今日宏觀事件及評論

國土部下發(fā)通知堅決抑制地價過快上漲

國土資源部12月19日晚發(fā)出通知，要求各省區(qū)市國土資源行政主管部門及派駐地方的國家土地督察局采取有力措施，嚴格落實房地產(chǎn)監(jiān)管和調(diào)控政策措施，打擊囤地炒地閑臵土地等違法違規(guī)行為，堅決抑制少數(shù)城市地價過快上漲趨勢。2011年1月中旬前，各地要將因政府原因閑臵土地尚未完成整改處臵的市縣和具體地塊信息、閑臵原因向社會公告，并采取措施督促市縣抓緊落實閑臵土地清理工作。

國土資源部指出，在多種因素作用下，當前國內(nèi)房地產(chǎn)市場健康運行面臨復雜局面，近期少數(shù)城市部分優(yōu)質(zhì)地塊出讓溢價率偏高，引起社會廣泛關注。地方各級國土資源主管部門對此要高度重視，切實增強責任感和敏銳性，密切關注當前土地市場動向，抓緊采取有力措施，控制住房用地供應總量，把握供地節(jié)奏和時序，優(yōu)化供地結構，調(diào)整供地方式，堅決抑制地價過快上漲；要嚴格落實已有政策規(guī)定，堅決打擊囤地炒地閑臵土地等違法違規(guī)行為，切實落實調(diào)控措施。

國土資源部強調(diào)，未完成2010年保障性住房建設用地供應任務，保障性住房、棚戶區(qū)改造住房、中小套型普通商品住房“三類用地”供應總量未達到住房用地供應總量70%的市縣，年底前不得出讓大戶高檔商品住宅用地。堅決防范受多種因素驅(qū)動的歲末年初放量供地。凡可能出現(xiàn)“高價地”的地區(qū)，必須事前評估，采取有效措施，防止出現(xiàn)高價地，穩(wěn)定市場預期。對招拍掛出讓中溢價率超過50%、成交總價或單價創(chuàng)歷史新高的地塊，市、縣國土資源主管部門要在成交確認書簽訂或中標通知書發(fā)出后2個工作日內(nèi)，按國土資源部規(guī)定填寫房地產(chǎn)用地交易異常情況，上報國土資源部和省(區(qū)、市)國土資源主管部門。

評論：

就在上周四，國土資源部、監(jiān)察部、人力資源和社會保障部等三部委聯(lián)合啟動了土地違法約談和問責行動，時隔三天后國土資源部再次發(fā)通知嚴控土地價格上漲，意味著中央政府正在從土地方面入手來進行房地產(chǎn)調(diào)控。

周小川：利率市場化將從七方面推進

央行行長周小川12月17日在出席財經(jīng)年會時表示，隨著利率市場化的逐步推進，未來將會看到一些明顯的進展，下一階段推進利率市場化需要做好七個方面準備。

一是需要選擇有財務硬約束的金融機構，放開其定價權，排除財務軟約束的機構；二是按照宏觀審慎標準要求選擇財務約束達標的企業(yè)；三是要能實現(xiàn)正當公平的競爭主體，某些有歷史問題沒有消化的機構可能需要被排除在外；四是一系列的存貸款替代產(chǎn)品的定價權必須由市場決定；第五是銀行產(chǎn)品不應該存在過分交叉補貼；第六是需要大力加強客戶教育；第七點是更加依賴自律性的競爭秩序。

周小川表示，現(xiàn)有的金融定價權運用的并不充分，其中一個原因是市場份額仍是銀行家內(nèi)心中的重要指標。這種“唯份額論”的做法很大程度上限制了利率市場化的進展。周小川說，商業(yè)銀行要有自我承擔損失的準備，要自己能夠敢于扛起進行風險定價的責任，也就是你自己判斷你的風險溢價，然后確定你的價格。商業(yè)銀行所謂“承擔損失”，一般不一定是經(jīng)濟損失，如果你的定價跟別人不一樣，有可能損失客戶，損失份額。從整個國際角度來講，商業(yè)銀行對金融市場的服務，競爭的主要重點慢慢從市場份額、客戶，開始轉(zhuǎn)向其它更綜合的標準。中國的商業(yè)銀行應該在這方面逐步改進。

周小川稱，由于全球形勢不穩(wěn)定且變化迅速，因此中國政府在加息問題上態(tài)度非常謹慎。

評論：

利率市場化首先要進行利率定價權的改革，我國目前的存貸款利率主要是有央行給定的，這個必須要進行改革。另外，利率市場化改革意味著人民幣利率產(chǎn)品的多樣化，也就是固定收益衍生品市場的進一步擴大。利率是國內(nèi)資金的價格，利率市場化將有利于人民幣國際化。

11月新增外匯占款3196億熱錢持續(xù)流入

央行最新數(shù)據(jù)顯示，11月新增外匯占款為3196億元，較上個月5301億元的高位明顯回落，也略低于市場此前的預期。但是結合歷史數(shù)據(jù)比較，3000多億元的外匯占款仍處于偏高的位臵，反映出近期外來資金大量流入的趨勢仍在持續(xù)。

