國(guó)內(nèi)滬鋁4月份呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，受現(xiàn)貨堅(jiān)挺及國(guó)家收儲(chǔ)等利好影響下，4月初鋁價(jià)曾一度突破13000關(guān)口，進(jìn)入4月中旬以后，由于前期鋁產(chǎn)能的恢復(fù)以及進(jìn)口鋁的沖擊，鋁價(jià)一路下滑至目前12500附近。從K線圖中可以看出，國(guó)內(nèi)滬鋁自4月中旬出現(xiàn)回落走勢(shì)以來(lái)，跌幅已達(dá)9%。本月滬鋁連連跌破重要關(guān)口一路下滑，盡顯國(guó)內(nèi)鋁市疲態(tài)。在眾多利空消息承壓下，滬鋁最終回歸基本面。目前滬鋁回落至前期箱體上沿處，后期滬鋁會(huì)在此重要支撐位附近展開(kāi)多空雙方博弈。

　　國(guó)外倫鋁4月走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，4月累計(jì)漲幅達(dá)3%，并曾突破1500關(guān)口。近期豬流感的爆發(fā)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，再加上LME期鋁庫(kù)存處于歷史高位、需求萎縮幅度大于鋁減產(chǎn)幅度使得全球鋁市依舊處于供大于求的局面，種種利空的環(huán)境下，倫鋁最終回落至前期整理平臺(tái)之中。

　　眾觀全局，滬鋁經(jīng)過(guò)前期一波上漲行情之后，在國(guó)家收儲(chǔ)落告一段落、產(chǎn)能逐漸恢復(fù)、進(jìn)口鋁沖擊等多重利空打壓下，滬鋁從高位自由落體式回落近期低點(diǎn)。國(guó)外倫鋁在高庫(kù)存及需求疲弱施壓下，也結(jié)束前期反彈行情。技術(shù)上看，倫鋁上方1500阻力位仍較重，庫(kù)存小幅增加仍對(duì)鋁市承壓，雖有注銷倉(cāng)單增加，但短期內(nèi)市場(chǎng)很難消化龐大庫(kù)存，預(yù)計(jì)后期倫鋁會(huì)在1400-1500區(qū)間盤整。

　　國(guó)內(nèi)滬鋁主力合約0908目前向60日均線尋找支撐，且滬鋁已經(jīng)回落至前期整理平臺(tái)上沿。如果兩市比值一直居高不下，進(jìn)口再次沖擊國(guó)內(nèi)鋁價(jià)，短期滬鋁向上空間短期不會(huì)太大。從現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)看，下游消費(fèi)已基本理性回歸，消費(fèi)疲軟仍較突顯，其不確定因素在于進(jìn)口鋁是否將持續(xù)大量流入，預(yù)計(jì)滬鋁會(huì)繼續(xù)向下測(cè)試12000支撐力度。

　　國(guó)內(nèi)滬鋁一季度鋁價(jià)走高多歸功于國(guó)儲(chǔ)局開(kāi)展的收儲(chǔ)計(jì)劃及冶煉商的減產(chǎn)計(jì)劃，而非市場(chǎng)基本面及全球鋁需求的改觀。鋁市后期能否走強(qiáng)關(guān)鍵在于需求能否真正回暖，從一些加工企業(yè)人士稱，出口訂單已經(jīng)基本恢復(fù)，鋁行業(yè)復(fù)蘇已經(jīng)啟動(dòng)，但能否真正好轉(zhuǎn)還要看出口環(huán)境。但整體來(lái)講，鋁市再次深度下跌可能性已經(jīng)不大，但進(jìn)口鋁的不斷沖擊及閑置產(chǎn)能恢復(fù)式壓制鋁價(jià)主要因素，預(yù)計(jì)5月滬鋁步入12000-13000寬幅震蕩格局。