從石油價格和黃金價格的歷史走勢來看，石油價格和黃金價格的上漲節(jié)奏有著驚人的相似。盡管金價與油價的漲跌幅度不盡相同，但二者有著千絲萬縷的聯(lián)系，石油上漲，黃金上漲；石油下跌，黃金下跌。

　　一、黃金和石油歷史比價關(guān)系

　　黃金和原油的比價從歷史上來看總體來說經(jīng)歷了四個階段：

　　1.布雷頓森林體系(金本位制)時的穩(wěn)定期

　　從二戰(zhàn)以后到上世紀(jì)七十年代，油價和金價之間的比率幾乎保持不變，基本上維持在1∶6的穩(wěn)定關(guān)系。當(dāng)時，官方規(guī)定的黃金兌換價格為35美元/盎司，石油為每桶5～7美元/桶。黃金的價格不是由供需所決定，而是一個固定價格，價格缺乏波動，由官方負(fù)責(zé)維持。同時，石油價格也一直處于較低的水平，十分穩(wěn)定，被稱為廉價石油時代。

　　2.二十世紀(jì)七十年代—八十年代的上漲階段

　　在布雷頓森林體系的崩潰，上世紀(jì)七、八十年代，世界經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)兩次美元貶值和石油危機(jī)，金價和油價之前的1∶6的關(guān)系不復(fù)存在，取而代之的是兩者之間你追我趕的價格上漲。由于美國政府深陷越戰(zhàn)的泥沼，美元對黃金第一次貶值，由此破壞了原來的1：6比例，而在上世紀(jì)七十年代中期的第四次阿以戰(zhàn)爭后，OPEC兩次提高基準(zhǔn)油價，油價飆升300%，由此形成了第一次世界石油危機(jī)。為解決第一次世界石油危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)問題，美國開始了第二輪主動的美元貶值，而第二次美元貶值不僅引起了金價上漲，也為石油價格上漲埋下導(dǎo)火線。美元貶值損害了各石油輸出國的利益，使石油輸出國組織因第一次世界石油危機(jī)所得的財富大大縮水。當(dāng)1979年底伊朗爆發(fā)伊斯蘭革命，1980年兩伊戰(zhàn)爭，都使得石油產(chǎn)量銳減，直接導(dǎo)致了國際石油市場價格驟升，就爆發(fā)了第二次世界石油危機(jī)，黃金沖到到835美元/盎司，每桶石油的價格漲到了35美元以上。

　　3.從上世紀(jì)八十年代開始的長達(dá)20年的價格低迷時期

　　1981年起，由于美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持增長，美元堅挺，使得金價和油價雙雙下跌，金價從1980年初的800美元的高價至1983年跌至400美元，跌幅達(dá)到50%，而油價到1986年下跌幅度超過50%，直到21世紀(jì)初才再次雙雙跳躍式上升。在這二十多年里，黃金和石油并非一直處于下跌態(tài)勢，受國際事件刺激，如1986年里根總統(tǒng)遇刺，1987年華爾街股市災(zāi)難，1995年日本阪神大地震，金價油價短期上漲，可惜無力維持。這段時間里黃金與石油按美元計價的價格波動相對平穩(wěn)，1990年之前黃金和石油價格比率曾經(jīng)一度維持在15.5左右，進(jìn)入九十年代以后，美國在克林頓時代保持了高速的經(jīng)濟(jì)增長速度，美國經(jīng)濟(jì)得到前所未有的發(fā)展和繁榮，而在美元指數(shù)維持高位振蕩的同時，油價和金價的比價維持在20上下浮動。

　　4.二十世紀(jì)末以來的再度上漲階段

　　隨著美元的再次貶值，石油和黃金的價格又見暴漲，黃金與石油的比例關(guān)系也出現(xiàn)變化。按目前的石油接近50美元/桶的價格和國際黃金現(xiàn)貨價格900美元/盎司計算，這個比例大約維持在1盎司黃金兌換18桶石油的水平。