今日宏觀事件及評(píng)論

10月外匯占款創(chuàng)新高 “回收流動(dòng)性”難度加大

中國(guó)央行11月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末我國(guó)外匯占款達(dá)218454億元，10月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為5190.47億元，環(huán)比大增79.27%，創(chuàng)出３０個(gè)月來(lái)新高。由于同期外商直接投資和貿(mào)易順差并無(wú)明顯增加，外匯占款大幅增長(zhǎng)一定程度上說(shuō)明熱錢(qián)流入步伐加快。

中國(guó)月度新增外匯占款上一個(gè)高點(diǎn)是2008年4月的5251億元，當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)呈增長(zhǎng)過(guò)熱和通脹高啟的狀態(tài)。

此前公布的數(shù)據(jù)表明，10月份外商直接投資增加76.63億美元，貿(mào)易順差增加271億美元，以同期的人民幣對(duì)美元匯率折算，10月份因?yàn)橥馍讨苯油顿Y和貿(mào)易順差導(dǎo)致的外匯占款增加量約為2300億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同期的外匯占款總增加量。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，熱錢(qián)大量流入并不僅僅是追求可能的人民幣升值收益，而且還瞄準(zhǔn)了資產(chǎn)市場(chǎng)的超額收益。由于目前國(guó)內(nèi)樓市受到嚴(yán)格調(diào)控，資本市場(chǎng)自然成為熱錢(qián)重要的追逐目標(biāo)。10月份，中國(guó)A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上升，期間成交量居于歷史高位，除了同期居民存款搬家因素之外，熱錢(qián)流入也是重要原因。

評(píng)論：

由于外匯占款會(huì)形成基礎(chǔ)貨幣的進(jìn)一步投放，外匯占款的激增會(huì)加大國(guó)內(nèi)貨幣量供應(yīng)，導(dǎo)致通脹壓力的加劇。

住建部：房?jī)r(jià)調(diào)控面臨六大難點(diǎn)

中國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)仇保興26日提出，現(xiàn)在中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)前所未有，房地產(chǎn)調(diào)控壓力前所未有，也遇到了房地產(chǎn)調(diào)控難度前所未有的挑戰(zhàn)。

談到房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的難點(diǎn)。仇保興分析說(shuō)，一是中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展帶來(lái)的剛性需求。日本的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫是城市化率達(dá)到80%，剛性需求減少的時(shí)候，泡沫就爆了?，F(xiàn)在中國(guó)城鎮(zhèn)化率還不到50%，每年大約有1500萬(wàn)的農(nóng)民進(jìn)城，住房剛性需求旺盛，所以調(diào)控難度非常大。

二是民間資本投資領(lǐng)域過(guò)窄；

三是全球化的熱錢(qián)涌動(dòng)與人民幣升值預(yù)期相結(jié)合；

四是房產(chǎn)持有環(huán)節(jié)稅收制度缺失；

五是地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴，使得房?jī)r(jià)越高，土地價(jià)格越高。而土地價(jià)格越高，地方政府用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的錢(qián)就更多。

六是中國(guó)各地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距十分巨大，用“一刀切”的辦法調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，很難有非常好的效果。

仇保興提出，房地產(chǎn)調(diào)控需要各部門(mén)之間的協(xié)同，需要中央和地方的協(xié)同，以及調(diào)控政策的組合使用。要給地方政府政策“工具包”，包括土地、金融、財(cái)稅政策等；給中央政府一個(gè)合理的模型預(yù)測(cè)。

評(píng)論：

根據(jù)住建部仇部長(zhǎng)的觀點(diǎn)，房地產(chǎn)調(diào)控的難度是前所未有的，這就意味著對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控可能再次以失敗告終，因此未來(lái)房?jī)r(jià)大幅下跌的可能性比較小。

發(fā)改委預(yù)計(jì)今后兩月煤炭供應(yīng)偏緊

國(guó)家發(fā)改委11月26日發(fā)布的一份報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)今后兩個(gè)月，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)將穩(wěn)定增長(zhǎng)，資源供應(yīng)相對(duì)充足，供需基本平衡。但受枯水期水電減少、火電超發(fā)、取暖用煤增加等因素影響，不排除局部地區(qū)、個(gè)別時(shí)段供應(yīng)出現(xiàn)偏緊。

數(shù)據(jù)顯示，10月份煤炭產(chǎn)、銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)6%和7.8%，繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；前10月煤炭產(chǎn)、銷(xiāo)量累計(jì)分別增長(zhǎng)15.2%和17%。10月份凈進(jìn)口煤炭1112萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%；前10月累計(jì)凈進(jìn)口煤炭1.18億噸，同比增長(zhǎng)51%。10月末，北方五港存煤1647萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.9%；全國(guó)重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)電煤庫(kù)存6276萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.2%，可耗用20天。

報(bào)告指出，進(jìn)入10月份，受備冬儲(chǔ)煤需求拉動(dòng)和國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上升等因素影響，部分區(qū)域市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)上漲，年度重點(diǎn)電煤合同價(jià)格保持穩(wěn)定。

