今日宏觀事件及評論

國庫現(xiàn)金定存利率飆升加息預期再加砝碼

12月16日，中債網(wǎng)公布的第十二期國庫現(xiàn)金定存招投標顯示，300億元人民幣中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行六個月定存招標，中標利率為5.40%。此數(shù)據(jù)比11月末的400億元六個月國庫現(xiàn)金定存中標利率高出47個基點。事實上，臨近年末，中小銀行貸存比考核期限又將到來。本期國庫現(xiàn)金定存是跨年品種，銀行希望中標，拉低貸存比也在一定程度上推高了中標利率。

央行數(shù)據(jù)顯示，最新的銀行6個月存貸款利率僅為2.20%和5.10%。這意味著，6個月期國庫現(xiàn)金中標利率不僅遠遠超出了同期的存款利率，還超出了同期的銀行貸款利率30個基點。換句話說，此次中標的銀行在不惜成本地補充流動性。在上周央行意外上調(diào)存款準備金率之后，年內(nèi)加息的預期盡管有所減弱，但并未消除。業(yè)內(nèi)人士認為，此次國庫現(xiàn)金定存中標利率與同期貸款利率倒掛30個基點，再為加息增添砝碼。這也在某種程度上預示，央行加息可能已經(jīng)勢在必行。

評論：

財政部的國庫現(xiàn)金定存招標基本相當于向銀行投放資金，但招標的國庫現(xiàn)金定存中標利率從今年年初的2.92%接連創(chuàng)出高點，此次的再創(chuàng)新高說明目前銀行的吸收存款壓力之大，前期貸款投放過多，且居民儲戶新增存款大幅下滑，銀行急需擴大存款基礎(chǔ)來提高貸存比。由于國庫現(xiàn)金定存基本相當于一般性質(zhì)的存款，對于銀行的吸引力較高，也是其迅速擴大存款基礎(chǔ)的快捷手段。需要注意的是，此次國庫現(xiàn)金中標利率遠遠超出了同期的存款利率，銀行如此不惜成本的補充流動性足以說明目前銀行業(yè)內(nèi)部流動性緊張程度。那么緩解這種情況，加息是一種解決辦法，既可以吸收儲戶存款，又可以增加貸款收入。

近三月用電量增幅疑遭“做假”

國家能源局16日公布的11月用電量數(shù)據(jù)顯示，全社會用電量為3460億千瓦時。據(jù)測算，這在去年3283.88億千瓦時的基礎(chǔ)上增長了5.36%。業(yè)內(nèi)人士指出，這已是連續(xù)第三月與工信部公布的六大高耗能行業(yè)增加值增速明顯不匹配，9、10、11三個月用電量很可能含有“水分”。

用電量增速與另一數(shù)據(jù)出現(xiàn)了巨大“裂變”。工信部5月份開始公布六大高耗能行業(yè)增加值數(shù)據(jù)，總結(jié)規(guī)律可見，其增速基本每月都比用電量增速高出3到4個百分點，是均衡匹配的。這六大行業(yè)占據(jù)全社會用電量的大部分，其增加值增速與用電量增速也理應是匹配的。然而，9月、10月、11月份，兩組數(shù)據(jù)出現(xiàn)“失衡”。數(shù)據(jù)顯示，9月、10月、11月，六大高耗能行業(yè)增加值同比增速為9.7%、9.3%、9.6%，與8月份11.4%的增速相差無幾，可以說基本平穩(wěn)。而同期用電量增速則發(fā)生了較大變化，9月、10月、11月，該數(shù)據(jù)為8.5%、8.5%、5.36%。一方面，跟其自身比，比起8月份14.69%的增速出現(xiàn)大幅下滑。另一方面，與六大高耗能行業(yè)增加值增速比，也從高出其3到4個百分點變?yōu)榈陀诤笳摺?/P>

這種不匹配在11月份表現(xiàn)得愈發(fā)明顯。11月份，六大高耗能行業(yè)增加值同比增長9.6%，比上月加快0.3個百分點，而同期用電量5.36%的增速卻比上月下降超過3個百分點，此外，后者居然還比前者低了4.24個百分點。

評論：

今年是“十一五”的最后一年，而“十一五”節(jié)能減排目標必須在今年完成，這也早就了全國各地拉閘限電的可笑事情，然而基礎(chǔ)龐大的高耗能產(chǎn)業(yè)并非短時間強抑就能大幅降低能耗，這也可以從高耗能企業(yè)的增加值增速上能看出來。GDP要上去，節(jié)能減排目標也要完成，怎么辦呢？也許數(shù)據(jù)的“調(diào)整”是一個兩全其美的辦法。

