進(jìn)入五月份以來，PTA期貨走勢更顯的撲朔迷離起來。一邊是現(xiàn)貨供應(yīng)依然不足，企業(yè)開工率沒有明顯改善的跡象，另一邊則是TA905和TA909合約出現(xiàn)了逆原油強(qiáng)勢而走弱的格局。那么在這種完全背離的態(tài)勢之下，未來PTA該如何演繹行情呢？

　　筆者認(rèn)為，對于未來PTA的走勢有三方面是需要引起關(guān)注的：其一，需關(guān)注原油的走勢，原油是PTA的上游產(chǎn)品，其走勢對PTA將產(chǎn)生較大影響。從目前來看，美國原油庫存依然龐大，消化這部分庫存還需要較長的時(shí)間，同時(shí)原油在60美元上方的壓力不容忽視，主要是因?yàn)樵鸵坏┩黄?0，生物能源等產(chǎn)能就將有逐步釋放的可能性，因此原油向上的空間仍需觀察。其二，雖然目前市場普遍認(rèn)為PTA現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，企業(yè)開工率依然不足，但是通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，五一節(jié)過后，PTA的現(xiàn)貨價(jià)格卻出現(xiàn)了持續(xù)走弱，從五一節(jié)前的8000元/噸回弱至7750元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)疲軟將給現(xiàn)貨緊張打了個(gè)大大的問號(hào)。其三，當(dāng)前MX與PX之間的價(jià)差高達(dá)400多美元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過170-180美元/噸的正常范圍，巨大的利潤空間或?qū)⑽齈X中期供應(yīng)逐漸增加，如此一來，目前PTA生產(chǎn)企業(yè)原料不足的局面在未來有望得到改善，另一方面，MX-PX價(jià)差的不合理在未來也有望改善，PX價(jià)格高企對PTA的支撐也存在減弱的預(yù)期。

　　綜合上述三點(diǎn)來看，目前PTA的價(jià)格無疑是偏高的，并且市場也已略顯調(diào)整的端倪，在出口形勢依然嚴(yán)峻的背景下，PTA的行情能走多遠(yuǎn)就值得懷疑了。具體到操作上，筆者認(rèn)為TA909在7100-7300區(qū)域內(nèi)可適當(dāng)逢高拋空，如果向上突破7500則止損出局。