從市場(chǎng)層面上來(lái)看，2011年注定是股指期貨大發(fā)展的一年，經(jīng)過(guò)多半年的準(zhǔn)備，基金專(zhuān)戶(hù)、券商自營(yíng)資管、投資衍生品的私募基金2011年布局股指期貨的頭寸將有實(shí)質(zhì)性的增加，公募基金的其他產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨也有望有新的突破，股指期貨的成交量和持倉(cāng)量可能繼續(xù)擴(kuò)大，中國(guó)股指期貨將成為全球金融市場(chǎng)中的重要陣地。

越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者參與不僅意味著流動(dòng)性的進(jìn)一步改善與著期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，對(duì)于投資者同樣意義重大。機(jī)構(gòu)投資者的參與對(duì)于投資層面來(lái)說(shuō)，意味著三種變化：中長(zhǎng)線(xiàn)資金增多，套期保值頭寸加大，套利者隊(duì)伍的進(jìn)一步壯大。

可以預(yù)見(jiàn)，遠(yuǎn)月合約會(huì)進(jìn)一步活躍，不同合約之間將出現(xiàn)較好的跨期套利機(jī)會(huì)，套保操作的增多將限制股指期貨單邊連續(xù)拉漲的高度；鑒于2011年經(jīng)濟(jì)和政策之間的拉鋸將反復(fù)進(jìn)行，市場(chǎng)不確定性較大，建議投資者放低中短線(xiàn)投資的盈利預(yù)期，在盈利后及時(shí)平倉(cāng)了結(jié)。

市場(chǎng)流動(dòng)性的進(jìn)一步充沛和套利資金的壯大可能降低股指期貨盤(pán)中出現(xiàn)直線(xiàn)拉升和直線(xiàn)下挫的機(jī)率，但是由于股指期貨和現(xiàn)貨之間聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)以及股市中權(quán)重股交易的冷清， 2010年現(xiàn)貨指數(shù)與股指期貨盤(pán)中急漲急跌的現(xiàn)象將在新的一年某些階段得到持續(xù)。

正是由于盤(pán)中這些急劇波動(dòng)的存在，2010年進(jìn)行超短線(xiàn)高頻交易的投資者取得了相對(duì)不錯(cuò)的收益，隨著選擇高頻交易的投資者增加以及股指期貨盤(pán)中波動(dòng)的降低，一個(gè)大概率的結(jié)果是高頻交易在2011年的投資難度將會(huì)增加，收益率可能下滑。

2011年度股指期貨的高點(diǎn)預(yù)測(cè)的難度較大，個(gè)人傾向于認(rèn)為在3900點(diǎn)附近；同時(shí)，股指期貨年內(nèi)的波段起伏將會(huì)較為頻繁。

從年內(nèi)行情來(lái)看，股指震蕩的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與緊縮政策的博弈，每一個(gè)中期波段的持續(xù)和轉(zhuǎn)向可能都來(lái)自于這兩方面力量此消彼長(zhǎng)，已經(jīng)泛濫的流動(dòng)性和捉摸不定的緊縮政策將使每段行情呈現(xiàn)上有壓力下有支撐的特點(diǎn)。

2011年投資者的心態(tài)仍然不穩(wěn)，一邊擔(dān)心緊縮政策過(guò)于溫和不能遏制通脹惡化，一邊又擔(dān)心緊縮過(guò)度使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻，一部分人擔(dān)心歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推高通脹，一部分人又擔(dān)心歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后可能推出貨幣寬松政策壓制物價(jià)，無(wú)論是商品期貨還是股指期貨，階段性單邊行情持續(xù)的時(shí)間都將較短。

建議投資者增加交易的頻度，適當(dāng)降低盈利的目標(biāo)點(diǎn)位。雖然目前很多市場(chǎng)人士對(duì)2011年整體漲幅和跌幅不抱太大希望，但2011年的中線(xiàn)波段機(jī)會(huì)很可能也足以讓投資者獲得較好收益。