宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信息概要

【國(guó)內(nèi)宏觀(guān)信息一覽】

宏觀(guān)事件追蹤

明年通脹目標(biāo)上調(diào) CPI漲幅約4%

由于是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕后的第一個(gè)部委年終會(huì)議，12月14日在北京召開(kāi)的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議備受矚目。據(jù)CCTV報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委主任張平在會(huì)上透露，中央提出，2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)在8%左右，CPI漲幅在4%左右。此外，預(yù)計(jì)今年GDP將不會(huì)低于10%，CPI增速將可能超過(guò)3%。

開(kāi)工1000萬(wàn)套保障房

作為第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要的起草者，國(guó)家發(fā)改委所透露的明年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)具有相當(dāng)重要的意義。國(guó)家發(fā)改委在隨后的新聞通稿中透露，會(huì)議要求做好八大方面工作，善始善終地完成好4萬(wàn)億投資計(jì)劃續(xù)建、收尾項(xiàng)目。

張平強(qiáng)調(diào)，統(tǒng)籌考慮短期調(diào)控政策和長(zhǎng)期發(fā)展政策，既要解決當(dāng)前發(fā)展中的突出問(wèn)題，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，又要切實(shí)推進(jìn)解決深層次矛盾和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

據(jù)悉，目前4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已基本完成，成效顯著。而2011年擬新增就業(yè)崗位900萬(wàn)個(gè)，全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率目標(biāo)為控制在4.6%以?xún)?nèi)，人口自然增長(zhǎng)率控制在千分之六點(diǎn)五。

此外，按照會(huì)議部署，在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控方面，會(huì)議要求落實(shí)好房地產(chǎn)調(diào)控政策，2011年要開(kāi)工建設(shè)保障性住房、改造各類(lèi)棚戶(hù)區(qū)住房1000萬(wàn)套，鼓勵(lì)社會(huì)資金參與公共租賃住房建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

通脹預(yù)期需穩(wěn)定

“穩(wěn)定價(jià)格總水平”，仍是發(fā)改委明年工作的重點(diǎn)之一，張平表示，會(huì)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格和環(huán)保收費(fèi)改革。完善成品油價(jià)格形成機(jī)制，健全天然氣價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整和利益調(diào)節(jié)機(jī)制，出臺(tái)實(shí)施居民階梯電價(jià)改革辦法，完善水電、核電、光伏發(fā)電定價(jià)機(jī)制。

GDP增速和CPI控制線(xiàn)是每年最牽動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的指標(biāo)，假如明年GDP實(shí)際增長(zhǎng)能穩(wěn)定在8%，而CPI目標(biāo)上調(diào)1%，無(wú)疑將為經(jīng)濟(jì)由快速發(fā)展向結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一部分空間。

國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部副主任祝寶良告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，未來(lái)物價(jià)上漲壓力，要先算中國(guó)潛在增長(zhǎng)能力，他個(gè)人估計(jì)未來(lái)五年甚至更長(zhǎng)，中國(guó)潛在增長(zhǎng)能力要下降，很重要的一個(gè)原因是全要素增長(zhǎng)率提高面臨比較大的瓶頸。至于通脹容忍度，他認(rèn)為，可以容忍5%左右的通貨膨脹。

“現(xiàn)在產(chǎn)生全面通脹的風(fēng)險(xiǎn)非常高，條件非常成熟?！比疸y證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，通脹壓力并不在于大小，而在于是否穩(wěn)定，我們需要將通脹穩(wěn)定住，無(wú)論數(shù)值是3%還是4%。瑞銀證券預(yù)測(cè)，2011年中國(guó)的CPI增幅將在4%~4.5%。

2011年重要指標(biāo)

GDP增幅：8%左右CPI漲幅：4%左右擬新增就業(yè)崗位：900萬(wàn)個(gè)全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率：4.6%以?xún)?nèi)保障性住房開(kāi)工數(shù)：1000萬(wàn)套

海通點(diǎn)評(píng)

調(diào)控靴子落地預(yù)示著政策對(duì)市場(chǎng)的影響將階段性淡化，而CPI在11月見(jiàn)頂、12月回落的預(yù)期也預(yù)示著市場(chǎng)在12月中下旬出現(xiàn)短期反彈的概率加大。但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回升和緊縮力度低于預(yù)期，以及大宗商品價(jià)格的上漲意味著中期內(nèi)通脹將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

