近階段，大豆走勢受短期消息和周邊品種影響反復(fù)拉鋸震蕩。上周國內(nèi)出現(xiàn)首例甲型H1N1流感疫情，市場一度大跌。但隨后市場恐慌情緒并未延續(xù)，做多信心有所恢復(fù)。之后發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部月度報告和相關(guān)基本面數(shù)據(jù)相對利多，加之美豆突破重要箱體區(qū)域后連創(chuàng)階段新高，短期回撤確認(rèn)后還有一定的上漲動力。因此，大豆市場近期仍然保持著多頭格局。國內(nèi)大豆由于收儲價格較高，收儲之后的大量現(xiàn)貨囤積猶如堰塞湖般壓制期價上漲，使得國內(nèi)盤嚴(yán)重滯后于外盤的漲幅。目前進(jìn)口大豆價格在3850元到3950元左右，高于國內(nèi)大豆收儲價3700元。后市大豆在震蕩蓄勢后仍有望上揚(yáng)。

　　基本面上，美國農(nóng)業(yè)部5月份報告調(diào)整了2008/9年度全球大豆平衡表，大幅調(diào)低了阿根廷大豆的產(chǎn)量。報告還對2009/10年度的作物做出預(yù)測，與市場預(yù)測相符。壓榨數(shù)據(jù)稍稍上調(diào)到1660百萬蒲式耳，出口上調(diào)到1260百萬蒲式耳，使得期末庫存在230百萬蒲式耳，庫存消費(fèi)比為7.4%。整體看，還是處于偏緊狀況。上周四美國油籽加工商協(xié)會報告的4月份美豆壓榨量高于市場預(yù)期，更進(jìn)一步凸顯了美國陳豆供應(yīng)緊張的潛在風(fēng)險。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，4月份中國大豆進(jìn)口量為371萬噸，同比增長55.2%，環(huán)比微增0.7%。截至5月15日，國產(chǎn)大豆哈爾濱收購價3480元、佳木斯3400元。進(jìn)口大豆港口分銷價在3550元之間。目前進(jìn)口大豆6、7月船期成本在3850元至3950元之間，與當(dāng)前國產(chǎn)現(xiàn)貨價格相比還有一定的上揚(yáng)空間。

　　總體看，美豆突破雙底的箱體整理區(qū)間后漲勢有所回緩，價格在1100美分到1150美分之間小幅震蕩。短期經(jīng)濟(jì)的不確定性和技術(shù)超買壓制著其沖高欲望，但美元貶值及基金做多要求對期價形成了有利的支撐。從最重要的供需消費(fèi)形勢看，大豆2008/09年度庫存消費(fèi)比處于歷史低位，美豆出口相當(dāng)旺盛，2009/10年的美豆庫存也有可能進(jìn)一步減少。下一階段，市場將進(jìn)入大豆的天氣炒作階段。目前看，種植意向還在市場預(yù)期之中，但未來不能有任何閃失，否則大豆價格將會出現(xiàn)加速上漲來抑制需求，以達(dá)到供需平衡。建議投資者對大豆保持多頭思路，回調(diào)可以積極吸納做多。