1．行情回顧

周三（12 月22 日）滬深300 指數(shù)以3253.82 點(diǎn)開(kāi)盤，上午股指窄幅震蕩，下午在有色、化工和金融板塊下跌的帶動(dòng)下，股指出現(xiàn)大幅跳水，14:15 股指達(dá)到當(dāng)日最低點(diǎn)3201.67 點(diǎn)，尾盤股指橫盤震蕩，最終報(bào)收于3215.45 點(diǎn)，下跌34.06 點(diǎn)，跌幅為1.05%?，F(xiàn)指成交金額與上一個(gè)交易日相比出現(xiàn)縮量，減少至983.09 億元。

期指方面，四份期貨合約出現(xiàn)價(jià)跌量縮的情況，股指期貨市場(chǎng)總成交量為18.27萬(wàn)手，減少16.14%，總持倉(cāng)量為29223 手，減少2171 手。四份合約中下月合約IF1102和下季合約IF1103 的跌幅最大，均下跌1.52%。主力合約IF1101 開(kāi)盤后窄幅震蕩，下午13:30 當(dāng)月合約價(jià)格隨現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌，14:14 達(dá)到當(dāng)日的最低點(diǎn)3211.4 點(diǎn)，尾盤出現(xiàn)橫盤盤整，收于3243.6 點(diǎn)。合約IF1101 結(jié)算價(jià)較上個(gè)交易日下跌47.0 點(diǎn)，下跌1.43%；持倉(cāng)量為22657 手，較上個(gè)交易日減少2055 手。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量看，主力IF1101 合約的前20 名買單持有量為1.61 萬(wàn)手，前20 名賣單持有量為1.95 萬(wàn)手，多頭增倉(cāng)182 手、空頭減倉(cāng)302 手。市場(chǎng)中空方主力中證期貨多方增倉(cāng)377 手、空方減加142 手；國(guó)泰君安多方、空方分別減倉(cāng)306 手、517手。多頭主力華泰長(zhǎng)城多方增倉(cāng)295 手、空方減倉(cāng)219 手。從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)看，市場(chǎng)中空方力量繼續(xù)減弱，多方再次增強(qiáng)，市場(chǎng)依然看漲股指走勢(shì)。

市場(chǎng)消息面

（1）央行擬建立新信貸管理體制可能不再定信貸目標(biāo)。央行近期召集主要銀行開(kāi)會(huì)，討論信貸管理體制改革事宜。央行在會(huì)上表示，擬建立的信貸管理體制，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度確定信貸投放速度，資本充足率等指標(biāo)將納入考量范圍。央行近期醞釀信貸管理體制改革，意在將信貸管理方式從行政管制向綜合運(yùn)用市場(chǎng)化調(diào)控手段轉(zhuǎn)變。如果該舉措得以實(shí)施，意味著央行可能不再設(shè)定信貸目標(biāo)，而是根據(jù)各家銀行的資本充足率、流動(dòng)性比率、動(dòng)態(tài)撥備率、存貸比指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)信貸投放。窗口指導(dǎo)、差別存款準(zhǔn)備金率、定向央票等工具的使用將更加頻繁。

（2）國(guó)土部會(huì)議：房地產(chǎn)不應(yīng)成為重要經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。在20 日召開(kāi)的加強(qiáng)房地產(chǎn)用地管理和調(diào)控視頻會(huì)議上，國(guó)土資源部副部長(zhǎng)贠小蘇指出：“當(dāng)前及今后一段時(shí)期內(nèi)，解決好房地產(chǎn)問(wèn)題的難度依然很大，調(diào)控任務(wù)還將十分艱巨?！备骷?jí)國(guó)土資源主管部門要堅(jiān)決按照中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的部署和要求，繼續(xù)狠抓調(diào)控政策落實(shí)不放松，認(rèn)真分析研判形勢(shì)，提高敏銳性，密切關(guān)注土地市場(chǎng)中的苗頭性和傾向性問(wèn)題，細(xì)化調(diào)控措施。贠小蘇稱，住房為主的房地產(chǎn)業(yè)，必須建立完善市場(chǎng)配置資源和供應(yīng)住房為主與政府保障調(diào)控相結(jié)合的機(jī)制；住房為主的房地產(chǎn)業(yè)是城市重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，而不應(yīng)成為重要的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。

（3）美聯(lián)儲(chǔ)宣布延長(zhǎng)與西方五大央行貨幣互換協(xié)議。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)21 日發(fā)表聲明，決定延長(zhǎng)與加拿大銀行、英格蘭銀行、歐洲中央銀行、日本銀行以及瑞士國(guó)民銀行5 家西方主要央行的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換協(xié)議。分析人士認(rèn)為，此舉旨在向海外金融機(jī)構(gòu)提供所需的美元資金，以緩解歐洲債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的壓力。

后市看法

22 日滬深300 指數(shù)、上證綜指和深證成指出現(xiàn)縮量下跌，綜合股指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)跌量縮和股指期貨市場(chǎng)多方力量相對(duì)空方力量繼續(xù)增強(qiáng)以及當(dāng)合約基差保持在相對(duì)高位，后市股指走勢(shì)可能呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩向上的走勢(shì)。