投資策略：

從消息面上看，銀監(jiān)會(huì)近期叫停信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓拆分交易，銀行股近期難有出色表現(xiàn)，難以推動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)；從資金面上看，本周增量資金凈供給量不容樂觀，基金減倉(cāng)也將抑制指數(shù)表現(xiàn)，市場(chǎng)資金面并不支撐股指期貨價(jià)格大幅上漲；從技術(shù)上看，周二滬深300指數(shù)早盤低開后慣性下挫，一度跌破年線，隨后震蕩上行，再次收復(fù)年線，不過午后反彈并未得到成交量配合，投資者依然謹(jǐn)慎；我們認(rèn)為，今日期指維持震蕩格局的概率較大，投資者今日短線操作為主。

要點(diǎn)：

一、滬深300股指期貨走勢(shì)周二，IF1012合約以3156.2點(diǎn)開盤，最終報(bào)收于3221.8點(diǎn)，結(jié)算價(jià)上漲1.49%，成交225376手，持倉(cāng)21564手；IF1101合約以3190點(diǎn)開盤，最終報(bào)收于3254.6點(diǎn)，結(jié)算價(jià)上漲1.63%，成交9064手，持倉(cāng)3398手。

二、滬深300期貨價(jià)格的影響因素

1.現(xiàn)貨走勢(shì)

周二，滬深300指數(shù)報(bào)收于3200.34點(diǎn)，較前一交易日上漲1.10%。從滬深300行業(yè)系列指數(shù)來看，十大行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)；滬深300材料指數(shù)與滬深300消費(fèi)指數(shù)漲幅居前，分別上漲2.33%和2.12%。從滬深300個(gè)股表現(xiàn)來看，除銀行業(yè)小幅下跌外，其余行業(yè)全線走高，有色金屬、電力設(shè)備與新能源、食品飲料、電子等行業(yè)均漲逾2%。

2.全球主要市場(chǎng)表現(xiàn)

周二，美國(guó)股市漲跌互現(xiàn)，隨著美元匯率回升，減稅政策的利好作用逐漸消散，股市及其他以美元定價(jià)的資產(chǎn)遭受打擊。周二，歐洲股市小幅上漲，美國(guó)有望延續(xù)減稅優(yōu)惠政策，投資者期望愛爾蘭國(guó)會(huì)將會(huì)批準(zhǔn)一項(xiàng)十分嚴(yán)苛的新預(yù)算計(jì)劃。

3.市場(chǎng)資金面

本周市場(chǎng)資金面并不支撐股指期貨價(jià)格大幅上漲。一方面，雖然市場(chǎng)增量資金呈現(xiàn)凈供給狀態(tài)(參見宏源市場(chǎng)資金面分析周報(bào)-101206)，但凈供給量不容樂觀，如果指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，投資者購(gòu)買股票熱情減弱將影響增量資金供給量；另一方面，目前基金倉(cāng)位水平仍然較高，整體倉(cāng)位下行為大概率事件，在基金倉(cāng)位回落過程中，指數(shù)受倉(cāng)位調(diào)整壓力短期難有出色表現(xiàn)。