:白茉蘭 |
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