今日宏觀事件及評論

1月信貸歲末沖刺觸及7.5萬億紅線

11月22日，接近國有大行的人士透露，11月第一周全國金融機(jī)構(gòu)新增信貸投放規(guī)模已達(dá)4000億元，接近正常情況下全月投放量。截至目前，本月新增貸款已接近6000億元，全年7.5萬億的信貸規(guī)模幾近告罄。

上述消息并未得到完全核實(shí)，但某大型銀行南方分行人士早前透露，該行總行已要求所有分行將2010年剩下的全部信貸額度在11月前兩周悉數(shù)釋放。

某國有大行信貸管理部人士分析，銀行普遍認(rèn)為2011年的貨幣和信貸將面臨雙重收緊，因而不顧監(jiān)管層此前既定的信貸節(jié)奏，發(fā)力沖刺信貸規(guī)模，以此為明年?duì)幦〉礁喾蓊~。

評論：

截至10月份，我們的新增人民幣貸款規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6.89萬億元人民幣，如果上述消息屬實(shí)，也就是11月份新增貸款規(guī)模為6000億元左右，那么前11月的新增貸款規(guī)模將達(dá)到7.5萬億，提前一個(gè)月實(shí)現(xiàn)了全年的控制目標(biāo)。由此看來，我們的貨幣投放量還是非常巨大的。即使明年的信貸規(guī)模如市場預(yù)期那樣縮減至6萬億左右，貨幣投放量還是遠(yuǎn)超出往年的平均水平。總體來說，市場上的流動(dòng)性還是比較充裕。

發(fā)改委：有能力保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定

發(fā)改委網(wǎng)站11月22日刊文稱，7月份以來，受國內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的居民生活必需品價(jià)格上漲較快，引發(fā)了部分居民對通貨膨脹的擔(dān)憂。但是可以有把握地說，目前我國完全有能力有條件保持價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定。

文章稱，社會(huì)總供給與總需求基本平衡，是穩(wěn)定價(jià)格總水平的基礎(chǔ)。今年以來，我國雖然遭遇了嚴(yán)重自然災(zāi)害，但是糧食持續(xù)增產(chǎn)，有望再創(chuàng)歷史新高，肉禽蛋奶等產(chǎn)品產(chǎn)量增加。目前我國的糧食、生豬、蔬菜、水果、雞蛋、水產(chǎn)品等農(nóng)產(chǎn)品和居民生活必需品供應(yīng)是充足的，即使大豆和食用油，也有充足的政府儲備，全國糧食庫存占消費(fèi)的比重超過40%，遠(yuǎn)高于國際公認(rèn)的17%-18%的安全水平，完全可以保證國內(nèi)市場供應(yīng)。工業(yè)消費(fèi)品生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)需求，更不存在漲價(jià)的基礎(chǔ)。

近日，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，提出了發(fā)展生產(chǎn)、保障供應(yīng)，完善法制、加強(qiáng)監(jiān)管，增加補(bǔ)貼、安定民生等16條措施。各地區(qū)、各部門要認(rèn)真貫徹落實(shí)，把做好穩(wěn)定價(jià)格工作放在更加突出的位臵，列入重要議事日程，堅(jiān)持“立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，綜合施策、重點(diǎn)治理，保障民生、穩(wěn)定預(yù)期”的原則，切實(shí)落實(shí)“米袋子”省長負(fù)責(zé)制、“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制，為穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活作出新的成績。

評論：

總供給和總需求基本平衡，并不代表物價(jià)水平就不會(huì)上升。在流動(dòng)性充裕的條件下，生產(chǎn)糧食的化肥、種子，飼養(yǎng)雞、豬的飼料等原材料都漲價(jià)了，那么生產(chǎn)出來的糧食、生豬、雞蛋等食品必然會(huì)漲價(jià)。另外，保持價(jià)格水平穩(wěn)定，并不表示物價(jià)會(huì)下降，也就是說物價(jià)水平仍然會(huì)高位運(yùn)行，在這種情況下生活成本已經(jīng)提升了。預(yù)計(jì)物價(jià)在春節(jié)前依然會(huì)高位運(yùn)行，下降的空間不大。

部分信托公司暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)

有關(guān)消息人士稱，中融、平安等部分信托公司已暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。中融信托內(nèi)部文件明確，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)暫停到明年3月。該公司要求已進(jìn)入發(fā)行階段的項(xiàng)目盡快結(jié)束發(fā)行工作。

至于監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否將全面“叫停”房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，上述人士指出，監(jiān)管部門20日對信托公司進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”，再次提示信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，要求信托公司控制房地產(chǎn)項(xiàng)目開展節(jié)奏。部分信托公司暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，應(yīng)是公司自主作出的決定。

中誠信托、中信信托、外經(jīng)貿(mào)信托等公司相關(guān)人士均表示，還沒有收到公司對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)調(diào)整通知，目前房地產(chǎn)信托項(xiàng)目仍在推進(jìn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近多次對信托公司提示風(fēng)險(xiǎn)，是不希望信托公司成為最后“埋單者”。針對近幾個(gè)月房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增長迅猛現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)曾下發(fā)通知要求立即對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)自查，并逐筆分析業(yè)務(wù)合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)狀況，積極防范房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

