宏觀經(jīng)濟(jì)信息概要

【國內(nèi)宏觀信息一覽】

宏觀事件追蹤

中央經(jīng)濟(jì)工作公議召開在即

為期三天的 2010 年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將于今日召開，作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策最為權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，該次會議將在對2010 年經(jīng)濟(jì)工作做出總結(jié)的基礎(chǔ)上，對十二五規(guī)劃開局之年的政策撥弦定調(diào)。

通過該次會議的討論，前期政治局會議中穩(wěn)健貨幣、積極財(cái)政的宏觀政策的具體內(nèi)涵將更加明確。出于指導(dǎo)投資者策略的角度，我們預(yù)先對該次會議后政策的調(diào)控重點(diǎn)與方向進(jìn)行預(yù)判，以對未來市場將要面對的宏觀外部環(huán)境進(jìn)行分析。

根據(jù)中共十七屆五中全會的公報(bào)對于“GDP”等用詞著墨程度的減少，可以猜測未來中國在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的情況，單純對于增速的尋求將逐步淡化，替代以優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)部結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路。對于市場而言這意味著在PE 的分母中，行業(yè)利潤的分配格局將面臨一定調(diào)整，但是總體利潤很難再現(xiàn)迅猛增長，更多的會是以一種溫和的發(fā)展逐步增長。

而根據(jù)前期國務(wù)院、發(fā)改委等部門針對抑制物價(jià)過快上漲的所部署的一系列密集調(diào)控措施來看，防通脹將是未來一年政策著力的重心所在。貨幣供應(yīng)與新增信貸增速回歸正常水平也會是題中之意?？紤]到溫和通脹對于市場的支撐也將隨著調(diào)控的漸進(jìn)深入而退出，市場面臨的負(fù)面壓力也將逐步體現(xiàn)。

現(xiàn)貨市場動態(tài)

【國內(nèi)市場】

市場表現(xiàn)

滬深300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點(diǎn)評

周四A 股市場大幅下挫，上證指數(shù)再創(chuàng)近兩個月以來的收市新低。銀監(jiān)會要求對信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格
核查，令地產(chǎn)股遭受重創(chuàng)；同時，央行暫停三年期央票發(fā)行也令市場對于加息的憂慮升溫。昨天A 股市場多達(dá)八成半個股下跌，按照新財(cái)富業(yè)分類，除了建筑和工程、鋼鐵兩個行業(yè)小幅上漲外，其余行業(yè)全線下跌，汽車和零部件行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)跌幅均在3%左右，基礎(chǔ)化工、家電、非金屬建材等多個行業(yè)跌逾2%.

【國際市場】

市場表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.42 點(diǎn)，收于11，370.06 點(diǎn)，跌幅0.02%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲7.51 點(diǎn)，收于2，616.67點(diǎn)，漲幅0.29%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)上漲4.72 點(diǎn)，收于1，233.00 點(diǎn)，漲幅0.38%。

日本日經(jīng)指數(shù)周四收高 0.52%，或53.55 點(diǎn)，報(bào)10285.88 點(diǎn)，創(chuàng)近七個月以來的收市新高。保險(xiǎn)及造船股漲幅居前。

港股恒生指數(shù)周四收高，各分類指數(shù)全線上漲，但中資股受到 A 股跌勢拖累普遍下跌。中國聯(lián)通領(lǐng)漲藍(lán)籌，因新推出的收費(fèi)計(jì)劃獲市場看好。恒生指數(shù)全日收報(bào)23171.8 點(diǎn)，上漲79.28 點(diǎn)或0.34%，主板成交702.17 億港元；國企指數(shù)收報(bào)12731.42 點(diǎn)，下跌4.44 點(diǎn)或0.04%；紅籌指數(shù)收報(bào)4213.56 點(diǎn)，上漲12.24 點(diǎn)或0.29%。

海通點(diǎn)評

周四美國股市收盤漲跌不一。勞工部早間公布的就業(yè)數(shù)據(jù)提升了市場信心。美元匯率上漲，使大宗商品供應(yīng)商普遍感受到壓力。

期貨市場動態(tài)

三年期央票暫停發(fā)行令市場的加息憂慮升溫，滬深 300 現(xiàn)指延續(xù)弱勢震蕩走勢，午后跌幅有所擴(kuò)大，房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。期指合約全線回調(diào)，現(xiàn)貨市場收盤后，12 月合約走勢較為平穩(wěn)。

投資建議

昨日12 月合約增倉1293 手，幅度依然不夠大，滬深300 現(xiàn)指成交量也維持在低位，方向選擇或?qū)⑷孕璧却暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。從持倉量來看，12 月合約前20 位主力凈空單量較上一交易日增加了540 手，空頭主力加倉相對更為積極。從技術(shù)形態(tài)來看，12 月合約再回震蕩箱體中軸以下或三角形下邊沿，我們昨日建議自7 月初的原始上升趨勢線附近可嘗試短多介入，這一帶也即3120 點(diǎn)-3130 點(diǎn)，昨日最低下探至12 月1 日的低點(diǎn)3126 點(diǎn)附近。操作方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周六將要發(fā)布，為了規(guī)避行情大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)，按照我們建議入場的短線多單宜逢高了結(jié)；還沒有入場的投資者暫時觀望。