行情回顧

周一（12 月27 日）滬深300 指數(shù)受到上周六央行加息“靴子”落地影響，早盤高開(kāi)后經(jīng)過(guò)小幅整理后開(kāi)始震蕩上行，盤中一度漲至3219.66 點(diǎn)日內(nèi)高點(diǎn)。由于市場(chǎng)資金面偏緊，現(xiàn)指做多動(dòng)能不夠；加上市場(chǎng)對(duì)央行明年持續(xù)性緊縮政策出臺(tái)的擔(dān)憂，現(xiàn)指沖高后開(kāi)始持續(xù)走低，尾盤還連續(xù)跳水。現(xiàn)指最終報(bào)收于3099.71 點(diǎn)，收于前期盤整區(qū)間下沿附近，連續(xù)4 個(gè)交易日收陰，現(xiàn)指跌 63.25 點(diǎn)或2.00%?，F(xiàn)指成交量有所放大，成交金額998.55 億元 。

期指方面，各合約早盤沖高回落，午后不斷走低，尾盤持續(xù)跳水，收盤均重挫超過(guò)2.3%。主力IF1101 合約早盤高開(kāi)后繼續(xù)震蕩上行，10:45 分創(chuàng)出日內(nèi)高點(diǎn)3263點(diǎn)，由于做多力量受到抑制，之后期指開(kāi)始“Ｖ”型反轉(zhuǎn)向下，午后盤中持續(xù)跳水，市場(chǎng)弱勢(shì)一覽無(wú)遺，日內(nèi)波幅劇烈。IF1101 合約最終報(bào)收于3118.6 點(diǎn)，跌78.4 點(diǎn)，跌幅2.45%。期指各合約總成交量繼續(xù)放大至27.24 萬(wàn)手，持倉(cāng)量3.37 萬(wàn)手，倉(cāng)差2478 手。

外盤：道指周一收于11555.03 點(diǎn)，跌18.46 點(diǎn)，跌幅0.16%；美元指數(shù)收于80.146，跌 0.328，跌幅0.41%。

從盤后持倉(cāng)看，主力IF1101 合約的前20 名買單持有量為1.75 萬(wàn)手，賣單持有量的前20 名賣單持有量為2.20 萬(wàn)手，多、空主力持倉(cāng)分別增倉(cāng)1100 手和1988 手；空頭主力中證期貨空單減倉(cāng)560 手，另一空頭主力國(guó)泰君安空單增倉(cāng)141 手；多頭主力華泰長(zhǎng)城多單減倉(cāng)76 手。

市場(chǎng)消息面

（1）央行：把穩(wěn)定價(jià)格放更突出位置把好流動(dòng)性閘門。據(jù)中國(guó)人民銀行官網(wǎng)消息，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2010 年第四季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2011 年要認(rèn)真實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)金融調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。

（2）1-11 月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)38828 億元，同比增長(zhǎng)49.4%。在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11924 億元，同比增長(zhǎng)59.1%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)689 億元，增長(zhǎng)34.6%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)21100 億元，增長(zhǎng)49.4%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11131 億元，增長(zhǎng)46.3%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10430 億元，同比增長(zhǎng)49.4%。

（3）海南島退稅開(kāi)始試點(diǎn)退稅率統(tǒng)一為11%。為推進(jìn)海南國(guó)際旅游島建設(shè)，國(guó)務(wù)院決定在海南省開(kāi)展境外旅客購(gòu)物離境退稅政策(以下簡(jiǎn)稱離境退稅政策)試點(diǎn)。離境退稅政策是指對(duì)境外旅客在退稅定點(diǎn)商店購(gòu)買的隨身攜運(yùn)出境的退稅物品，按規(guī)定退稅的政策。

套利機(jī)會(huì)分析

（1）期現(xiàn)價(jià)差

IF1012 合約期現(xiàn)價(jià)差日內(nèi)波幅較大，存大較多的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。10:55 分期現(xiàn)價(jià)差達(dá)到日內(nèi)最大值46.36 點(diǎn)，14:42 分創(chuàng)出日內(nèi)最小值17.07 點(diǎn)，日內(nèi)平均期現(xiàn)價(jià)差33.4 點(diǎn)。

（2）跨期價(jià)差

IF1101 與IF1012 跨期價(jià)差除開(kāi)盤時(shí)大幅擴(kuò)大外，日內(nèi)主體位于32-41 區(qū)間窄幅震蕩，開(kāi)盤時(shí)創(chuàng)出日內(nèi)價(jià)差最小值17.2 點(diǎn)，14:35 分創(chuàng)出日內(nèi)價(jià)差最大值42.6 點(diǎn)，日內(nèi)平均跨期價(jià)差為35.1 點(diǎn)。

后市看法

由于目前市場(chǎng)資金面偏緊，預(yù)計(jì)這一局面需待明年1 月份新一年銀行放貸大規(guī)模投放時(shí)才會(huì)有所改觀，加上市場(chǎng)對(duì)央行明年持續(xù)性緊縮政策出臺(tái)的擔(dān)憂仍將持續(xù)；另外，期指在技術(shù)上面臨均線密集區(qū)壓力。因此我們預(yù)期期指短線仍將維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，但受經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步企穩(wěn)向好和市場(chǎng)整體估值仍處于底部的影響下，期指下行空間有限。