期貨在經(jīng)歷了150年風(fēng)雨歷程，現(xiàn)貨企業(yè)參與套保在中國(guó)從無(wú)到有，已經(jīng)被廣大的現(xiàn)貨企業(yè)接受，其中不乏成功套保的企業(yè)，但是大多數(shù)企業(yè)還是是沒(méi)有充分運(yùn)用好套?；乇苌唐穬r(jià)格波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　最近走訪(fǎng)橡膠產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，與客戶(hù)交流套保著實(shí)讓我驚訝，橡膠行內(nèi)有的企業(yè)在利用期貨套保來(lái)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)有了成熟的方案，客戶(hù)也把他最近的自己這幾年做的套保方案做了解釋?zhuān)m然運(yùn)用的時(shí)候偶有失誤，但是也一定程度回避了現(xiàn)貨的部分風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)這件事，客戶(hù)在套保上的運(yùn)用走在我們專(zhuān)業(yè)人士的前面了，他們的靈活性.實(shí)用性非常有價(jià)值。而且套保交易的成交很活躍。操作的頻率也很高。

　　最近我也總結(jié)了一些以前為企業(yè)做的套保方案和已經(jīng)實(shí)施過(guò)并且成功的經(jīng)驗(yàn)做一點(diǎn)總結(jié),與各位同仁分享:

　　一，“大?！本褪窍鹉z企業(yè)在大的趨勢(shì)周期里做買(mǎi)入和賣(mài)出保值。

　　1.具體就是在明朗的大趨勢(shì)中，漲勢(shì)中輪胎企業(yè)參與買(mǎi)入保值，期貨買(mǎi)入額度占現(xiàn)貨的60%額度為宜，因?yàn)橄鹉z期貨交割物不適合每一個(gè)企業(yè)用，其次就是橡膠波動(dòng)較大一旦價(jià)格下跌跌幅較快，所以全保風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　2、操作上需把握牛市上漲的調(diào)整周期，這需要較強(qiáng)的判斷分析能力才能把握，切記在熊市中或經(jīng)濟(jì)不良周期中做買(mǎi)入保值。因?yàn)樾苁刑炷z價(jià)格比較低廉，尤其及其現(xiàn)在膠價(jià)對(duì)輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō)，成本已經(jīng)非常低,所以保值意義不大。

　　3、在牛市的拐點(diǎn)或即將進(jìn)入熊市周期時(shí)，橡膠貿(mào)易企業(yè)參與賣(mài)出保值，保值額度可以和所進(jìn)貨物等額，現(xiàn)貨商每出掉一批現(xiàn)貨，再補(bǔ)進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)應(yīng)在期貨上賣(mài)出保值。

　　4，在牛市周期貿(mào)易上的賣(mài)出保值需謹(jǐn)慎，最好不參與或少參與。二，“小?！本褪窃谝粋€(gè)震蕩周期里企業(yè)的買(mǎi)入和賣(mài)出保值。

　　1,針對(duì)目前的行情,現(xiàn)貨上漲和期貨上漲比率達(dá)到1:3的情況下做賣(mài)出保值,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的40-50%,當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨上漲幅度在1:2情況下,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的30%.

　　2,出場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇,當(dāng)現(xiàn)貨盈利減去期貨有盈利可期現(xiàn)對(duì)沖出場(chǎng),當(dāng)期貨盈利減去現(xiàn)貨虧損,有盈利時(shí)也對(duì)沖出場(chǎng),在下跌情況下再補(bǔ)進(jìn)現(xiàn)貨已維持少量的現(xiàn)貨量

　　3.針對(duì)目前天膠交割標(biāo)的,中小企業(yè)仍有少數(shù)企業(yè)需要用,適量在期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨和期貨遠(yuǎn)期低于近期合約的情況下,分批在遠(yuǎn)月建立和生產(chǎn)量相等的買(mǎi)入保值.期現(xiàn)差價(jià)在超過(guò)500元/噸,比較適宜.

　　4,目前當(dāng)期貨價(jià)格進(jìn)入12000以下,用膠企業(yè)可在遠(yuǎn)月大量買(mǎi)入期貨,適當(dāng)參與交割存有現(xiàn)貨.維持生產(chǎn)用量和庫(kù)存.

　　“大?！币?yàn)槭情L(zhǎng)期換月持有套保頭寸,可以體現(xiàn)公司的整體研發(fā)實(shí)力,為公司提升知名度,提高客戶(hù)參與套保的信心,“小?！笨梢约铀倏蛻?hù)的現(xiàn)貨資金周轉(zhuǎn),和期貨交易的成交量.使客戶(hù)和公司達(dá)到雙贏目的.