一、LLDPE四月份行情簡要回顧

　　LLDPE907合約4月30日縮量減倉，收盤較29日結(jié)算價上漲115點，漲幅為1.28% ,上月累計下跌210點，跌幅2.26%。上月L906合約K線圍繞8810-9640作箱體震蕩。

　　二、四月重大事件對LLDPE后期走勢的影響

　　一、G20峰會亮點頻現(xiàn)，各國聯(lián)手抵御經(jīng)濟危機

　　4月1日，各國首腦于倫敦召開了G20峰會，這次峰會在會前被媒體“沒有寄予厚望”,大部分媒體認為20國首腦不可能僅靠一次會議達成共識，部分美國媒體甚至認為奧巴馬可能成為其他國家領(lǐng)導(dǎo)“炮轟”的對象，然而在這個沒有被寄予厚望的峰會上，各國領(lǐng)導(dǎo)人卻達成了多項共識，并組成了一項1.1萬億美元的扶持計劃，旨在恢復(fù)全球信貸和就業(yè)市場及經(jīng)濟增長。

　　G20峰會上達成的主要共識有5條：1、恢復(fù)經(jīng)濟增長與保障就業(yè)2、加強金融監(jiān)管監(jiān)督3、鞏固全球金融機構(gòu)4、抵制貿(mào)易保護主義，促進全球貿(mào)易和投資5、保證所有國家的公平和可持續(xù)的實現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇

　　這些共識無疑給了全球經(jīng)濟一針強心劑，扼殺了前陣子美國試圖提出貿(mào)易保護主義的苗頭，提振了投資者的信心，讓人們看到了世界經(jīng)濟復(fù)蘇的曙光。上月上證指數(shù)上漲104點，漲幅4.40%，道瓊斯指數(shù)上漲560點，漲幅7.36%，歐洲各國指數(shù)也有不同程度的漲幅，大宗商品上月也有不同程度的漲幅，銅月漲幅9.58%，原油連續(xù)上漲2.94%。原油的上漲給LLDPE后期走勢定下了主基調(diào)。

　　二、美元開始疲軟，機會閃現(xiàn)

　　G20峰會奧巴馬就周小川提出的“超主權(quán)儲備國幣”進行了反駁，堅定了強勢美元的信念，在白宮舉行新聞發(fā)布會時稱，全球投資者將購入美元視為安全投資，而美國經(jīng)濟則更為穩(wěn)健。美國財長蓋特納稱強勢美元符合美國利益。這一系列言論使美元走出反彈走勢，但美元基本面不足以支撐美元進一步上攻，近期美元已顯疲態(tài)，美元指數(shù)的走弱會在一定程度上給LLDPE的上漲帶來動力。上月美元走勢圖

　　三、遲早要來的通貨膨脹

　　美國帶頭的各國開動印鈔機印制鈔票早已不是什么新鮮事，英國的定量寬松政策的提出表明，大部分國家似乎已經(jīng)心照不宣地要以全球性的通貨膨脹來換取經(jīng)濟的復(fù)蘇。

　　4月23日美國政府80億美元新的5年期通貨膨脹保值債券發(fā)行取得成功。中標(biāo)利率為1.278%，遠遠低于發(fā)行前交易利率1.357%。衡量市場需求的指標(biāo)中標(biāo)率也很高，為2.66倍，上次同類債券發(fā)行中標(biāo)率為2.20倍，之前幾次發(fā)行的平均中標(biāo)率為2.18倍?？梢娒绹藢_通貨膨脹風(fēng)險的債券產(chǎn)生了濃厚的興趣，也反映了前所未有的對通貨膨脹的擔(dān)憂。通貨膨脹之所以遲遲還沒來，或者說來的沒那么猛烈，是因為通貨膨脹有一定得滯后性，該來的還是會來，或許通貨膨脹會給LLDPE的漲勢錦上添花。

　　四、“中國因素”成為四月主題

　　(和訊財經(jīng)原創(chuàng))

　　從中國目前所處的發(fā)展階段、中國在全球分工體系中所處的位置，以及從中國粗放的經(jīng)濟增長方式來看，中國目前都處在對全球大宗商品高度依賴的時期。

　　中國的工業(yè)化、城市化過程還將持續(xù)很長一段時間。在這一時期，中國仍將大力發(fā)展制造業(yè)，包括勞動密集型和資本密集型的重化工業(yè)，對能源、資源、糧食類大宗商品的需求非常大。在目前的經(jīng)濟增長方式下，能源和資源的消耗會以很高的速度增長。而“中國因素”很可能也會成為下一波行情的推波助瀾者。

　　五、現(xiàn)貨方面

　　對LLPE走勢起主導(dǎo)因素的石油價格盤升到52.61，遠期合約更是達到60多美元，倫敦洲際交易所(ICE)6月布倫特原油期貨結(jié)算價上漲79美分，至每桶50.78美元。盡管最新數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存再度大幅增加，但油價并未受到影響。通貨膨脹效應(yīng)預(yù)計會在各政府資金注入經(jīng)濟體后6個月以后顯現(xiàn)出來，有望進一步推動物價和原油的走高，加上原油的稀缺性，可能會帶動原油的大幅度反彈。原材料價格上漲和經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期可以帶動LLDPE價格的上漲，5月份部分石化廠家計劃進行裝置檢修，預(yù)計整體資源供應(yīng)仍將偏緊，可為LLDPE后市提供支撐。

　　4月28日有消息稱，因不明確的技術(shù)問題，卡塔爾化工公司(QAPCO)于4月26日關(guān)閉了其72.5萬噸/年的乙烷裂解裝置，預(yù)計該裝置將停車7至10天。由于卡塔爾乙烯原料通常售往東南亞的終端用戶，因此東南亞局部地區(qū)的供應(yīng)將會出現(xiàn)緊張局面。乙烯方面的緊張能進一步提高LLDPE制造的成本。

　　4月30日中國石化公司LLDPE因牌號而異價格在9500-9750之間，中國石油公司LLDPE價格在9650-9800之間。從現(xiàn)貨市場上來看，華東市場報價繼續(xù)下挫，7042報價至9,500-9,600元/噸，跌幅為100元/噸。華南市場7042報價下跌至9,500-9,550元/噸，跌幅為100元/噸，由于市場看跌心態(tài)蔓延，成交稀少。

　　風(fēng)險提示：1，甲型H1N1流感的發(fā)展可能扼殺剛剛開始萌動的經(jīng)濟，是目前可能威脅經(jīng)濟的一大隱患。2，需求萎靡，北方農(nóng)地膜生產(chǎn)已經(jīng)基本結(jié)束，在整體經(jīng)濟環(huán)境受挫的影響下，5月份市場需求或?qū)⒗^續(xù)低迷。3，綜合媒體4月30日消息，受乙烯市場需求低迷影響，周三(4月29日)，東南亞的現(xiàn)貨乙烯價格下滑5美元/噸，達到695至700美元/噸(CFR東南亞)。

　　六、結(jié)論

　　總之，縱然還是有利空因素存在，但未來通貨膨脹的預(yù)期會推動LLDPE繼續(xù)走高，預(yù)計震蕩走高會成為LLDPE一段時期內(nèi)走勢的主基調(diào)。