根據(jù)海關數(shù)據(jù)，11月份的貿(mào)易順差和外商直接投資（FDI）分別為229億美元和97.04億美元。在外匯占款中刨除這兩部分，無法解釋的資金流入約1000億元人民幣，凸現(xiàn)了近期“熱錢”流入依舊高漲。 業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來外匯占款對于M2的貢獻率達到30%。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，M2余額71.03萬億元，同比增長19.5%，增幅比上月高0.2個百分點。

對此，央行已經(jīng)開始采取果斷行動。11月以來，央行連續(xù)三次提高存款準備金率，并且推遲了部分銀行差別準備金率的到期日。而明年的貨幣政策已經(jīng)定調(diào)為“穩(wěn)健”，中央經(jīng)濟工作會議也要求明年“把好流動性這個總閘門”。

評論：

外匯占款的大量增加，在一定程度上意味著熱錢將持續(xù)流入，雖然11月的外匯占款較上月明顯回落，但是熱錢規(guī)模仍然達到1000億元左右。在人民幣長期升值預期以及中國經(jīng)濟高速增長的吸引下，預期熱錢仍會繼續(xù)流入。

滬深300指數(shù)技術視角

周一滬深300指數(shù)在擊穿關鍵支持位3191點后加速下跌，最低下探到3118.00點，雖然擊穿上升趨勢線，但收盤仍然回升到上升趨勢線的位臵，顯示了主趨勢的強引力作用。

雖然周一大跌，但我們?nèi)匀徽J為目前直接下破走到2960點的可能性并不大，這主要是考慮了時空之間的協(xié)調(diào)性。

從循環(huán)周期的角度看，周一距離7月2日低點的時間距離為114個交易日，距離11月11日高點的時間距離為28個交易日，很顯然，目前是處在114天周期內(nèi)部的反向0.25比例的共振點。

此外，周一回溯67個交易日是9月7日的高點，是反向0.587的共振點，而0.586屬于根號2減1對偶比例位，即2開方得1.414，減1后得到0.414，其對偶比例位為0.586。值得指出的是，0.414和0.586兩個比例在自然界隨處可見，是非常重要的比例關系，它在自然界普遍存在的哲學原理是，宇宙是幾何結構的，筆者認為古希臘哲人“萬物皆數(shù)”的哲學觀是對自然最準確的認識。

雖然周一大跌，但從周線的趨勢看，我們不認同在目前會走出破位大幅下跌
的走勢，自然法則不允許出現(xiàn)奇點，任何事物的過度都是連續(xù)的，除非在大爆炸
的起點處，因為極高的溫度導致所有已知物理定律都失效。

反彈的目標仍然看到3300 點，這是自然法則要求反彈的點位，尤其是如果后市是趨勢上漲行情，這個點位必須觸及到。

后市值得關注的時間之窗為12 月29 日和1 月20 日，建議到時密切關注盤口和權重股的動向。從目前的走勢看，我們?nèi)匀粌A向于認為12 月29 日可能形成技術高點。市場參與者之間的博弈，因為有了股指期貨而顯得更加復雜，波動的幅度也更大，筑頂?shù)臅r間也會更短。

從主力的意圖來看，我們給大家展示一張即將完稿的股指期貨年終報告的插圖，該圖是招商銀行股票融券賣出余量與滬深300 指數(shù)走勢的對應關系，其中主力的意圖是“司馬昭之心路人皆知”，我們這里就不做過多的點評，詳細的分析請閱讀我們即將推出的《南華期貨股指期貨年終報告：“漲升“響起》。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨呈現(xiàn)單邊下跌的走勢，尤其是在跌破關鍵支持位3276 點后，下跌的速率逐漸增加，最終在上午收盤前擊穿了12 月10 日的低點，形成一定的恐慌，但尾市回升到30 分鐘圖的上升趨勢線的上方，趨勢仍然可以視為有效。

從技術上看，周二早盤可能會有一次回落，關鍵支持位在3183 點附近，我們傾向于認為周二有可能反彈到3280 點，上下估計有100 點的振蕩空間。從趨勢的角度看，我們傾向于認為股指期貨1 月合約應該走到3338 點附近，隨后會展開三角形調(diào)整，最終向上突破的可能性較大。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關注航天軍工、高鐵概念、軟件與服務、鋰電池、食品、飲料與煙草、環(huán)保概念、技術硬件與設備、鐵路基建。

股指期貨投資策略

周二建議IF1101觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方20點買入，止損設臵在開盤點下方25點的位臵。

2) 突破開盤點上方18點買入，止損設臵在開盤點上方13點。

3) 開盤點上方13點賣出，止損設臵在開盤點上方18點。

4) 跌破開盤點下方25點賣出，止損設臵在開盤點下方20點。

5) 3180點買入，止損設臵在3170點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。 所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設臵在20點位臵。超過20點后，止盈設臵在10點位臵。超過10點后，止盈設臵在2點位臵。