國土部啟動土地違法問責風暴
12月16日，國土資源部、監(jiān)察部、人力資源和社會保障部等三部委聯(lián)合啟動土地違法約談和問責行動，此次共有12家土地違法縣市的“一把手”被約談。

此次被約談的12家縣市分別為：陜西省渭南市、山西省運城市、黑龍江省佳木斯市、云南省紅河哈尼族彝族自治州、湖北省襄陽市、黑龍江省鐵力市、廣西壯族自治區(qū)防城港市港口區(qū)、山西省大同縣、黑龍江省牡丹江市陽明區(qū)、遼寧省燈塔市、浙江省上虞市、遼寧省莊河市。

據(jù)悉，此次約談是繼2008年、2009年之后，進行的第三次土地違法約談。國土資源部執(zhí)法監(jiān)察局局長李建勤表示，這次由三部委聯(lián)合啟動的約談問責不會走過場，而是會把問責細節(jié)落到實處，對土地違法嚴重地區(qū)進行嚴厲處罰。

評論：

監(jiān)察局局長表示這次的約談問責不會走過場，潛臺詞是前兩次的約談問責是走過場的，因此我們也就不難理解前幾年為什么房價會越調(diào)越高了。

央行連續(xù)五周凈投放資金共2800億元

中國人民銀行網(wǎng)站消息，央行于12月16日(周四)發(fā)行今年第一百一十期央票，票據(jù)期限3個月，發(fā)行量為10億元，以價格招標方式發(fā)行，價格99.55元，參考收益率已連續(xù)第六次持平于1.8131%。央行當日未進行正回購操作。Wind資訊統(tǒng)計，本周（12月13日-12月19日）央行公開市場操作將有320億元央票和200億元正回購到期，本周央行公開市場操作將凈投放500億元資金，連續(xù)五周凈投放資金共計2800億元。

評論：

央行在一個月之內(nèi)三次上調(diào)存款準備金率，并且在10月份進行了一次加息，短期市場流動性趨緊。并且目前臨近元旦、春節(jié)，根據(jù)以往的慣例，央行在此階段是資金凈投放的。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深300指數(shù)繼續(xù)小幅下挫，但動量呈現(xiàn)衰竭的跡象，原因在于已經(jīng)逼近自然法則給出的重要支持位3191點附近。

從技術(shù)上看，周一若能瞬間下探到3191點，則反彈會較有力度。若不能市場拒絕下探到3191點，則會在日內(nèi)以時間換空間，但最終會在周二爆發(fā)一波強勢反彈行情。

反彈的目標仍然看到3300點，這是自然法則要求反彈的點位，尤其是如果后市是趨勢上漲行情，這個點位必須觸及到。突破3300點之后，重要的壓力位在3368點。

數(shù)據(jù)分析顯示，前期帶動人氣的鐵路概念板塊有再度走強的跡象，該板塊的震級循環(huán)周期也顯示到了再次爆發(fā)強震的時間。

后市值得關(guān)注的時間之窗為12月29日和1月20日，建議到時密切關(guān)注盤口和權(quán)重股的動向。從目前的走勢看，我們傾向于認為12月29日可能形成技術(shù)高點，這也可以配合各機構(gòu)的業(yè)績報表呈現(xiàn)相對較好的業(yè)績。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨走勢明顯強于滬深300指數(shù)，小幅下探到3255點之后明顯轉(zhuǎn)強，尾市高收，日線圖收出長下影線的小陽線。

從技術(shù)上看，周五低點雖然離理論支持位3244點有9點的差距，但從下影線的長度看，周一新低的可能基本上可以排除，一旦滬深300指數(shù)權(quán)重股的啟動，股指期貨可能爆發(fā)一波較強勢的反彈。

從自然法則的角度看，周一反彈的壓力位在3297點附近，隨后的調(diào)整若能守住關(guān)鍵支持位3276點，則會在周三創(chuàng)出反彈新高，沖擊前期高點3338點的位置，但中途會在3318點附近遇到一定的壓力。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注高鐵概念、軟件與服務、鋰電池、食品、飲料與煙草、環(huán)保概念、技術(shù)硬件與設(shè)備、鐵路基建、黃金概念、銀行。

股指期貨投資策略

周一建議IF1101觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方15點買入，止損設(shè)置在開盤點下方20點的位置。

2) 突破開盤點上方17點買入，止損設(shè)置在開盤點上方12點。

3) 開盤點上方12點賣出，止損設(shè)置在開盤點上方17點。

4) 跌破開盤點下方20點賣出，止損設(shè)置在開盤點下方15點。

5) 3270點買入，止損設(shè)置在3260點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)置在20點位置。超過20點后，止盈設(shè)置在10點位置。超過10點后，止盈設(shè)置在2點位置。