評(píng)論：

針對(duì)目前煤炭?jī)r(jià)格上漲過(guò)快，部分地區(qū)電煤偏緊的問(wèn)題，發(fā)改委本月已三次公開(kāi)要求煤炭行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。如果煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，電企就可能要求提高電價(jià)，在目前通脹壓力較大的情況下，發(fā)改委是不容許這種生活必需品提價(jià)的。

前10月全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)14.9%

發(fā)改委網(wǎng)站11月26日消息，10月份，全國(guó)發(fā)電量3329億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.9%，增速同比減緩11.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，火電下降0.6%，水電增長(zhǎng)43%。1-10月，全國(guó)發(fā)電量34216億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.9%，增速同比加快11.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，火電增長(zhǎng)14.4%，加快12.6個(gè)百分點(diǎn)；水電增長(zhǎng)16.2%，加快8.1個(gè)百分點(diǎn)。

10月份，全社會(huì)用電量3400億千瓦時(shí)。1-10月，全社會(huì)用電量34846億千瓦時(shí)。分類(lèi)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量841億千瓦時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)25926億千瓦時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)3768億千瓦時(shí)，城鄉(xiāng)居民生活4311億千瓦時(shí)。1-10月，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為3916小時(shí)，同比增加188小時(shí)。其中水電設(shè)備2985小時(shí)，增加23小時(shí)；火電設(shè)備4192小時(shí)，增加278小時(shí)。1-10月，全國(guó)電源新增生產(chǎn)能力(正式投產(chǎn))5671萬(wàn)千瓦，其中水電1158萬(wàn)千瓦，火電3774萬(wàn)千瓦。

滬深300 指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300 指數(shù)小幅低開(kāi)，但拋壓有限，并未引發(fā)恐慌拋盤(pán)，不過(guò)，買(mǎi)盤(pán)力道也相當(dāng)弱，全天維持窄幅整理的格局。

從技術(shù)上看，周一的走勢(shì)對(duì)可能的預(yù)期走勢(shì)沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響。而從時(shí)來(lái)看，12 月2 日前后是重要的時(shí)間之窗，從目前的形態(tài)和時(shí)間綜合分析，最遲周三可能出現(xiàn)波動(dòng)放大的走勢(shì)。我們傾向于市場(chǎng)將小幅走高，完成暴跌以來(lái)必要的能量釋放。

我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為反彈至少應(yīng)該見(jiàn)到3308 點(diǎn)附近的位臵。在3308 點(diǎn)遇阻回落的重要支持位在3179 點(diǎn)附近。結(jié)合均線系統(tǒng)看，我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)最終可能衍生出三角形整理形態(tài)。這種走勢(shì)情況下，反彈的最高點(diǎn)可能見(jiàn)到3418 點(diǎn)附近。從各個(gè)高低點(diǎn)之間的協(xié)調(diào)性看，跌破3179 點(diǎn)后，下跌的空間拓展到2960 點(diǎn)附近。極限情況下，即遇到空頭主力主動(dòng)刻意打壓的情況下，也可能下跌到2805點(diǎn)附近。

未來(lái)1 個(gè)月最值得關(guān)注的時(shí)間之窗是12 月13 日，因?yàn)閺脑摃r(shí)點(diǎn)回溯169 和256 個(gè)交易日分別是指數(shù)兩個(gè)重要的拐點(diǎn)，即今年4 月2 日的高點(diǎn)和去年12 月24日的高點(diǎn)，預(yù)期將在該時(shí)間之窗形成強(qiáng)烈的共振。從目前可能的走勢(shì)可能，我們傾向于認(rèn)為可能形成重要的技術(shù)高點(diǎn)。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)，雖然小幅低開(kāi)，但最高價(jià)一度逼近周五的最高價(jià)，但最終因現(xiàn)貨的疲軟而橫盤(pán)觀望，收出上下影線較長(zhǎng)的小陽(yáng)星。

從時(shí)空之間的協(xié)調(diào)性看，走到周一的時(shí)空，向下的可能性基本上可以排除，短期應(yīng)該還有一次小幅上攻走勢(shì)，按照自然法則，反彈的目標(biāo)位謹(jǐn)慎看到3336點(diǎn)附近，樂(lè)觀看到3355點(diǎn)附近，隨后多空會(huì)展開(kāi)趨勢(shì)決定權(quán)的爭(zhēng)奪。

從時(shí)空協(xié)調(diào)性以及滬深300指數(shù)均線束目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，未來(lái)兩周若不能突破3355點(diǎn)，則將掉頭向下測(cè)試30分鐘圖上的上升趨勢(shì)線的支持。守住該支持線，則中期仍有突破3355點(diǎn)的可能性。但若跌破該支持線，則將滑落到3000點(diǎn)，極限情況下可能瞬間下探2790點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注光通信、食品、飲料與煙草、航天軍工、綠色照明、消費(fèi)者服務(wù)、智能電網(wǎng)、技術(shù)硬件與設(shè)備、軟件與服務(wù)、制藥、生物科技與生命科學(xué)。

股指期貨投資策略

周二建議IF1012觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方20點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方25點(diǎn)。

2) 突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方10點(diǎn)。

3) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方10點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)。

4) 3160點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在3150點(diǎn)。

1-3項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在10點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。