評論：

信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)在某種程度上可以看作是給房地產(chǎn)公司變相貸款。在銀行貸款、上市融資都收緊的情況下，如果房地產(chǎn)信托這條資金來源渠道再被掐斷，那么房地產(chǎn)公司的資金鏈可能會(huì)面臨更為緊張的情況。這可以視作是房地產(chǎn)調(diào)控政策的一部分，未來房價(jià)仍然面臨著較大的下行壓力。

中國將繼續(xù)嚴(yán)控高耗能高排放產(chǎn)品出口

國務(wù)院新聞辦公室11月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，商務(wù)部副部長蔣耀平表示，中國將繼續(xù)嚴(yán)格控制“高耗能、高排放”產(chǎn)品出口。

蔣耀平指出，中國的綠色經(jīng)濟(jì)雖然起步較晚，但有良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和巨大的市場，具有強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。中國正處在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時(shí)期，綠色經(jīng)濟(jì)有著廣闊的發(fā)展前景，蘊(yùn)藏巨大商機(jī)。

蔣耀平表示，展望未來，中國政府將堅(jiān)持“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則，加強(qiáng)應(yīng)對氣候變化的國際合作，繼續(xù)加大對企業(yè)開展綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的交流與合作的支持力度，鼓勵(lì)企業(yè)引進(jìn)、消化、吸收節(jié)能環(huán)保、低碳經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備；繼續(xù)嚴(yán)格控制“高耗能、高排放”產(chǎn)品出口；鼓勵(lì)外商投資和對外投資向節(jié)能環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)傾斜；多雙邊框架下，在更廣的范圍、更深的層次上，加強(qiáng)國際交流與合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周二滬深300指數(shù)大幅回落，二次探底擊穿上周五低點(diǎn)，空頭可以說是傾巢而出，試圖在擊穿上周五低點(diǎn)后給多頭致命一擊，但盤中實(shí)際的走勢則未出現(xiàn)空頭希望看到的結(jié)局，多頭反而在尾市發(fā)起一波快速反擊，可謂綿里藏針，伺機(jī)反擊。

總體來看，雖然周二創(chuàng)出調(diào)整新低，但未對未來可能發(fā)展的走勢形態(tài)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。從自然法則最隱秘的規(guī)律來看，指數(shù)不可能在此位臵持續(xù)的大幅走低，連持續(xù)陰跌的可能性也不允許，這是宇宙陰陽協(xié)調(diào)的深層規(guī)律所決定的。市場必定在目前點(diǎn)位附近出現(xiàn)一波反彈。

從技術(shù)上看，反彈的關(guān)鍵阻力位在3211點(diǎn)附近，隨后可能會(huì)有一次小幅的回落，最大的可能在3135點(diǎn)附近。我們傾向于認(rèn)為，反彈的目標(biāo)應(yīng)該能夠觸及到3308點(diǎn)附近的位臵。

對目前上證指數(shù)走勢與2003年4月28日前后走勢的對比分析，我們認(rèn)為目前的走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于2003年走勢的情況，從均線束的發(fā)展態(tài)勢和可能持續(xù)的時(shí)間看，走出2003年4月28日反彈之后持續(xù)下跌的走勢的可能性雖然存在，但并不大。即使確實(shí)這樣走，陰陽之間的協(xié)調(diào)性以及力量起伏的演化規(guī)律也要求在此出現(xiàn)一波力度稍大的反彈，至少這是皮球彈跳規(guī)律之自然法則所要求出現(xiàn)的。

目前市場對這波下跌有陰謀論之說，其實(shí)整個(gè)走勢雖然有主力刻意拉抬以期改變走勢的意圖在內(nèi)，但其實(shí)仍然符合自然法則的運(yùn)行規(guī)律。從上證指數(shù)的走勢看，第一波反彈的幅度約為17%，最高點(diǎn)的上漲幅度約為37%，這兩個(gè)幅度在江恩理論中是滿足四方圖重合規(guī)律的，也就是說，前面的幅度對后面可能的幅度形成重合阻力位的壓制。從這個(gè)角度看，市場是在主力刻意控盤的情況下構(gòu)筑完成了自然內(nèi)部的協(xié)調(diào)些。

自然法則與股指期貨

周二股指情況大幅走低，但擊穿上周五低點(diǎn)后并未引發(fā)恐慌拋盤，多頭反而組織了一次快速反攻，市場走勢并未出現(xiàn)空頭期望的情況。

技術(shù)上看，未來幾天總體應(yīng)該呈現(xiàn)振蕩盤升的格局，反彈的目標(biāo)位謹(jǐn)慎看到3351點(diǎn)附近，樂觀看到3379點(diǎn)附近。隨后回落的關(guān)鍵支持位在3218點(diǎn)附近。這個(gè)支持位短期若跌破，可能會(huì)再次探底，并有可能演化出空頭主力期望的走勢。但我們認(rèn)為短期內(nèi)再創(chuàng)新低的可能性已經(jīng)大幅降低。從宇宙運(yùn)行的陰陽協(xié)調(diào)性的角度看，市場需要出現(xiàn)一次力度稍大的反彈。

建議空頭分批平倉。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注消費(fèi)者服務(wù)、智能電網(wǎng)、技術(shù)硬件與設(shè)備、軟件與服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、制藥、生物科技與生命科學(xué)、小盤績優(yōu)。

股指期貨投資策略

周三建議IF1012觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)下方10點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)下方15點(diǎn)。

2) 突破開盤點(diǎn)上方7點(diǎn)買入，止損設(shè)臵在開盤點(diǎn)上方3點(diǎn)。

1-2項(xiàng)為早盤策略，通常在10點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。