2010年11月20日下午，“2010年國際有色金屬投資策略報告會”暨“南華香港&新加坡交易所LME迷你合約投資交流會”在杭州梅苑賓館舉行。在會議間隙，期貨中國網(wǎng)編輯對南華期貨總經(jīng)理羅旭峰進(jìn)行了專題訪談，以下是訪談內(nèi)容：

期貨中國1：羅總您好，2010年是中國期貨市場進(jìn)入金融期貨時代的一年，是中國期貨市場跨越式發(fā)展的一年，也是股指期貨、商品期貨波動幅度非常大的一年，在這樣的背景下，南華期貨如何規(guī)劃主要的業(yè)務(wù)方向？

羅旭峰：中國的金融期貨方興未艾，市場空間非常大，而中國畢竟是發(fā)展中大國，制造業(yè)規(guī)模龐大，因此商品期貨的發(fā)展還有很大的空間。中國需要在全球范圍內(nèi)獲取資源，也需要在未來發(fā)展過程中，合理地配置資源。因此，商品期貨在中國未來一段時間內(nèi)，作用和影響力還會繼續(xù)增強(qiáng)。在這樣的背景下，期貨公司的發(fā)展戰(zhàn)略顯然要兩手抓，一手抓金融期貨，能有一個好的突破，另外在商品期貨方面，依然需要長抓不懈，努力推動商品期貨對國民經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能，更好地行使中介機(jī)構(gòu)的職能。未來的成長，一方面在于期貨公司自身的戰(zhàn)略，另一方面，在于周邊經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r?？傮w上判斷，中國未來期貨市場的發(fā)展機(jī)會巨大。

期貨公司做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，客戶結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定有助于經(jīng)營的穩(wěn)定性，這段時間市場格局變化挺大，未來一段時間對整個行業(yè)、包括對機(jī)構(gòu)都會提出新的要求。南華期貨第一方面要加強(qiáng)對客戶的服務(wù)，第二方面在新的市場機(jī)遇下，要去做一些創(chuàng)新，從而獲得新的增長點(diǎn)。

期貨中國2：南華期貨的研發(fā)實(shí)力在全國排在前列，除了杭州研究總部外，還有四個研究中心，南華期貨在金屬研發(fā)方面有什么特色？

羅旭峰：不管是有色金屬還是黑色金屬，都是建設(shè)、制造的主要原材料，有色金屬是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)常有人把銅稱為“銅博士”，銅價在全球經(jīng)濟(jì)變化中有先導(dǎo)作用。南華期貨在過去一些年的發(fā)展中，對有色金屬的研究和整個有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)上下了很多功夫。一方面我們對金屬有系統(tǒng)和全面的研究；另外我們也會研究有色金屬在交易中可能出現(xiàn)的機(jī)會；在如何利用有色金屬期貨進(jìn)行套期保值、服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶方面也有大量的研究和實(shí)踐。我們在前期的工作中積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，在后期，我們會緊緊圍繞如何利用期貨市場規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，以及如何利用有色金屬市場為產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)這樣的思想，開展研發(fā)工作。相信隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長，有色金屬依然會發(fā)揮重要作用。

期貨中國3：今天南華香港和新加坡交易所合作的活動，推薦的是新加坡交易所即將要推出的LME迷你合約，以前業(yè)內(nèi)也一直在討論國內(nèi)的股指期貨能不能推迷你合約，您覺得國內(nèi)市場股指期貨迷你合約的可行性和需求性如何？

羅旭峰：其實(shí)在金屬期貨這一塊，中國現(xiàn)在交易的本來就是迷你合約，LME交易的是25噸一手，上期所的是5噸一手，新交所這次要推的也是5噸一手，價值和國內(nèi)的合約相當(dāng)。

在股指期貨迷你合約方面，要看市場的發(fā)展情況，比如我們的流動性依然十分充裕、在大合約下交易依然很活躍的話，中金所推出迷你合約的動力就不大。如果市場上的流動性被吸收得差不多了，整個市場到了均衡狀態(tài)，這個時候，做一些產(chǎn)品創(chuàng)新、吸引更多投資者的參與可能會成為中金所考慮的方向。迷你合約是一種創(chuàng)新行為，目前的情況下中金所做產(chǎn)品創(chuàng)新的動力不足，但是從長期來看，推出迷你合約有其必然性，因?yàn)槠浔旧碛惺袌鲂枨蟆?/P>

中國市場是不缺流動性的，中國期貨市場有廣泛的參與基礎(chǔ)，即便小合約推出，大合約依然會活躍，所以在中國是否推股指期貨迷你合約，要看當(dāng)時的市場狀況，還有交易所是否具有產(chǎn)品創(chuàng)新的動力和需求。

期貨中國4：南華期貨屬于國內(nèi)第一批到香港建立分公司、開展境外業(yè)務(wù)的期貨公司，這三年來南華香港的發(fā)展?fàn)顩r如何？

羅旭峰：南華期貨去香港設(shè)立子公司，在當(dāng)時的環(huán)境下是一種創(chuàng)新行為，主要是為了嘗試和學(xué)習(xí)，并沒有寄予太多的要求。不過這兩三年來，南華香港的業(yè)務(wù)是非常良好的，也取得了長足的發(fā)展。這種成長反映了兩方面的因素：

第一方面，國內(nèi)的期貨投資者和企業(yè)，參與全球資產(chǎn)配置的需求比較旺盛。

第二方面，中國要成為全球市場組織的重要成員，還需要進(jìn)一步的推動。

上海要成為國際金融中心、定價中心，不僅是中國的投資者參與，還需要全球的投資者參與，結(jié)算貨幣也必須是國際認(rèn)同的交易貨幣。目前，上海期貨交易所已經(jīng)在推國外的一些品牌成為交易品牌，也在推進(jìn)保稅交割，就是在保稅區(qū)進(jìn)行商品交割。人民幣作為一個貿(mào)易結(jié)算貨幣，和全球絕大部分國家簽署了貿(mào)易結(jié)算協(xié)議，人民幣的結(jié)算功能將被全球其他國家廣泛認(rèn)同，成為全球非常重要的一種交易貨幣，當(dāng)然，最終人民幣會成為一種儲蓄貨幣。只要人民幣成為交易貨幣，中國成為全球的定價中心就不遠(yuǎn)了。

如果要滿足客戶交易需求的多樣性，第一，中國的市場要成為全球的市場，第二，中國的投資者要成為全球的投資者。我們聽說，明年中國有可能推出境外期貨，希望它能成為中國全球化戰(zhàn)略的一個重要舉措。

南華期貨的香港公司對境外業(yè)務(wù)已經(jīng)有一定的經(jīng)驗(yàn)積累，我們對國際規(guī)則比較熟悉，希望能夠成為新一輪業(yè)務(wù)開放中第一批境外業(yè)務(wù)的參與者。

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2010年11月20日