今日行情

滬深300指數，開盤3214.13點，收盤3194.85點,跌28.63點，跌幅0.89%。
    IF1012合約，開盤3229.8點，收盤3213.0點，較前收盤價跌14.6點，較前結算價跌18.6點，成交量209016手，持倉量減少1402手至19864手，交投區(qū)間3175.0-3242.0點，收盤價與IF1101合約價差-31.8點，與IF1103合約價差-72.0點，與IF1106合約價差-118.0點。

市場要聞

昨日，發(fā)改委再次就價格調控發(fā)表文章，要求把握好政府管理價格的調整時機、節(jié)奏和力度，并充分考慮社會承受能力，統(tǒng)籌協調，審慎出臺，這已經是近幾日來發(fā)改委發(fā)表的第四篇文章。

上海證券報記者從相關渠道了解到，明年宏觀政策將實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，經濟增長"保八"目標不變，在防通脹、調結構的要求下更加注重均衡發(fā)展，發(fā)生重大轉向可能性較小，權威人士表示，明年新增信貸規(guī)模接近7萬億，較今年的7.5萬億目標有所下降，適當調高2011年CPI指數調控目標已經成為各方的共識，而這個目標將被控制在4%左右。

本周四（11月25日）是美國的感恩節(jié)，美國包括股市在內的所有金融市場均休市一天。此外，周五紐約證交所及納斯達克市場將于美東時間下午1點（北京時間周六凌晨2點）提前收盤，較正常收盤時間提前3小時。

行情分析

今天12月合約平開，全天寬幅振蕩，在午后有一波跳水，但盤尾有所回升。兩市今天成交量有所萎縮，滬指失守年線，最終勉強站在5日均線之上，深成指今天下跌0.52%，中小盤股今天表現好于大盤股，中小板綜指下跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板綜指上漲0.77%。

基差方面，12月合約出現過短暫貼水，在股市開盤后最高升水22點左右，最低時貼水1點左右，收盤時升水17.06點，較上一交易日增加12.94點。

成交持倉方面，期指四個合約總成交量較上一交易日略有增加，持倉減少1282手。12月合約前20名持倉從上一交易日的凈空2121手變?yōu)閮艨?850手。

今天滬深300成分股的主要特點，一是地產板塊昨日領漲后，今天與有色、鋼鐵板塊一起成為殺跌主要動能；二是銀行股今天表現也相對低迷，僅浦發(fā)銀行收紅，工商銀行復牌后已經連續(xù)3日下跌，300銀行指數下跌1.34%；三是能源板塊表現分化，煤炭股今天都收紅，但石油板塊相對低迷，兩桶油在早盤盤尾有出現過一段直直拉升，但午后回落，最終都收跌，300能源上漲0.93%；四是消費板塊繼續(xù)獲得資金青睞，300消費上漲1.57%，另外300醫(yī)藥今天下跌0.65%。

管理層目前已經將通脹問題放在一個更加顯著的位置，甚至已經當成一項政治任務，但目前市場雖然對政策轉向已經形成共識，但對于政策的力度仍然有些分歧。擔憂主要集中在對信貸、加息、以及在中央經濟工作會議前政府是否還會出臺一些調控措施這三方面。明年新增信貸規(guī)模是多少，目前市場預期在6-6.5萬億，近日有媒體報道為7萬億，如果這樣那好于預期，但也有些機構認為可能會在6萬億以下，關于加息，人民日報的那篇文章提到通貨控制不會犧牲經濟增長和壓制股市，政府對加息手段的使用一直較為謹慎，但他只提到政府不會頻繁采取加息方法，從目前情況來看，預計年內加息可能性仍然較大，明年推動物價上漲的因素將更復雜，所以政府如果提高CPI容忍度到4%，也沒有太超出預期。

昨日權重股雖然整體走強，地產股領漲，但市場并沒有出現放量，而且主力合約升水幅度減少不少，另外昨日地產股領漲并沒有特別的利好，這一點從今天地產股的領跌也可以看出，另外安信證券等認為目前抄底地產股并不是很好的選擇，這些也為今天的弱勢整理提供一些線索。

昨日凈空單減少較多，隔夜外盤表現也不錯，這些本對期指利好，但主力合約平開后在股市開盤前走低，這可能跟商品市場在開盤后大幅走低以及今天有些資金本打算出貨，這一點從地產和銀行股等直接低開可以看出，加上對周末政策面的不確定性，期指全天弱勢整理。盤尾回升，主要是空頭主動性減倉導致，在今天商品市場也有類似情況。

目前政策收緊的預期不斷強化，中央經濟會議即將召開，市場觀望情緒也會加強，加上美元走勢短期有望進一步反彈，這些都限制市場這輪修復性行情的高度，雖然后續(xù)政策有待進一步觀察，但從目前情況來看年內加息的可能性較大，短期在中央經濟會議即將召開前，市場可能仍然很猶豫，今天空頭在午后的平倉，可能也部分說明市場觀望情緒加重，但從中期來說，滬指有考驗2600-2700點支撐的可能，對應近月合約為2850-3000點。