在兩會的提振下，3月初開始鄭棉期價(jià)就節(jié)節(jié)攀升，迎來了“小陽春”的行情，可近幾個(gè)交易日鄭棉欲漲還跌，那么在需求難言樂觀的大環(huán)境下，后期鄭棉走勢將面臨怎樣的抉擇呢？

　　需求萎縮，難言樂觀。2009年我國外貿(mào)出口仍未見好轉(zhuǎn)，今年1月外貿(mào)進(jìn)出口總值同比下降29%，2月下降幅度達(dá)24.9%。海關(guān)總署3月11日公布的最新出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，我國服裝及衣著附件累計(jì)出口146.2億美元，同比下降11%，其中2009年2月紡織紗線、織物及制品單月出口25.73億美元，同比下降32.29%。而我國有一半的紡織品用于出口，可見下游紡織消費(fèi)依舊不樂觀，若全球經(jīng)濟(jì)再不升溫，很難保證棉花的消費(fèi)不會持續(xù)萎縮。

　　面對這樣需求不振的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，鄭棉后期走勢要如何把握呢？

　　從收儲看，截止到3月26日，第三批收儲已累計(jì)有效成交1425850噸，剩余的幾萬噸，估計(jì)本周即將結(jié)束。同時(shí)兩會期間傳聞，國家將繼續(xù)增加收儲30萬噸新疆棉，這一利好消息，振奮了市場信心，期價(jià)也作出上漲的回應(yīng)。縱觀收儲，數(shù)量之多史無前例，約占去年棉花總產(chǎn)量的1/3；而且隨著大量優(yōu)質(zhì)棉入儲，市場上可流通的高等棉也所剩無幾，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場上可用于生產(chǎn)、流通的棉花出現(xiàn)局部緊缺，這也使得棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上漲。收儲結(jié)束后，筆者認(rèn)為短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格還會保持上漲勢頭，而且為了保障紡織企業(yè)及農(nóng)民的利益，國家暫時(shí)也不會進(jìn)行收儲或是拋儲，所以從這個(gè)角度看，在現(xiàn)貨價(jià)格的提振下，鄭棉還會繼續(xù)小幅上漲。

　　國家政策方面，3月25日國務(wù)院常務(wù)會議決定從4月1日起提高部分紡織服裝的出口退稅率，雖然不一定會一步到位上調(diào)到17%，但理論上將使行業(yè)增加幾百億元的稅前利潤，短期內(nèi)將會緩解紡企的壓力。目前我國政府已做好應(yīng)對更大經(jīng)濟(jì)困難的準(zhǔn)備，有關(guān)部門已就新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃做出預(yù)案，政府將視二季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的情況決定是否啟動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。可見國家政策支撐力度依舊很強(qiáng)大，在出口萎縮的狀況下，政策支持的內(nèi)需刺激計(jì)劃也緩慢收效。春節(jié)過后，很多紡織企業(yè)陸續(xù)開工，“去庫存化”現(xiàn)象普遍，從年后訂單看，很多紡織企業(yè)生產(chǎn)銷售情況好于預(yù)期。

　　縱上，筆者認(rèn)為短期鄭棉期貨受到現(xiàn)貨堅(jiān)挺的支撐，仍將會保持小幅上漲的格局，但根本需求萎縮的問題還沒有得到改善，所以投資者對棉花后市應(yīng)持相對樂觀謹(jǐn)慎的態(tài)度。