兩者的相關(guān)性相對是比較弱的，分析其原因，一方面由于此時原油價格只有13-25美元，而這段時間投產(chǎn)的聚乙烯裝置，其規(guī)模都相對較小，在整個LLDPE成本中，原料成本所占比例并不大，相對的，加工成本要比目前的大型裝置高很多，因此這段時期的原油價格波動對LLDPE的影響弱一些。

　　相關(guān)性加強階段：2000年—2007年

　　2000年后，特別是2004開始，原油價格大幅上漲，而此時投產(chǎn)的裝置隨著規(guī)模的擴大，其加工成本開始下降。在整個LLDPE成本中，原料所占的比例在上漲，而加工成本的比例在下降。另外，2004年原油價格的暴漲也使得國內(nèi)市場對原油的關(guān)注程度空前高漲，原油價格對市場心態(tài)的影響作用也在逐漸加大。兩方面作用使得這段時期LLDPE的價格與原油價格的相關(guān)性達到頂峰。

　　異常階段：2007年—2008年

　　2007年開始，原油價格與LLDPE價格的正相關(guān)性程度出現(xiàn)異常。再具體些，又分為4個階段：

　　1.2007年初到7月底，原油價格進入了一輪大的上漲行情，但LLDPE價格卻一直處于弱勢的下滑通道中。出現(xiàn)這種較長時間的背離，一方面是原油價格的波動幅度相對其目前的價格來說，所占的比例不大，故其對LLDPE的成本影響減弱。另一方面，國內(nèi)近年來產(chǎn)能的增加，使得LLDPE自身供應(yīng)增長過快，導(dǎo)致整體市場低迷。此外，中石化2005年開始的統(tǒng)銷工作在2007年進入成熟期，其對市場的控制能力增強，由此掌握了定價權(quán)。中石化穩(wěn)健的銷售策略使得市場波動受到極大的限制，波動的頻率和幅度大受影響，而且市場價格和出廠價的倒掛與脫節(jié)成為經(jīng)?，F(xiàn)象。貿(mào)易商的炒作也變得謹慎，從而進一步導(dǎo)致了市場波動的減少，此點應(yīng)該是2007年后原油對LLDPE價格影響減弱的主要原因。

　　2.2007年7月連塑LLDPE期貨上市后至2008年6月，原油大跌后企穩(wěn)并穩(wěn)中回落，相對的，LLDPE價格也在中石化穩(wěn)健的調(diào)控下逐步與原油同步變化，此間，原油就成本作用而言所占比例不大，故而其作用影響也小，作為市場心理影響方面，石化政策的影響作用更強些，但這一時期原油的價格企穩(wěn)上漲還是在一定程度上促成了LLDPE價格的穩(wěn)中上揚。

　　3.2008年6月到年底，原油價格緩步下跌的過程中，LLDPE卻出現(xiàn)崩潰性下跌。全球金融危機的爆發(fā)導(dǎo)致消費萎縮，資金的避險撤離使得大宗商品出現(xiàn)大跌，而原油有其自身一定的抗跌性。

　　4.2008年底至今，原油跌幅加大，相反，LLDPE開始觸底反彈。這一時期兩者之間的正相關(guān)性遭到徹底的破壞，究其原因：這一時期與石化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)均由于金融危機受到不同程度的破壞從而使得石化下游消費嚴重疲軟，傳導(dǎo)機制開始逆流而上，使得石化產(chǎn)業(yè)上游即原油裂解、石腦油裂解環(huán)節(jié)企業(yè)開工率明顯下降，因此，LLDPE的供給方面出現(xiàn)短期的畸形供給不足，貨源嚴重不足，此程度短期內(nèi)顯然超出了LLDPE消費的下降，受此影響，LLDPE價格開始超跌反彈。

　　回歸到現(xiàn)在，原油有企穩(wěn)跡象，若其回落上揚，則可能從兩個方面影響LLDPE的價格走勢。首先是看多方面，作為潛在的成本因素，原油的企穩(wěn)自然會支撐期價，而消費者心理上會獲得一定的看多提振；看空方面，只要原油小幅上漲不超過一定界限，可能會從某些方面提高上游企業(yè)開工率(畢竟原油價格的漲跌一定程度上也作為經(jīng)濟是否惡化或好轉(zhuǎn)的晴雨表)，而開工率的提高勢必帶來供給方面的寬松，這在基本面消費方依舊疲軟的情況下，對價格是一種打壓。因此，原油與LLDPE的價格關(guān)系較為復(fù)雜，我們應(yīng)從定量和額度上仔細考慮。

　　我們發(fā)現(xiàn)，近期尤其是近兩個月以來，原油與LLDPE的價格關(guān)系的正相關(guān)性有逐漸加強的趨勢，因此，連塑后期走勢如何應(yīng)密切關(guān)注原油的價格變化。