王凌晨：糖價止跌企穩(wěn)后市或?qū)⑿》吒?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2010-11-30 09:51:46 來源：英大期貨

截至11月26日，鄭糖主力1109合約期價已自最高位7521元/噸調(diào)整至6200元/噸附近，其中這既有國際原糖暴跌的影響，也有國內(nèi)政策調(diào)控因素的壓制。近期，雖然市場恐慌性氣氛仍然存在，但糖價已逐步企穩(wěn)。筆者認為，糖價的回落是對前期暴漲的修正，市場短期內(nèi)不具備轉(zhuǎn)勢條件，糖價長期走高仍是市場運行主基調(diào)。 商品市場整體調(diào)整，但糖價已企穩(wěn) 由于通脹明顯，國家近期加大了對物價的調(diào)控力度，商品市場價格也因此整體出現(xiàn)了一波下滑行情，部分品種跌幅較大，但糖價經(jīng)過回調(diào)整理后，在糖市基本面較為利好的情況下已逐漸止跌。筆者認為，后期商品市場價格走勢仍將在一定程度受到整體投資環(huán)境的影響，這也是近期商品市場價格呈現(xiàn)調(diào)整行情的主要原因。具體到糖市來看，政策調(diào)控、期貨市場交易規(guī)則調(diào)整雖令糖價高位回落，但并不能改變糖市偏強的基本面，考慮到年底采購需求旺盛，加上貿(mào)易商仍然看好、市場供給有限，糖價后市估計將呈現(xiàn)偏強格局。 國際糖市影響價格因素多變，糖價振蕩加劇 德國統(tǒng)計分析機構(gòu)F.O. Licht最新預(yù)計，2010/2011榨季全球糖市供求關(guān)系將從2009/2010榨季供給不足740萬噸轉(zhuǎn)為供給過剩170萬噸。11月中旬，印度政府明確表示，由于2010/2011榨季印度食糖產(chǎn)量大幅增長至2550 萬噸，因此，印度將有200萬噸食糖出口到國際市場，而上榨季，印度食糖進口量超過600萬噸。國際糖業(yè)協(xié)會也因此將全球食糖供應(yīng)過剩數(shù)據(jù)大幅調(diào)高至322萬噸。在印度預(yù)期出口數(shù)量增長以及美元連續(xù)升值影響下，11月11日國際原糖暴跌10%，同時也導(dǎo)致了11月12日鄭糖的全線跌停。然而，臨近月底，印度方面再度爆出產(chǎn)量預(yù)計難以達到前期預(yù)期的消息，印度農(nóng)業(yè)部表示，預(yù)計2010/2011榨季印度食糖產(chǎn)量或僅能達到2450萬噸，低于業(yè)界預(yù)期的2550萬噸，預(yù)計國內(nèi)消費量為2250萬—2300萬噸，屆時印度出口到國際糖市食糖數(shù)量或?qū)⑹艿接绊憽?/P> 國內(nèi)糖廠將迎來集中開榨時期，國儲糖受冷落 2010/2011榨季伊始，國內(nèi)糖價大幅上漲，但在經(jīng)歷了2次國儲糖拋售后糖價逐漸回歸理性。11月22日，2010/2011榨季第二批國儲糖20萬噸競拍全部成交，成交均價為6288.43元/噸，低于本榨季首次國儲糖拋售6679.83的成交均價，和現(xiàn)貨7000元/噸之上的報價相比，市場正在回歸理性。 截至11月26日，廣西已有28家糖廠開榨，已開榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的27.1%，日榨產(chǎn)能28.73萬噸，占全區(qū)糖廠總產(chǎn)能的46.3%。預(yù)計2010/2011榨季廣西的甘蔗種植面積在1520萬畝左右，同比增加40萬畝，產(chǎn)糖量在760萬噸左右，同比增加約50萬噸。2010/2011榨季，受不利天氣影響，云南糖廠多數(shù)推遲開榨，預(yù)計新榨季云南將有27家糖廠在12月份開榨，同比增加3家。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北方甜菜產(chǎn)區(qū)將于明年1月底實現(xiàn)全部開榨。預(yù)計2010/2011榨季內(nèi)蒙古、黑龍江、河北以及山西四省區(qū)的甜菜糖產(chǎn)量為42萬噸，新疆甜菜糖產(chǎn)量為52萬噸，合計本榨季甜菜糖總產(chǎn)量約為94萬噸。 近期，我國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月我國進口食糖25.2882萬噸，同比增長344.58%；1—10月份累計進口食糖1618125噸，同比增長60.31%。10月份，我國出口食糖6194噸，同比增長74.98%；1—10月份累計出口77825噸，同比增長48.58%。 從國內(nèi)糖市整體情況來看，隨著南方甘蔗糖產(chǎn)區(qū)糖廠的陸續(xù)開榨并進入集中開榨階段，加上進口食糖的補充，國內(nèi)糖市供應(yīng)量正在逐步增加，市場購銷緊俏格局逐漸得到緩解，國儲糖后期拋售可能會受到冷落，國內(nèi)糖價當(dāng)前雖然仍處在牛市中，但短期內(nèi)大幅上漲的可能性較小。 糖料收購價上漲 近期，國家發(fā)改委發(fā)出緊急通知，要求保障蔗農(nóng)利益，穩(wěn)定榨糖企業(yè)生產(chǎn)。 通知要求有關(guān)地區(qū)價格主管部門完善糖料蔗與白砂糖銷售價格聯(lián)動機制，保障蔗農(nóng)利益，穩(wěn)定榨糖企業(yè)生產(chǎn)。今年年初以來，國內(nèi)食糖價格大幅上漲、糖企利潤增加明顯，相比之下蔗農(nóng)收益有限，農(nóng)民對提高新榨季糖料收購價呼聲較高。為穩(wěn)定種植面積，保護農(nóng)民種植積極性和保障市場糖料供應(yīng)，相關(guān)部門積極促進新榨季糖料收購價格的上調(diào)。據(jù)了解，目前，全國甘蔗收購最低保護價已提升至360元/噸，同比上漲14.92%。其中，廣東最高收購價為450 元/噸；云南最低收購價為290 元/噸；全國甜菜最低收購保護價為 370元/噸，同比上漲20.92%，黑龍江最高收購價為400元/噸，新疆最低收購價為340元/噸。 預(yù)期采購或給糖價帶來支撐 受今年災(zāi)害性天氣頻發(fā)的影響，南方甘蔗產(chǎn)區(qū)糖廠普遍推遲開榨，截至目前，國內(nèi)糖廠仍未實現(xiàn)集中開榨。后期，隨著元旦、春節(jié)的臨近，預(yù)計糖市將迎來新的采購需求旺季，加上近期市場糖價普遍下跌調(diào)整正是市場補庫良機，這或?qū)⒋碳な袌鲅a庫需求，從而會進一步刺激市場成交回暖。基于此考慮，預(yù)計短期內(nèi)糖價深幅調(diào)整的可能性不大，糖價或?qū)⑿》厣?/P> 責(zé)任編輯：翁建平

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