今日行情

滬深300指數(shù)，開盤3214.13點，收盤3194.85點,跌28.63點，跌幅0.89%。
    IF1012合約，開盤3229.8點，收盤3213.0點，較前收盤價跌14.6點，較前結(jié)算價跌18.6點，成交量209016手，持倉量減少1402手至19864手，交投區(qū)間3175.0-3242.0點，收盤價與IF1101合約價差-31.8點，與IF1103合約價差-72.0點，與IF1106合約價差-118.0點。

市場要聞

昨日，發(fā)改委再次就價格調(diào)控發(fā)表文章，要求把握好政府管理價格的調(diào)整時機、節(jié)奏和力度，并充分考慮社會承受能力，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，審慎出臺，這已經(jīng)是近幾日來發(fā)改委發(fā)表的第四篇文章。

上海證券報記者從相關(guān)渠道了解到，明年宏觀政策將實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，經(jīng)濟增長"保八"目標不變，在防通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)的要求下更加注重均衡發(fā)展，發(fā)生重大轉(zhuǎn)向可能性較小，權(quán)威人士表示，明年新增信貸規(guī)模接近7萬億，較今年的7.5萬億目標有所下降，適當調(diào)高2011年CPI指數(shù)調(diào)控目標已經(jīng)成為各方的共識，而這個目標將被控制在4%左右。

本周四（11月25日）是美國的感恩節(jié)，美國包括股市在內(nèi)的所有金融市場均休市一天。此外，周五紐約證交所及納斯達克市場將于美東時間下午1點（北京時間周六凌晨2點）提前收盤，較正常收盤時間提前3小時。

行情分析

今天12月合約平開，全天寬幅振蕩，在午后有一波跳水，但盤尾有所回升。兩市今天成交量有所萎縮，滬指失守年線，最終勉強站在5日均線之上，深成指今天下跌0.52%，中小盤股今天表現(xiàn)好于大盤股，中小板綜指下跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板綜指上漲0.77%。

基差方面，12月合約出現(xiàn)過短暫貼水，在股市開盤后最高升水22點左右，最低時貼水1點左右，收盤時升水17.06點，較上一交易日增加12.94點。

成交持倉方面，期指四個合約總成交量較上一交易日略有增加，持倉減少1282手。12月合約前20名持倉從上一交易日的凈空2121手變?yōu)閮艨?850手。

今天滬深300成分股的主要特點，一是地產(chǎn)板塊昨日領(lǐng)漲后，今天與有色、鋼鐵板塊一起成為殺跌主要動能；二是銀行股今天表現(xiàn)也相對低迷，僅浦發(fā)銀行收紅，工商銀行復牌后已經(jīng)連續(xù)3日下跌，300銀行指數(shù)下跌1.34%；三是能源板塊表現(xiàn)分化，煤炭股今天都收紅，但石油板塊相對低迷，兩桶油在早盤盤尾有出現(xiàn)過一段直直拉升，但午后回落，最終都收跌，300能源上漲0.93%；四是消費板塊繼續(xù)獲得資金青睞，300消費上漲1.57%，另外300醫(yī)藥今天下跌0.65%。

管理層目前已經(jīng)將通脹問題放在一個更加顯著的位置，甚至已經(jīng)當成一項政治任務(wù)，但目前市場雖然對政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)形成共識，但對于政策的力度仍然有些分歧。擔憂主要集中在對信貸、加息、以及在中央經(jīng)濟工作會議前政府是否還會出臺一些調(diào)控措施這三方面。明年新增信貸規(guī)模是多少，目前市場預期在6-6.5萬億，近日有媒體報道為7萬億，如果這樣那好于預期，但也有些機構(gòu)認為可能會在6萬億以下，關(guān)于加息，人民日報的那篇文章提到通貨控制不會犧牲經(jīng)濟增長和壓制股市，政府對加息手段的使用一直較為謹慎，但他只提到政府不會頻繁采取加息方法，從目前情況來看，預計年內(nèi)加息可能性仍然較大，明年推動物價上漲的因素將更復雜，所以政府如果提高CPI容忍度到4%，也沒有太超出預期。

昨日權(quán)重股雖然整體走強，地產(chǎn)股領(lǐng)漲，但市場并沒有出現(xiàn)放量，而且主力合約升水幅度減少不少，另外昨日地產(chǎn)股領(lǐng)漲并沒有特別的利好，這一點從今天地產(chǎn)股的領(lǐng)跌也可以看出，另外安信證券等認為目前抄底地產(chǎn)股并不是很好的選擇，這些也為今天的弱勢整理提供一些線索。

昨日凈空單減少較多，隔夜外盤表現(xiàn)也不錯，這些本對期指利好，但主力合約平開后在股市開盤前走低，這可能跟商品市場在開盤后大幅走低以及今天有些資金本打算出貨，這一點從地產(chǎn)和銀行股等直接低開可以看出，加上對周末政策面的不確定性，期指全天弱勢整理。盤尾回升，主要是空頭主動性減倉導致，在今天商品市場也有類似情況。

目前政策收緊的預期不斷強化，中央經(jīng)濟會議即將召開，市場觀望情緒也會加強，加上美元走勢短期有望進一步反彈，這些都限制市場這輪修復性行情的高度，雖然后續(xù)政策有待進一步觀察，但從目前情況來看年內(nèi)加息的可能性較大，短期在中央經(jīng)濟會議即將召開前，市場可能仍然很猶豫，今天空頭在午后的平倉，可能也部分說明市場觀望情緒加重，但從中期來說，滬指有考驗2600-2700點支撐的可能，對應近月合約為2850-3000點。