在震蕩下跌了兩個(gè)多月以后，國(guó)際金價(jià)自五月初起再度走出了一波強(qiáng)勢(shì)反彈的行情，繼上周COMEX期金順利突破60日均線的阻力后，本周金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，在美元指數(shù)下跌和市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹預(yù)期的推動(dòng)下，國(guó)際金價(jià)在隔夜再度沖破了935美元的關(guān)鍵阻力，并一度上漲至940美元的上方。隨著價(jià)格的持續(xù)上漲，市場(chǎng)對(duì)黃金的投資氛圍也開始持續(xù)的升溫，金價(jià)能否再度突破1000美元成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　美元的疲軟在本輪黃金的反彈中可謂“居功至偉”，在避險(xiǎn)情緒推高其至3月初的90點(diǎn)附近后，美元指數(shù)開始快速的回落，全球股市的回暖促使資金從美元、日元等低收益貨幣中撤出，并回流至英鎊、澳元等高息貨幣以及股市當(dāng)中。反映美國(guó)股票投資者不安心理的芝加哥期貨交易所的VIX指數(shù)和歐洲VStoxx指數(shù)雙雙跌至去年9月12日雷曼兄弟破產(chǎn)以來(lái)的最低，表明當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒十分濃厚，作為避險(xiǎn)貨幣的美元在這樣的市場(chǎng)情況中很難受到投資者的青睞。在過(guò)去的一個(gè)月中，美元指數(shù)從最高的86.84跌至隔夜最低的80.91，跌幅達(dá)到了驚人的6.83%，而英鎊、澳元等高息貨幣卻是維持著迅猛的漲勢(shì)，其中英鎊/美元已經(jīng)順利的突破了年內(nèi)的高點(diǎn)，而澳元/美元自去年低點(diǎn)以來(lái)也反彈了接近30%。隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要顯示：“部門成員指出，在適當(dāng)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步擴(kuò)大債券購(gòu)買總規(guī)模，以促使經(jīng)濟(jì)更快的復(fù)舒。”在采取了“量化寬松”的貨幣政策之后，此番言論表明央行將向市場(chǎng)投放更多的貨幣，這無(wú)疑對(duì)于美元目前的跌勢(shì)又增加了一塊分量不輕的砝碼。而美元的繼續(xù)下行將刺激金價(jià)更快速的上漲。

　　除了近期美元的疲軟對(duì)金價(jià)有提振作用外，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期也開始持續(xù)升溫，雖然4月美國(guó)CPI同比仍創(chuàng)下了半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最大降幅，但我們需要看到的是，其核心CPI環(huán)比數(shù)據(jù)卻是上漲了0.3%。而且從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，輕微的通脹可以刺激經(jīng)濟(jì)的上漲，因此目前美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)輕微的通脹是絕對(duì)可以容忍的，而目前股市的持續(xù)走好，大宗商品價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升也使得市場(chǎng)確實(shí)顯露出了通貨膨脹的跡象。這也是近期對(duì)沖通脹的黃金買盤不斷增加的重要原因。避險(xiǎn)情緒可以促使金價(jià)短期的上漲，但通貨膨脹才是金價(jià)長(zhǎng)期走牛的主要推動(dòng)力。

　　另外，在黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上，其投資買需也是十分強(qiáng)勁，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)周三發(fā)布的報(bào)告顯示，全球第一季黃金需求跳增38%至1015.5噸，因?yàn)橄嚓P(guān)的黃金投資買盤激增，抵銷了珠寶消費(fèi)和工業(yè)需求減少的負(fù)面影響，而投資流入大多數(shù)來(lái)自上市的黃金ETF基金，今年前五個(gè)月以來(lái)，SPDR GOLD SHARE增持的黃金達(dá)到325噸之多，表明專業(yè)的黃金投資機(jī)構(gòu)對(duì)于做多的熱情非常濃厚。

　　隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)舒和預(yù)期通脹的來(lái)臨，黃金在長(zhǎng)期的走勢(shì)可以說(shuō)是被一致看好的。而短期來(lái)看，由于美元近期深跌至接近80點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口后有技術(shù)回調(diào)的要求，金價(jià)在950美元下方可能遭受一定的阻力，但如果能夠有效的突破950美元，金價(jià)則將拉開中期進(jìn)一步上漲的空間，投資者可順勢(shì)操作，下方設(shè)立相應(yīng)止損位即可。