今日宏觀事件及評論

央行頻吹風(fēng)穩(wěn)健貨幣政策或轉(zhuǎn)向

從“適度寬松”到“回歸常態(tài)”，近日來央行領(lǐng)導(dǎo)人在各個(gè)場合的密集表態(tài)，暗示著貨幣信貸政策轉(zhuǎn)型已經(jīng)悄然啟動(dòng)。雖然不知道央行手中的牌將按何種序列打出，但控制流動(dòng)性、抑制通脹無疑是其核心目的。

12月1日，中國人民銀行副行長杜金富在參加一個(gè)論壇時(shí)表示，央行將引導(dǎo)貨幣信貸穩(wěn)步向常態(tài)回歸，貨幣政策調(diào)控效果已初步顯現(xiàn)。

事實(shí)上，近日多位央行官員都對貨幣政策發(fā)表了看法。中國人民銀行副行長馬德倫此前表示央行一直對物價(jià)、流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增速等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持密切關(guān)注，會根據(jù)形勢的不同變化采取相應(yīng)的措施。

央行副行長胡曉煉也曾強(qiáng)調(diào)，央行將“繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)水平回歸”。

11月30日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成在央行主辦的《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表 《再論向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變》，指出應(yīng)該“明確宣布實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，管理好通脹預(yù)期。”他表示，“現(xiàn)在大家說的引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)，實(shí)際上就是向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變。”

他認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間，并建議建議改變存款利率上限管理，允許存款利率向上浮動(dòng)一定幅度。這樣，既有利于改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，也能有效推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。

評論：

在中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開之際，央行領(lǐng)導(dǎo)人的表態(tài)意味著貨幣政策將從金融危機(jī)中的寬松狀態(tài)回歸到常規(guī)狀態(tài)，也就是說控制流動(dòng)性、抑制通脹將是央行下一階段的工作重心。

上周食用農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價(jià)格雙雙回落

商務(wù)部12月1日發(fā)布的商務(wù)預(yù)報(bào)監(jiān)測顯示，上周(11月22日至28日)商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和生產(chǎn)資料價(jià)格雙雙回落。

食用農(nóng)產(chǎn)品中，蔬菜價(jià)格降幅擴(kuò)大。各地積極采取措施保障冬菜供應(yīng)，蔬菜供應(yīng)量穩(wěn)步增加，18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格比前一周(下同)下降5.9%，降幅比前一周擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，油菜、大白菜、生菜、黃瓜和圓白菜價(jià)格降幅均超一成。

水產(chǎn)品價(jià)格小幅回落。8種水產(chǎn)品平均批發(fā)價(jià)格下降0.1%，其中草魚、大黃花魚、鯽魚、小黃花魚價(jià)格分別下降1.4%、1.3%、1.0%和0.5%。
隨著第二批中央儲備凍豬肉投放市場，各地市場供應(yīng)有保障，肉類價(jià)格小幅波動(dòng)。其中，豬肉價(jià)格上漲0.3%，漲幅比前一周回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；羊肉、白條雞價(jià)格分別上漲0.5%和0.4%；牛肉價(jià)格下降0.1%。

食用油價(jià)格漲幅趨緩。其中，豆油、花生油、菜籽油價(jià)格分別上漲0.7%、0.5%和0.2%，漲幅分別回落0.2、0.1和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

雞蛋、糧食零售價(jià)格小幅上漲。其中，雞蛋價(jià)格上漲1.1%，大米、面粉價(jià)格分別上漲0.6%和0.2%。

主要生產(chǎn)資料中，有色金屬、化工產(chǎn)品、橡膠、輕工原料、礦產(chǎn)品、能源價(jià)格下降，建材、農(nóng)資、鋼材價(jià)格上漲。有色金屬價(jià)格下降1.6%。

評論：

從11月中旬開始，在各級政府穩(wěn)定物價(jià)的“政策風(fēng)暴”下，農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲勢頭得到初步遏制，部分品種價(jià)格已經(jīng)小幅下降。但是在流動(dòng)性過剩引發(fā)的通脹預(yù)期和“雙節(jié)”來臨等多種因素影響下，進(jìn)一步穩(wěn)控物價(jià)仍面臨著較大壓力，未來農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)還會呈現(xiàn)，因此政府對物價(jià)的調(diào)控還不能放松。

聯(lián)合國預(yù)測2011年中國經(jīng)濟(jì)增長8.9%

聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會事務(wù)部12月1日提前發(fā)布了《2011年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報(bào)告的主要內(nèi)容。報(bào)告說，發(fā)展中國家將在今后兩年持續(xù)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其中中國2011年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)為8.9%。

