四、美元指數(shù)與黃金并駕齊驅(qū)

　　美元指數(shù)與黃金固有的“此消彼長”的傳統(tǒng)規(guī)律在投資者急速膨脹的焦慮作用下消失了。統(tǒng)計分析表明，去年12月至今年3月美元與黃金呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)為35%。跡象表明，為避免陷入償付危機，商業(yè)銀行瘋狂購入美元，進一步推漲了美元兌主要貨幣匯率；不僅如此，東歐銀行業(yè)困境，令整個歐洲惶恐不安，歐元對美元匯率持續(xù)下滑，英鎊并不能例外；而原本強勢的日元漸漸退去光彩，美元指數(shù)異軍突起，與黃金并駕齊驅(qū)，這是歷史上少見的奇觀。

　　五、后市主導因素及趨勢分析

　　盡管黃金投資激情依舊沒有退去，但高企的金價令黃金首飾需求銳減。印度長久以來是黃金的最大買家，其黃金進口在2008年下跌了47%，只進口了402噸黃金，2007年印度進口黃金為759噸，2008年12月僅為3噸(略高于96000盎司)，而2007年同期則為16噸。進入2009年，印度黃金需求更是降至歷史低位，該國2009年1月黃金進口下滑90%，僅為1.2噸，2008年同期為18噸；2月進口需求接近于零。孟買黃金協(xié)會預測2009年印度黃金進口量仍然將維持在400噸左右(2008年水平)，因剛性需求仍在，但高金價無疑推遲了這一需求量的實現(xiàn)。與此同時，中東地區(qū)黃金銷售也受到?jīng)_擊，迪拜2月9日亦公布了1月黃金銷售情況，實際上并不樂觀，數(shù)據(jù)顯示，盡管現(xiàn)在正是迪拜購物節(jié)，但因旅游人數(shù)銳減，迪拜黃金珠寶1月銷售大幅下滑了60%。飾品金需求的大幅下滑讓黃金價格在沖擊1000美元后遭遇獲利了結(jié)并加速向900美元靠近。

　　但黃金的避險需求還有可能被繼續(xù)點燃，后期金價取決于一下幾個方面：

　　其一，美國股市的表現(xiàn)，美國股市越差黃金越有機會繼續(xù)上漲。

　　其二，美元走勢，若美元疲軟，則世界各國特別是中國以及印度等美元資產(chǎn)雄厚的國家，將增加黃金儲備，從而推動黃金避險需求。

　　其三，若世界銀行業(yè)(美國、東歐)面臨倒閉風波，那么黃金避險價值異常突出。隨著信用違約掉期(CDS)的出現(xiàn)，投資者感到銀行亦非安全之地，一旦擠兌發(fā)生，黃金則會成為必然選擇。

　　其四，截至3月9日，世界著名黃金ETF—SPDR持有量維持在1028.99噸，可以肯定的是，無論金價維持上升趨勢還是要形成新趨勢，都需要黃金基金的配合。

　　黃金最新走勢表明，國際金價在觸及900美元(通道下邊緣)后急速反彈，繼續(xù)上行的目標將在950美元附近，但新的趨勢將在黃金向下突破900美元后形成。