昨日A股市場再現(xiàn)二八分化格局，兩市第一權(quán)重股中國石油大漲4.72%，滬深300指數(shù)、上證指數(shù)等權(quán)重股占較大比重的指數(shù)均小幅上漲；而中小板綜指、深綜指等均跌逾1%，兩市上漲個股比例也不足30%。不過，與此前11月11日后中石油多次盤中上攻相比，中小盤個股的回落幅度明顯減小。筆者認為，中石油“反向指標”效應雖有所減輕，但短期市場弱勢格局難改。

指標股上漲穩(wěn)定市場

昨日盤面有兩個有意思的特征：一是中國石油、中國平安等指標股在午后進一步上揚，但并未像前幾次一樣引發(fā)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)跳水。二是中國石油等指標股昨日并不像前期那樣盤中脈沖式拉升，而是單邊漲升，說明該類個股近期有資金持續(xù)流入。

筆者認為，中石油以往之所以屢屢成為多數(shù)個股的“反向指標”，主要是因為中石油等指標股的盤中脈沖，極易讓市場參與者產(chǎn)生不佳的印象——拉指標股掩護出貨。但昨日中國石油等指標股單邊上漲，很可能是主流資金積極配置權(quán)重股，以規(guī)避目前的大盤調(diào)整。所以，并未引發(fā)敏感資金的擔憂，A股市場以往的指標股漲、熱門股回落的慣性走勢并未出現(xiàn)。

不過，值得指出的是，指標股的活躍雖未引發(fā)市場習慣性拋壓，但并不意味會改變當前A股市場相對冷清的整體格局。主要是因為主流資金明顯存在著消積怠工的心態(tài)。這其實體現(xiàn)在昨日的熱點演變格局中，如有色金屬股面臨著較大的發(fā)展契機，不僅僅來源于國家產(chǎn)業(yè)政策的積極引導效應，而且還有關(guān)于美聯(lián)儲可能繼續(xù)實施量化寬松政策的刺激，畢竟在量化寬松貨幣政策背景下，美元將進一步貶值，國際大宗商品價格會進一步活躍。但可惜的是，昨日資源股僅僅在早盤略微沖高，隨后就震蕩走軟。

主流資金之所以消積怠工，一方面可能是因為貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，使得主流資金擔憂后續(xù)的援軍實力。另一方面則可能是時近年底，資金緊張的格局有所顯現(xiàn)。在此背景下，大盤成交量迅速下滑，個股行情熱度也迅速降溫。

弱市中關(guān)注兩類個股

指標股穩(wěn)定市場，也給部分具有一定題材催化劑的品種帶來投資機會。一是年報、四季度業(yè)績可能超預期增長品種，主要體現(xiàn)在券商股、水泥股等品種上。二是產(chǎn)業(yè)政策相對樂觀的品種。由于業(yè)內(nèi)人士推測，在貨幣政策由適度寬松走向穩(wěn)健的大背景下，為了實現(xiàn)保經(jīng)濟增長、保充分就業(yè)的戰(zhàn)略政策，不排除在財政政策上繼續(xù)推出超預期措施，如大興水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，甚至有觀點認為大興水利將成為國家的戰(zhàn)略決策之一。所以，水利股在昨日相對強勢，葛洲壩、國統(tǒng)股份、新疆天業(yè)等個股均穩(wěn)步上行。與此同時，資源股雖然有所沖高受阻，但由于產(chǎn)業(yè)政策的長期效應，此類個股在近期的走勢也不宜過分悲觀，不排除在后市進一步活躍的可能性。

綜合看，近期A股市場的走勢不宜過分樂觀，但只要市場不大幅破位下行，就會有游資熱錢炒作那些未來仍有一定題材預期的品種，如水泥股、水利股、券商股、資源股等。因此，在操作中一方面不宜重倉，另一方面可以輕倉吸納一些題材未兌現(xiàn)的熱門股。