報(bào)告指出，相較于發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇乏力，發(fā)展中國家在今后兩年將持續(xù)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但增長勢頭會有所減弱，預(yù)計(jì)2011年發(fā)展中國家的增長率將從2010年的7%降至6%。減緩的原因既來自國內(nèi)宏觀政策的逐步收緊，也受到主要發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇緩慢的影響。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四受人民日報(bào)文章的利好刺激，滬深300指數(shù)跳空高開，但因?yàn)榫€系統(tǒng)的壓力以及非自然的跳空，市場并無追買的動(dòng)力，指數(shù)高開后小幅沖高，隨后掉頭向下振蕩走低。周四的小陰線仍然沒有改變短期可能衍生出的走勢，因此總體的觀點(diǎn)仍然表述如下：

我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為，從時(shí)空的協(xié)調(diào)性看，理論上滬深300指數(shù)確實(shí)有下跌到2960點(diǎn)附近的可能性，但在本周下跌到該點(diǎn)的可能性并不大，主要是時(shí)空協(xié)調(diào)性方面的制約。短期反彈的高點(diǎn)至少應(yīng)該見到3300點(diǎn)附近的位臵。在3300點(diǎn)遇阻回落的重要支持位在3179點(diǎn)附近。結(jié)合均線系統(tǒng)看，我們傾向于認(rèn)為市場最終可能衍生出三角形整理形態(tài)。這種走勢情況下，反彈的最高點(diǎn)可能見到3418點(diǎn)附近。

從各個(gè)高低點(diǎn)之間的協(xié)調(diào)性看，若沖擊3300點(diǎn)后跌破3179點(diǎn)后，下跌的空間拓展到2960點(diǎn)附近。但上升趨勢線是最后的關(guān)鍵支持點(diǎn)。

未來1個(gè)月最值得關(guān)注的時(shí)間之窗是12月13日，因?yàn)閺脑摃r(shí)點(diǎn)回溯169和256個(gè)交易日分別是指數(shù)兩個(gè)重要的拐點(diǎn)，即今年4月2日的高點(diǎn)和去年12月24日的高點(diǎn)，預(yù)期將在該時(shí)間之窗形成強(qiáng)烈的共振。從目前可能的走勢可能，我們傾向于認(rèn)為可能形成重要的技術(shù)高點(diǎn)。

我們的新觀點(diǎn)如下：

如果市場受阻于3300點(diǎn)，則有可能在12月13日或16日這兩天見到一個(gè)重要的技術(shù)低點(diǎn)，隨后將振蕩走高。但如果反彈能夠見到3418點(diǎn)，尤其是能夠在12月13日見到，則隨后最壞的走勢是在1月20日前后見到一個(gè)重要的技術(shù)低點(diǎn)。

從周線圖的周期系列看，下周開始進(jìn)入到可能大幅波動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，因此，市場預(yù)期在12月中旬見底或橫盤后向上突破的可能性非常大。從周線圖的時(shí)間之窗看，這個(gè)變盤時(shí)刻誤差前后1周時(shí)間，也就是可能本周到12月17日這個(gè)時(shí)間段。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨仍然是窄幅波動(dòng)格局，但30分鐘圖上的30周期均線已經(jīng)走平，短期的拋壓有所減弱，目前形態(tài)上看，仍然堅(jiān)守在上升趨勢線之上，趨勢仍然可視為向上，目前的壓力來自與30分鐘圖上從高位下來兩個(gè)低點(diǎn)之間連線所形成的向下趨勢的壓制，一旦市場突破這個(gè)壓力，則波動(dòng)幅度會明顯增大，有可能突破低位近期震蕩平臺的高點(diǎn)。

總體來看，周四的走勢未對市場未來可能的演化模式產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，按照自然法則，反彈的目標(biāo)應(yīng)該見到3335點(diǎn)附近，否則各高低點(diǎn)之間的協(xié)調(diào)性和對稱性被破壞。雖然未來可能下跌到3000點(diǎn)，但直接觸及這個(gè)點(diǎn)位的可能性不大，而是應(yīng)該從3335點(diǎn)之上受阻回落才會見到該點(diǎn)。

若市場演化出大三角形的整理形態(tài)，則反彈應(yīng)該至少觸及到3379點(diǎn)，甚至可能上攻到3436點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注新材料、皖江城市帶、公用事業(yè)、大盤藍(lán)籌、光通信、食品、飲料與煙草、航天軍工、消費(fèi)者服務(wù)、智能電網(wǎng)、技術(shù)硬件與設(shè)備。

股指期貨投資策略

周五建議IF1012觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)下方15點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方20點(diǎn)。

2) 突破開盤點(diǎn)上方15點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方10點(diǎn)。

3) 開盤點(diǎn)上方12點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方15點(diǎn)。

4) 跌破開盤點(diǎn)下方20點(diǎn)賣出，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方15點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。