隨著市場進(jìn)入新一輪的調(diào)整區(qū)間，很多投資者對(duì)于兩市大盤未來的走勢(shì)出現(xiàn)了茫然甚至恐慌的情緒，認(rèn)為目前證券市場缺乏投資機(jī)會(huì)，把當(dāng)前估值中樞的調(diào)整影響過度放大，從而得出了相當(dāng)悲觀的結(jié)論。就當(dāng)前的市場態(tài)勢(shì)而言，這種結(jié)論未免失之偏頗。在當(dāng)前市場價(jià)格重心逐漸下移的調(diào)整態(tài)勢(shì)中，投資者更有必要去仔細(xì)觀察股指期貨市場的交易情況和市場反應(yīng)，不要單純地局限于某一種單向的牛市或者熊市思維中，應(yīng)該從正反兩個(gè)方面進(jìn)行考慮，進(jìn)而得到一個(gè)比較客觀的結(jié)論。

本周一，滬深300指數(shù)以3209.02點(diǎn)開盤，而后受市場影響一路走低，最低下探至3118點(diǎn)，后市出現(xiàn)了一定程度的反彈，最終以3178.66點(diǎn)報(bào)收，全天下挫47點(diǎn)，跌幅為1.46%，全天市場振幅為4.08%。另一方面，滬深300指數(shù)期貨新主力IF1101合約自3293點(diǎn)開盤，而后一路下行，最低下探至3135點(diǎn)，午后出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，最終以3209.2點(diǎn)報(bào)收，下跌了71.8點(diǎn)，全天跌幅為2.19%，振幅與滬深300指數(shù)基本持平。僅就股指期貨市場的表現(xiàn)而言，由于周一是IF1101合約晉級(jí)為主力合約后的第一個(gè)交易日，無論從市場的波幅而言還是調(diào)整的幅度而言，期貨、現(xiàn)貨市場都沒有過大的差距，僅僅屬于調(diào)整階段的一般性延續(xù)，并沒有出現(xiàn)恐慌性的下跌或者加速下跌的態(tài)勢(shì)。說明盡管市場處于調(diào)整階段，但這種調(diào)整更多地是對(duì)證券市場估值重心下移的一種常態(tài)反應(yīng)。和前段時(shí)間市場突然發(fā)力上漲一樣，并不存在太多的內(nèi)在含義。

作為股指期貨而言，這種新型的風(fēng)險(xiǎn)管理工具推出的意義就在于規(guī)避證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來尋找潛在的市場投資機(jī)會(huì)。正是基于這樣一種功能的確立，我們觀察股指期貨的漲跌變化才更有針對(duì)性。由于股指期貨具有雙向交易機(jī)制，投資者往往可以通過賣空操作來規(guī)避可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于賣空價(jià)格的把握和利潤的預(yù)期反映到市場中就是對(duì)于未來指數(shù)調(diào)整點(diǎn)位的一種預(yù)估。如果出現(xiàn)了明顯的強(qiáng)勢(shì)空頭行情，只要仔細(xì)觀察股指期貨主力合約的交易情況就能發(fā)現(xiàn)其中的端倪。而就目前的市場環(huán)境和股指期貨主力合約的價(jià)格變化而言，期貨市場與證券現(xiàn)貨市場幾乎處于相對(duì)同步的機(jī)會(huì)，無論是多空雙方，對(duì)于后市的預(yù)期均沒有出現(xiàn)明顯的定性。

作為證券市場而言，當(dāng)市場處于微妙的平衡時(shí)，投資者是需要采取謹(jǐn)慎操作策略的，無論這種平衡階段處于上漲行情中還是下跌行情中，這意味著一旦市場出現(xiàn)明顯的利好或者利空消息，這種謹(jǐn)慎的平衡環(huán)境就會(huì)被打破，隨之而來的將是一種明顯的多頭或者空頭行情。為此，所有投資者目前關(guān)注的焦點(diǎn)應(yīng)該集中在市場信息的解讀以及各種政策出臺(tái)后兩市大盤和期貨的行情變化上。從而避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)和踏空失誤。

在具體操作上，隨著市場估值重心的逐漸下移，前期流動(dòng)性過剩產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫正在被逐漸擠出，在未來一段時(shí)間里，市場的主要機(jī)會(huì)將圍繞資產(chǎn)泡沫被逐漸擠出的藍(lán)籌股產(chǎn)生。對(duì)此，投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注前期超跌的指數(shù)股進(jìn)行布局，選取行業(yè)具有成長性的超跌藍(lán)籌股采取逢低建倉的原則，進(jìn)行輕倉中線操作，就期指交易而言，在市場沒有出現(xiàn)明顯地利空消息時(shí)，投資者不宜盲目做空以控制風(fēng)險(xiǎn)。