上周A股市場出現了先揚后抑的走勢，周四尾盤出現變盤信號，周五隨之急挫，從而使得上證指數日K線形態(tài)漸趨惡劣。不過，以往經驗顯示，大漲之后的第一個巨陰K線后的反抽行情的概率極高，那么，后市該如何操作呢？

行情基礎開始松動

對于上周A股市場為何突然向下急挫，業(yè)內人士眾說紛紜，周末媒體也甚是熱鬧，有印花稅傳言說，有美元反彈說，有愛爾蘭可能再度引爆歐洲債務危機說，有我國央行將進一步啟動緊縮貨幣政策說。這似乎有點像盲人摸象，因為上述因素在上周末的盤面均有所反映?？梢灾v，上周末的A股市場向下變盤是諸多因素的疊加所致。

正由于此，敏感的資金不難發(fā)現，始于9月30日的行情基礎已開始松動，一方面是因為美元反彈使得全球資金流動泛濫格局發(fā)生了細微變化，另一方面則是外圍經濟環(huán)境以及我國央行的貨幣政策也處于變化的關鍵點。在此背景下，獲利豐厚的資金不產生套現的意愿，那才奇怪呢？而有著一定產業(yè)資本基礎的大小非更是大舉減持，上周滬深兩市交易所的大宗交易信息創(chuàng)近期新高就是最好的說明。也就是說，目前市場的拋壓大于買盤，在此背景下，大盤只得下一個臺階，以求得資金與籌碼出現新的平衡格局。

急跌應有反抽

但是，無論是什么性質的行情，不可能是一步到位的，其間總有反復，就如同牛市行情中也有急跌走勢、熊市行情中也有脈沖走勢一樣。因此，即便是上周末A股市場的跳水宣告行情結束，但短線的急挫下跌也會引發(fā)短多的自救行情。

更何況，經過上周末的急跌之后，上證指數已達2900點至3000點的歷史天量換手區(qū)域。如此的量能堆積，其實意味著目前大多數投資者的持倉成本位于這一區(qū)域，既如此，獲利盤的拋壓在此區(qū)域將減少，相反，自救與搶反彈的逢低買盤資金也會由此產生進場的意愿，從而使得多空雙方在2900點至3000點之間的中間位——2950點一線有望達到平衡。反映到周一A股市場的走勢，就是上證指數早盤極有可能承接上周五急跌余威以及周末歐美股市繼續(xù)調整的影響而低開，但在2950點一線將形成較強支撐力度，大盤可能出現一輪短線反抽行情。

不過對于急跌反抽的高度不宜過分樂觀。一是周末美元指數繼續(xù)反彈，且已穿過第一阻力位，說明美元指數的反彈力度尚可，這必然會抑制A股市場資源股等品種的反彈空間，從而封閉短線大盤反抽的空間。二是目前A股市場的熱點格局也不利于大盤的持續(xù)反彈，比如地產行業(yè)的調控政策依然嚴厲，在此背景下，地產行業(yè)以及相關的產業(yè)股顯然難以充當大盤的反彈先鋒。而資源股也受累于美元反彈以及國際大宗商品價格的不振，如此來看，大盤短線的漲升先鋒主要依賴于小盤新興產業(yè)股，以及上周末跌幅過大品種的反抽。因此，市場的反抽力度可能不宜過分樂觀。

操作策略宜趨于防御

由此判斷，本周一A股市場可能會低開企穩(wěn)后有所反抽，只是空間不宜過分樂觀，在上周五3020點的巨量換手區(qū)域或有較強壓力。如果周一盤面出現以下兩個因素，市場的反抽空間就可能樂觀，一是在反抽過程中量能持續(xù)放大，二是資源股大幅反彈，這可能意味著實力機構推測美元反彈結束而重新入場。因此，如果出現這兩大因素，可以考慮操作積極一些。

但就技術面等因素來看，操作還是宜趨于防御，可在反彈中減持前期市場熱門股，適量關注一些估值相對合理且基本面有利好預期的高速公路股、水電股、水泥股等。同時，可關注一些機構席位頻頻出沒的新股與次新股，比如福星曉程、輝豐股份、先河環(huán)保、盛運股份、易聯眾等。