近期美國(guó)政府極力推出銀行資產(chǎn)處理計(jì)劃、回購(gòu)國(guó)債以及金融機(jī)構(gòu)抵押債券等各種舉措一度導(dǎo)致美元指數(shù)大幅下挫，創(chuàng)出1985年以來(lái)的單日最大跌幅，同時(shí)這一系列舉措也正在不斷地恢復(fù)市場(chǎng)信心，對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀態(tài)度提振股市反彈并帶動(dòng)國(guó)際原油突破50美元大關(guān)，運(yùn)行區(qū)間上移。美元回落、原油上漲帶來(lái)了整個(gè)商品市場(chǎng)的筑底反彈，不過(guò)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的表現(xiàn)最為遲緩，從上周末以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方展開(kāi)補(bǔ)漲行情，其中又以棕櫚油表現(xiàn)最強(qiáng)，豆油其次，菜籽油則表現(xiàn)最為疲軟。

　　本周大連棕櫚油期貨市場(chǎng)成為“油脂三劍客”的明星品種，周初觸底反彈，周五出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上港口分銷(xiāo)報(bào)價(jià)在5400-5450元/噸之間，較上周增加了50-200元/噸。馬來(lái)西亞毛棕櫚油市場(chǎng)高位震蕩，船運(yùn)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示2009年3月1至25日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量是自2008年10月份以來(lái)首次低于100萬(wàn)噸，主要由于印度政府取消毛豆油進(jìn)口關(guān)稅給馬來(lái)西亞棕櫚油出口市場(chǎng)帶來(lái)打擊，出口市場(chǎng)明顯回落，不利于馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，同時(shí)在2000點(diǎn)大關(guān)也面臨明顯的技術(shù)壓力。但是根據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月底國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存水平降至14個(gè)月來(lái)的最低，約為156萬(wàn)噸。后市隨著馬來(lái)西亞后市生產(chǎn)和收獲進(jìn)度放緩，馬來(lái)西亞棕櫚油供需面仍將呈現(xiàn)出偏緊的格局，這對(duì)馬盤(pán)市場(chǎng)構(gòu)成有力支撐。而且棕櫚油在國(guó)家市場(chǎng)上價(jià)格低廉，仍然會(huì)繼續(xù)吸引海外買(mǎi)家的積極采購(gòu)，這都對(duì)馬盤(pán)構(gòu)成潛在利好?；仡檱?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)港口庫(kù)存激增至48萬(wàn)噸左右，這也意味著棕櫚油供應(yīng)壓力較大，在一定程度上抑制了棕櫚油價(jià)格的上行空間。但是原油期貨延續(xù)反彈給棕櫚油期貨上漲提供了支撐，此外內(nèi)外價(jià)差倒掛、國(guó)內(nèi)天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，棕櫚油摻兌數(shù)量提高，需求轉(zhuǎn)暖對(duì)棕櫚油利好，因此棕櫚油期貨后市在季節(jié)性因素的提振下仍有望成為三大油脂中表現(xiàn)偏強(qiáng)的品種。

　　大連豆油期貨市場(chǎng)本周沖高回落，臨近周末基本維持橫盤(pán)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)上油廠報(bào)價(jià)在6200-6800元/噸之間，較上周增加50-150元/噸不等，并呈現(xiàn)出北強(qiáng)南弱的格局，市場(chǎng)成交人氣有所轉(zhuǎn)暖。本周股市反彈、美元弱勢(shì)橫盤(pán)整理、國(guó)際油價(jià)上漲、阿根廷農(nóng)戶罷工都給CBOT豆油市場(chǎng)連續(xù)上漲的動(dòng)能，為國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)營(yíng)造了良好的氛圍，此外國(guó)內(nèi)方面豆粕(資訊,行情)市場(chǎng)瘋狂態(tài)勢(shì)有所降溫，粕弱油強(qiáng)的局面逐漸顯現(xiàn)，在這些利好因素的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)是延續(xù)了上周的漲幅。但是據(jù)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，1-2月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口毛豆油到港數(shù)量較往年有所減少，不過(guò)大豆(資訊,行情)進(jìn)口量較去年同期激增，而且據(jù)預(yù)測(cè)3-4月份，進(jìn)口量可能會(huì)到達(dá)390萬(wàn)噸的高位，這也意味著后市豆油的供應(yīng)壓力仍將存在。加上氣溫轉(zhuǎn)暖，價(jià)格低廉的棕櫚油摻兌植物油的數(shù)量提高，對(duì)豆油市場(chǎng)形成較大的壓力。下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告即將出臺(tái)，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)有所指引，后市豆油仍將維持區(qū)間震蕩行情。

　　鄭州菜籽油期貨市場(chǎng)依舊延續(xù)弱勢(shì)，呈現(xiàn)出連續(xù)下挫的行情，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位震蕩的走勢(shì)，油廠報(bào)價(jià)在7400-7900元/噸，較上周增加了100-300元/噸。由于飼料企業(yè)需求恢復(fù)有限，備貨意愿不強(qiáng)，菜粕供應(yīng)充足，進(jìn)而導(dǎo)致油廠挺油心理趨強(qiáng)，同時(shí)菜油庫(kù)存仍維持偏緊的格局，這些都支持現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行。從供應(yīng)上來(lái)看，新菜籽4、5月份即將收獲上市，增產(chǎn)增收已成定局，使新季油菜籽的供應(yīng)形勢(shì)不容樂(lè)觀，目前市場(chǎng)仍在等待國(guó)家能否在新菜籽上市之時(shí)出臺(tái)收儲(chǔ)政策給予新的指引，后市國(guó)家政策將成為今年的油菜籽及菜油的走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而在此之前菜籽油的走勢(shì)恐將仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主。

　　總體來(lái)看，目前美元指數(shù)在經(jīng)過(guò)大幅回落之后，目前在上升通道的黃金分割三分之二線這一關(guān)鍵位置受到支撐并企穩(wěn)反彈，這對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑形成明顯的壓力。而美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將在3月31日公布2009年種植意向報(bào)告，業(yè)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2009年美國(guó)大豆種植面積平均值為7925萬(wàn)英畝，預(yù)估區(qū)間7590-8150萬(wàn)英畝，遠(yuǎn)高于2008年7570萬(wàn)英畝，預(yù)計(jì)將創(chuàng)美豆種植面積記錄。在報(bào)告公布之前，市場(chǎng)彌漫著濃重的看空情緒，這都給油脂營(yíng)造了利空的氛圍。此外國(guó)際油價(jià)承壓回落、阿根廷農(nóng)戶罷工也存在較大的變數(shù)這都給油脂市場(chǎng)增添了不確定性。在外部環(huán)境利多因素減弱、內(nèi)在基本面阻力未消的形勢(shì)下，后市國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在補(bǔ)漲熱情降溫之后仍將維持震蕩筑底的行情。