貨幣投放與需求增長

　　時間不知不覺悄然流逝，距離2007年美國次貸危機初現(xiàn)端倪已經(jīng)過去了兩年時間了。與2008年9-10月間全球恐慌情緒不斷蔓延相比，如今投資者的表現(xiàn)已經(jīng)有了很多改觀。各國股市均出現(xiàn)了不同程度的上漲。各主要經(jīng)濟體的貨幣投放量保持了高增長，相應(yīng)的財政刺激政策則各有不同，我國4萬億經(jīng)濟刺激政策是力度較大而且落實較快的，美國也推進了相應(yīng)的刺激政策，相對而言，歐洲的經(jīng)濟刺激方案力度略弱一些。采取寬松的貨幣政策或積極財政政策的目的是為了避免經(jīng)濟衰退，促進經(jīng)濟增長。如今，就要認真關(guān)注貨幣投放是否已經(jīng)帶來了需求的穩(wěn)定增長。這就要更需要重視第二季度全球各主要經(jīng)濟體的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　一、歐美股市連續(xù)反彈后出現(xiàn)了調(diào)整壓力。

　　歐美國家作為本次全球金融危機中受挫較為明顯的發(fā)達國家，其金融機構(gòu)普遍出現(xiàn)了業(yè)績下滑，投資者信任度下降的局面。而中國以商業(yè)銀行為主體的金融機構(gòu)經(jīng)受住了外部金融危機的沖擊，有的銀行還保持了穩(wěn)步發(fā)展的良好局面。所以，有報道稱海外資本也開始看好中國將從本輪全球經(jīng)濟危機中率先復(fù)蘇，可能國內(nèi)股市表現(xiàn)與歐美市場也會出現(xiàn)一定的差異。

　　與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)相比，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的編制方法可能更具有廣泛性和代表性。前者的樣本股數(shù)量更少而且以價格平均。從兩個指數(shù)近日表現(xiàn)來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)強于道瓊斯指數(shù)，可能下一階段仍要耐心關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)及股市表現(xiàn)。

　　中國股市的整體表現(xiàn)強于美國股市，中國1-4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也對市場信心有所提振，上證綜指及恒生指數(shù)走勢明顯強于歐美股指。

　　二、美元出現(xiàn)低位震蕩行情

　　上周美元出現(xiàn)了大幅走低的格局，不過本周美元并未在延續(xù)下跌格局，出現(xiàn)了低位震蕩行情。前半周市場震蕩走低，但在周五歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)出臺后，歐元全線走弱推動美元走強，美元最終收出帶下影的周陽線。歐盟統(tǒng)計局(Euro stat)周五報告稱，由16個成員國組成的歐元區(qū)第一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)相對2008年第四季度下滑了2.5%；對比去年第一季度下滑了4.5%。此前經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期歐元區(qū)第一季度GDP將比去年第四季度下滑2.2%、比去年同期下滑4.1%。

　　不過，隨著各國第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出臺，下一階段美元走勢仍值得高度關(guān)注。

　　三、海運指數(shù)表現(xiàn)強勁，并未理會股市走低及商品回落。

　　波羅的海運費指數(shù)本周繼續(xù)走高，從地中海和黑海至遠東地區(qū)的大量鐵礦石貨盤推升市場走高，有消息稱，中國為破解與國際三大礦業(yè)巨頭的鐵礦石談判難題，本周加大從印度的價廉物美鐵礦石貨盤進口力度，對行情也有推動作用。

　　波羅的海干散貨運價指數(shù)連續(xù)走高，已經(jīng)突破3月份高點，創(chuàng)出本輪反彈來新高。近一階段要關(guān)注中國關(guān)于鐵礦石進口談判及對全球市場影響。

　　四、大宗商品總體仍處于反彈格局之中

　　商品價格繼上周大漲后，本周出現(xiàn)沖高回落行情，但總體仍處于反彈格局之中。消息面上，甲型H1N1流感疫情仍在擴散，我國也出現(xiàn)了我國內(nèi)地第三例輸入性確診病例，近期也要關(guān)注世界范圍內(nèi)流感疫情的最新情況。

　　關(guān)注全球各主要經(jīng)濟體的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)，評估世界經(jīng)濟增長前景及對各個市場帶來的綜合影響。