今日宏觀事件及評論

中央政治局召開會議研究2011年經(jīng)濟工作 實施穩(wěn)健貨幣政策

據(jù)新華社12月3日報道，中共中央政治局12月3日召開會議，分析研究2011年經(jīng)濟工作。會議指出：實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。

按照慣例，中央經(jīng)濟工作會議會初步提出2011年的經(jīng)濟增長和物價控制目標，更重要的是為明年宏觀政策的方向打好基調(diào)。具體的中國經(jīng)濟四大目標，經(jīng)濟增長（GDP）、居民消費價格總水平漲幅（CPI）、就業(yè)和失業(yè)控制目標、國際收支狀況，都要到翌年3月左右的“兩會”上正式給出。

評論：

每年的中央經(jīng)濟工作會議都會設(shè)定下一年的宏觀政策方向，本次會議提出的穩(wěn)健貨幣政策符合市場預(yù)期，也就是說2011年我們的貨幣政策將回歸常態(tài)。

? 發(fā)改委：物價調(diào)控措施初顯成效

國家發(fā)改委2日介紹，隨著部分地區(qū)穩(wěn)定物價措施的相繼出臺，調(diào)控蔬菜價格的措施初見成效，36個大中城市上周18種主要蔬菜批發(fā)價格比11月初回落9.1%。

據(jù)發(fā)展改革委介紹，為發(fā)展蔬菜生產(chǎn)，石家莊市投入1000萬元加大蔬菜基地建設(shè)，支持速生蔬菜生產(chǎn)。鄭州市追加2000萬元資金扶持農(nóng)業(yè)設(shè)施建設(shè)，用于提高蔬菜自給率。成都市每年拿出26億元作為耕地保有費，保證蔬菜種植面積穩(wěn)定在240萬畝左右。

部分地區(qū)近日相繼建立并完善蔬菜儲備制度。北京市從今年10月份開始到明年3月份，對大白菜、冬瓜、土豆、洋蔥等8種耐儲蔬菜，建立了1萬噸的蔬菜儲備。遼寧省大連市確定儲備數(shù)量4900噸，營口市確定儲備數(shù)量1800噸。

為促進蔬菜產(chǎn)銷銜接，北京市加強與河北、山東、內(nèi)蒙古和海南等地蔬菜主產(chǎn)地的合作，形成穩(wěn)定可靠的生產(chǎn)貨源。上海市積極探索“產(chǎn)銷直供”模式，加強與專業(yè)蔬菜生產(chǎn)合作社的對接合作。四川、重慶、貴州、云南、湖北、湖南、廣西、陜西等西南8省(區(qū)、市)簽訂了保供應(yīng)急框架協(xié)議。陜西省采取以獎代補形式在全省支持60個標準化菜市場的建設(shè)和改造。云南省增加蔬菜直銷網(wǎng)點，其中昆明市增加300多個。

評論：

從11月中旬開始，在各級政府穩(wěn)定物價的“政策風(fēng)暴”下，農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲勢頭得到初步遏制，部分品種價格已經(jīng)小幅下降。蔬菜價格的上漲除了天氣等因素導(dǎo)致供給不足外，我們認為更重要的原因在于生產(chǎn)成本的上升。蔬菜生產(chǎn)過程中的化肥、農(nóng)藥，流通過程中的運輸、人力成本都在上升，因此僅僅靠行政手段控制終端物價是不夠的。在流動性過剩引發(fā)的通脹預(yù)期和“雙節(jié)”來臨等多種因素影響下，進一步穩(wěn)控物價仍面臨著較大壓力，未來農(nóng)副產(chǎn)品的價格波動還會呈現(xiàn)。

? 中國未來五年擬在戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資1.5萬億美元

消息人士稱，中國正在考慮于未來五年在七大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)最多投資多達1.5萬億美元。期望借此政策能夠降低對低端制造業(yè)的依賴。上述投資規(guī)模相當(dāng)于每年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的5%左右，盡管這一龐大的數(shù)字反映了中國政府致力于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的決心。中央政府本身很可能不會承擔(dān)其中的大部分投資，而是鼓勵企業(yè)及地方政府投資，以及銀行貸款。預(yù)計將于本月稍晚舉行的中央經(jīng)濟工作會議或批準這項涉及七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的投資計劃。

七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)計劃瞄準的領(lǐng)域包括替代能源、生物科技、新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造業(yè)、新材料、新能源汽車，以及節(jié)能環(huán)保技術(shù)。目前這七大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的增加值總共占中國GDP的2%左右。中國政府已經(jīng)表示，希望到2015年將這一比例提高到8%，2020年前提高到15%。不過到目前為止，中國政府尚未公布"十二五規(guī)劃"下用于重塑經(jīng)濟的投資額。

該項投資規(guī)?？氨戎袊饲盀閼?yīng)對全球金融危機而出臺的兩年四萬億元人民幣的經(jīng)濟刺激計劃，后者已于今年11月完成。

評論：

應(yīng)該說這基本屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部分，但每年大概2萬億人民幣的投入確實十分龐大。若中央本身不承擔(dān)其中的大部分投資，那么依靠鼓勵企業(yè)及地方政府投資也有難度，具體細則還有陸續(xù)出臺，同時執(zhí)行效果也有待觀察。而依靠銀行貸款，那么一定程度上意味著未來幾年銀行業(yè)貸款資金應(yīng)會較為充裕，而這也說明央行未來的貨幣政策不會過于收緊。此外，既然是結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要部分，那么七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景樂觀，具有價值投資基礎(chǔ)。

