2008年對于國際期貨市場而言是不平凡的一年。在次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)陰霾籠罩下，全球大宗商品期貨價(jià)格跌宕起伏，原油價(jià)格從年初時(shí)的85元/桶一路上漲至7月中旬的147美元/桶，后經(jīng)5個(gè)月的連續(xù)下跌，不僅將之前漲幅盡數(shù)回吐，還連續(xù)創(chuàng)出新低。其他大宗商品如銅、鋁、油脂類品種走勢也如出一轍，價(jià)格紛紛跌破成本。但由于期貨市場特有的做空機(jī)制和避險(xiǎn)功能，全球各主要期貨交易所在2008年仍以穩(wěn)健的速度穩(wěn)定增長，投資資金源源流入，其中亞洲、南美和中東地區(qū)還涌現(xiàn)了不少新的投資機(jī)會，期貨市場成為2008年全球金融市場上的一抹亮色。

　　歐美繼續(xù)領(lǐng)先亞洲迎頭趕上

　　根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)對全球61家衍生品交易所的統(tǒng)計(jì)，2008年全球期貨與期權(quán)成交整體呈上升趨勢。從交易品種上看，全球股票指數(shù)期貨和期權(quán)交易增長迅速，居各交易品種之首；單個(gè)股票期貨和期權(quán)也發(fā)展迅猛，交易量與股票指數(shù)期貨和期權(quán)非常相近，并有超越之勢。從各地區(qū)表現(xiàn)看，北美地區(qū)期貨和期權(quán)交易量繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，歐洲地區(qū)緊隨其后，亞洲地區(qū)則平穩(wěn)增長，只有拉美地區(qū)出現(xiàn)了一定程度的下滑。從各交易所表現(xiàn)看，今年前三個(gè)季度，在全球期貨和期權(quán)成交最大的30名衍生品交易所中，芝加哥商業(yè)交易所(CME)集團(tuán)居于首位，韓國交易所和歐洲期貨交易所分列第二和第三。

　　2008年新興市場也發(fā)展較快，在全球成交排名前20位的交易所中，新興市場所占比重越來越大，其中亞洲地區(qū)市場份額不斷提高，已打破了歐美壟斷的格局；拉美地區(qū)期貨市場發(fā)展平穩(wěn)；非洲地區(qū)衍生品市場奮起直追，如南非的期貨期權(quán)交易所，成交量自去年以來持續(xù)增長，成為2008年全球發(fā)展最快的衍生品市場之一。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合群雄逐鹿

　　震動世界的交易所重量級并購案在2008年繼續(xù)進(jìn)行，通過互相持股，交易所間的大陸整合乃至跨洋兼并相繼而來。從發(fā)展趨勢上看，先是由同一地區(qū)不同交易所合并形成洲際交易所，洲際交易所之間再進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)，以使投資者能分別從各自的界面進(jìn)入不同交易系統(tǒng)，從而搭建起全球性的交易網(wǎng)絡(luò)。總體來看，通過整合，國際資本市場的傳統(tǒng)格局和結(jié)構(gòu)被徹底打破，期貨交易所面臨著新的大變革、大分化和大重組；通過并購，交易所行業(yè)的效率和全球資本市場資源的配置效率大大提高。另外，交易所間的跨國并購結(jié)盟還給目前各國之間分割的監(jiān)管架構(gòu)帶來新的挑戰(zhàn)。

　　全球交易所和金融衍生品市場間的整合已超越國家的范疇，開始跨越國界和洲界。今年3月，CME集團(tuán)同意收購全球最大的能源交易所、美國第二大期貨交易所—紐約商品交易所(NYMEX)，兩家交易所的合并申請獲得了美國聯(lián)邦反托拉斯監(jiān)管局的無條件批準(zhǔn)，此次并購使得CME擁有了全美98%的期貨交易，進(jìn)一步奠定了其在世界衍生品交易市場上“巨無霸”的地位。

　　在以往并不太引人關(guān)注的加拿大市場上，交易所間也通過與外界的合作展開激烈競爭。根據(jù)政府劃分的市場規(guī)定，加拿大現(xiàn)貨證券交易集中在多倫多證券交易所(TSX)，而固定收益項(xiàng)目和證券衍生品交易則放在蒙特利爾交易所(MX)，兩家交易所不得互相搶奪市場。但隨著禁限期的即將結(jié)束，兩家交易所早已盯上了期滿后對方的市場。早在去年2月MX就將10%的股份出售給了NYMEX，旨在建立以加拿大能源市場為目標(biāo)的合資交易所。TSX也于今年達(dá)成了幾筆交易：一是與國際證券交易所(ISE)合作成立一家新的衍生金融商品交易所，業(yè)務(wù)范圍主要是各種期權(quán)產(chǎn)品；二是與洲際交易所(ICE)合作以分享能源市場的技術(shù)和結(jié)算業(yè)務(wù)。8月份，TSX又與美國S&P公司簽訂協(xié)議，以保護(hù)其掛牌加拿大股指期貨和期權(quán)產(chǎn)品的唯一執(zhí)照。種種跡象表明，一旦限禁期滿，TSX將隨時(shí)搶奪MX的拳頭產(chǎn)品市場。

　　在交易所整合的浪潮中，亞洲地區(qū)則面臨著一個(gè)現(xiàn)實(shí)障礙，即受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管。

　　另外，交易所間的跨國并購結(jié)盟還給目前各國之間分割的監(jiān)管架構(gòu)帶來新的挑戰(zhàn)。

　　全球交易所和金融衍生品市場間的整合已超越國家的范疇，開始跨越國界和洲界。今年3月，CME集團(tuán)同意收購全球最大的能源交易所、美國第二大期貨交易所—紐約商品交易所(NYMEX)，兩家交易所的合并申請獲得了美國聯(lián)邦反托拉斯監(jiān)管局的無條件批準(zhǔn)，此次并購使得CME擁有了全美98%的期貨交易，進(jìn)一步奠定了其在世界衍生品交易市場上“巨無霸”的地位。