從明年1月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)物價(jià)的走勢(shì)將重新面臨季節(jié)性高點(diǎn)和翹尾因素的考驗(yàn)，那么CPI的再次上沖以及一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升，有可能觸發(fā)央行再次加息。按照這一邏輯推測(cè)的話(huà)，對(duì)于期指市場(chǎng)而言，有利的時(shí)間窗口可能就是剩下的最近一到兩個(gè)月的時(shí)間，期現(xiàn)有望出現(xiàn)一波反彈。我們認(rèn)為，由于環(huán)境發(fā)生了變化，這波反彈力度肯定不及國(guó)慶節(jié)后那波凌厲漲勢(shì)，建議投資者密切關(guān)注滬深300現(xiàn)指的成交量能否放大。

二、 現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

滬深300指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點(diǎn)評(píng)

周二A股市場(chǎng)連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，上證指數(shù)再創(chuàng)近一個(gè)月以來(lái)的收市新高。有報(bào)道稱(chēng)明年新增貸款目標(biāo)仍將維持在7.5萬(wàn)億元左右的高水平，令市場(chǎng)對(duì)于明年政策收緊的擔(dān)憂(yōu)進(jìn)一步舒緩。按照新財(cái)富行業(yè)分類(lèi)，農(nóng)林牧漁行業(yè)勁升4%領(lǐng)漲大市，非金屬建材、通信、傳播與文化、計(jì)算機(jī)、家電等行業(yè)也有亮麗表現(xiàn)；另外，石油化工、非銀行金融、銀行、醫(yī)藥生物四個(gè)行業(yè)逆勢(shì)走低。

【國(guó)際市場(chǎng)】 市場(chǎng)表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲48.06點(diǎn)，收于11,476.62點(diǎn)，漲幅0.42%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲2.81點(diǎn)，收于2,627.72點(diǎn)，漲幅0.11%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲1.12點(diǎn)，收于1,241.58點(diǎn)，漲幅0.09%。

日本日經(jīng)225指數(shù)周二收漲0.22%，或22.88點(diǎn)，報(bào)10316.77點(diǎn)。券商及煤炭股漲幅居前，出口股普遍收低。

港股恒生指數(shù)周二繼續(xù)上揚(yáng)，受到能源股和中資金融股漲勢(shì)帶動(dòng)。不過(guò)大市成交進(jìn)一步萎縮，顯示投資者入市態(tài)度謹(jǐn)慎。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)23431.19點(diǎn)，上漲113.58點(diǎn)或0.49%，主板成交575.94億港元；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)12865.05點(diǎn)，上漲113.23點(diǎn)或0.89%；紅籌指數(shù)收?qǐng)?bào)4235.25點(diǎn)，上漲12.3點(diǎn)或0.29%。

海通點(diǎn)評(píng)

周二美國(guó)股市沖高回落，收盤(pán)小幅上揚(yáng)，但已遠(yuǎn)離盤(pán)中高點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)重申將執(zhí)行購(gòu)買(mǎi)6000億美元債券計(jì)劃以幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、刺激就業(yè)增長(zhǎng)。

三、 期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

受短線(xiàn)獲利盤(pán)打壓，滬深300現(xiàn)指昨日未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，微幅整理，成交量沒(méi)有明顯放大，但依然收于30日均線(xiàn)上方。12月合約在3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口遇阻，IF1101窄幅震蕩，主力移倉(cāng)繼續(xù)進(jìn)行。

四、 投資建議
對(duì)于期指市場(chǎng)而言，有利的時(shí)間窗口可能就是剩下的最近一到兩個(gè)月的時(shí)間，期現(xiàn)有望出現(xiàn)一波反彈。我們認(rèn)為，由于環(huán)境發(fā)生了變化，這波反彈力度肯定不及國(guó)慶節(jié)后那波凌厲漲勢(shì)，建議投資者密切關(guān)注滬深300現(xiàn)指的成交量能否放大。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，IF1012在突破了3250一線(xiàn)后，這一帶或已成為支撐位。從持倉(cāng)量來(lái)看，IF1101前20位主力持倉(cāng)為凈空單2692手，部分倉(cāng)位依然可能來(lái)自套利盤(pán)，主力移倉(cāng)換月今日有望完成。操作方面，已經(jīng)入場(chǎng)的多單繼續(xù)持有，IF1101盤(pán)中若遇回抽前期震蕩區(qū)間頂部3287一線(xiàn)時(shí)或者回調(diào)至5日均線(xiàn)附近，可少量加倉(cāng)。