財政部：“十二五”個人房產(chǎn)將納入征稅范疇

財政部稅政司綜合處處長周傳華12月2日表示，“十二五”期間，將穩(wěn)步推進房產(chǎn)稅改革，個人房產(chǎn)將逐步納入到征稅范疇。

周傳華表示，房產(chǎn)稅可以成為地方政府重要且穩(wěn)定的財政收入來源，在“十二五”期間房產(chǎn)稅改革將得到穩(wěn)步推進。他還稱，“十二五”期間增值稅改革的主要任務(wù)是，將征收營業(yè)稅的行業(yè)納入增值稅征收范圍，解決重復(fù)征稅問題。

評論：

我國目前對個人非營用性房產(chǎn)免征房產(chǎn)稅，對個人所有的住房恢復(fù)征收房產(chǎn)稅，有利于調(diào)節(jié)居民收入和財富分配，同時也有利于健全地方稅體系，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整及土地節(jié)約集約利用，引導(dǎo)個人合理住房消費，抑制投機性購房。

央行公開市場操作連續(xù)第三周凈投放資金

央行于12月2日(周四)發(fā)行今年第一百零六期央票，票據(jù)期限3個月，發(fā)行量為10億元，以價格招標方式發(fā)行，價格99.55元，參考收益率1.8131%，已連續(xù)第四次操作持平于該水平。央行當(dāng)日未進行正回購操作。

Wind資訊統(tǒng)計，本周央行公開市場操作將有350億元央票和50億元正回購到期，本周央行公開市場操作將凈投放380億元資金，為連續(xù)第三周凈投放資金。

評論：

在短時間內(nèi)連續(xù)兩次上調(diào)存款準備金率和加息后，短期內(nèi)市場流動性資金趨緊，因此央行近三周都為凈投放資金，但是在全球流動性泛濫的情況下，長期內(nèi)市場資金還是充裕的。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深300指數(shù)試圖向下破位走低，但仍然無法引發(fā)恐慌性拋盤，指數(shù)最終收高，日線收出一顆陰星，市場變盤在即！

從循環(huán)周期的角度看，我們認為周一是多空窄幅太極推手演練的最后時間，市場必須在短期內(nèi)有小趨勢的方向抉擇，使得壓抑的多空能量得到適當(dāng)?shù)尼尫拧?/P>

我們?nèi)匀徽J為，本周反彈向上的可能性較大，目標見到3300點，阻力位在3272點附近。如果市場受阻于3300點，則有可能在12月13日或16日這兩天見到一個重要的技術(shù)低點，隨后將振蕩走高。但如果反彈能夠見到3418點，尤其是能夠在12月13日見到3418點，則隨后最壞的走勢是在1月20日前后見到一個重要的技術(shù)低點2960點。

從本報告的數(shù)據(jù)分析的結(jié)果看，權(quán)重板塊蠢蠢欲動，在人民日報文章發(fā)表后，估計沒有主力敢于在此敏感時刻砸盤，因此權(quán)重板塊的異動實際上暴露了主力的馬腳，既然各基金有年底業(yè)績排名的壓力，順應(yīng)管理層借助股市吸納流動性的思路，向上推高的可能性已經(jīng)大增，目前的壓力主要來自均線掉頭所形成的技術(shù)和心理兩個方面。

從周線圖的周期系列看，本周開始進入到可能大幅波動的時間點，因此，市場預(yù)期在12月中旬見底或橫盤后向上突破的可能性非常大。從周線圖的時間之窗看，這個變盤時刻誤差前后1周時間，也就是最晚可能遲到12月17日時間之窗才會關(guān)閉。

從周線圖各高低點之間與周期的協(xié)調(diào)性看，一波強勢上攻的行情將在未來1個月內(nèi)展開，具體爆發(fā)點最有可能在12月29日。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨繼續(xù)維持窄幅波動的走勢特征，但市場內(nèi)部的煩躁已經(jīng)開始顯露出來，多空窄幅推手的格局將在本周被打破。

從技術(shù)上看，先揚后抑的走勢符合自然法則的協(xié)調(diào)性，但因為日線均線束中短周期均線的掉頭，對短期反彈的空間形成制約。按照自然法則測算，最理想的反彈空間看到3379點附近，更高的位臵有可能見到3405點附近，但直接沖擊的可能性并不大。

若本周不能突破3245點的壓力位，則市場將選擇先挫后拉的走勢。調(diào)整的目標見到3028點附近，最壞的情況下可能瞬間見到2826點。從滬深300指數(shù)周線圖的均線束發(fā)展態(tài)勢看，指數(shù)向下運行的可能性并不大，目前的窄幅整理格局不會維持太長時間，最終要走到南華期貨股指期貨年中報告給出的目標。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注含B股的A股、新材料、皖江城市帶、公用事業(yè)、大盤藍籌、光通信、食品、飲料與煙草、航天軍工、消費者服務(wù)、智能電網(wǎng)。

股指期貨投資策略

周一建議IF1012觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方5點買入，止損設(shè)臵在開盤點下方15點。

2) 突破開盤點上方15點買入，止損設(shè)臵在開盤點上方10點。

3) 開盤點上方12點賣出，止損設(shè)臵在開盤點上方15點。

4) 跌破開盤點下方20點賣出，止損設(shè)臵在開盤點下方15點。

5) 3140點買入，止損設(shè)臵在3135點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)臵在20點位臵。超過20點后，止盈設(shè)臵在10點位臵。超過10點后，止盈設(shè)臵在2點位臵。