國(guó)內(nèi)宏觀信息一覽

專家稱居民收入與GDP同漲將寫入十二五規(guī)劃

中國(guó)共產(chǎn)黨第十七屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議15日起在京召開，討論未來(lái)五年的政策藍(lán)圖。為期四天的會(huì)議將研究關(guān)于制定十二五規(guī)劃的建議。

國(guó)家發(fā)改委副秘書長(zhǎng)楊偉民在一次談話中表示，十二五規(guī)劃與此前的規(guī)劃有著本質(zhì)的差別，過(guò)去的規(guī)劃追求國(guó)強(qiáng)，十二五規(guī)劃則追求民富。十二五規(guī)劃政策的著力點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)到把提高居民收入、縮小貧富差距、富裕人民群眾作為全新思路和戰(zhàn)略。

中國(guó)勞動(dòng)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼薪酬專業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)、參與十二五規(guī)劃調(diào)研的專家蘇海南告訴記者，我國(guó)近10年，居民收入增長(zhǎng)幅度不如GDP，因此十二五規(guī)劃將寫入居民收入與GDP同步增長(zhǎng)，控制收入差距擴(kuò)大。

從追求國(guó)強(qiáng)到強(qiáng)調(diào)民富

國(guó)家發(fā)改委副秘書長(zhǎng)楊偉民表示,十二五規(guī)劃與此前的規(guī)劃有著本質(zhì)差別,過(guò)去的規(guī)劃追求國(guó)強(qiáng),十二五規(guī)劃則追求民富。十二五規(guī)劃政策的著力點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)到把提高居民收入、縮小貧富差距、富裕人民群眾作為全新思路和戰(zhàn)略。

國(guó)富到民富的轉(zhuǎn)變成為公眾關(guān)注十七屆五中全會(huì)的最大亮點(diǎn)。

中央社會(huì)主義學(xué)院原副院長(zhǎng)、中央黨校黨建專業(yè)博士生導(dǎo)師甄小英認(rèn)為,經(jīng)過(guò)改革開放30年的高速發(fā)展,中國(guó)解決民生問(wèn)題有了物質(zhì)基礎(chǔ),此時(shí)將民富放在重要位臵,執(zhí)政理念又向前邁了一個(gè)大步。

有學(xué)者評(píng)論,民富目標(biāo)的提出,意味著國(guó)家將完善收入分配格局提升到更重要的戰(zhàn)略高度,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,這是促進(jìn)社會(huì)公平正義,縮小貧富、區(qū)域差距,提高國(guó)家發(fā)展質(zhì)量的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

分配改革將寫入十二五規(guī)劃

在2006年就參與我國(guó)收入分配改革方案研究討論的中國(guó)勞動(dòng)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼薪酬專業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)的蘇海南在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，收入分配改革整體安排應(yīng)會(huì)寫入十二五規(guī)劃，要求勞動(dòng)報(bào)酬、居民收入增長(zhǎng)跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。

他說(shuō)，媒體廣泛提到的國(guó)民收入分配倍增計(jì)劃其實(shí)是一個(gè)舶來(lái)詞，是日本上世紀(jì)60年代時(shí)的說(shuō)法，也是口語(yǔ)化的提法，而不是政府文件的行文風(fēng)格，因此不會(huì)寫入國(guó)家的十二五規(guī)劃中。

居民收入將與GDP同步增長(zhǎng)

蘇海南解釋，他強(qiáng)調(diào)的是學(xué)習(xí)借鑒日本的有益經(jīng)驗(yàn)，即讓居民收入增長(zhǎng)與GDP增長(zhǎng)同步，同時(shí)控制收入差距擴(kuò)大。

在2004至2009年期間，盡管我國(guó)職工工資每年都上漲了15%，但到目前為止，居民的整體收入增長(zhǎng)還是跟不上近10年GDP的10%增長(zhǎng)速度。

他表示，現(xiàn)在十二五規(guī)劃的內(nèi)容應(yīng)是讓前、后兩者的速度相協(xié)調(diào)、相一致，在繼續(xù)做大蛋糕的基礎(chǔ)上，加快提高居民收入和勞動(dòng)者報(bào)酬水平；同時(shí)，遏制并逐步縮小當(dāng)前的收入差距。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更加依賴內(nèi)需

胡錦濤近來(lái)多次提起的包容性增長(zhǎng)成為外界關(guān)注重點(diǎn)。

專家表示，包容性增長(zhǎng)是中國(guó)促進(jìn)實(shí)現(xiàn)全體人民共享改革開放成果的最新舉動(dòng)。

專家指出，以往的外銷取向經(jīng)濟(jì)很難繼續(xù)，必須拉抬內(nèi)需。但是拉抬內(nèi)需就不只是城市，還得拉抬農(nóng)村的消費(fèi)。在貧富差距日益加大的中國(guó)，就必須實(shí)施胡錦濤一再提出的包容性增長(zhǎng)。

這種包容性的增長(zhǎng)將會(huì)牽涉到中國(guó)社會(huì)的結(jié)構(gòu)改變，專家指出例如中國(guó)的戶籍、戶口問(wèn)題，限制了外地勞動(dòng)力的流動(dòng)，也使得農(nóng)民工階層無(wú)法享受到應(yīng)有的權(quán)利。

中國(guó)政策研究所高級(jí)研究員王正緒說(shuō)，中國(guó)的下一個(gè)五年計(jì)劃將反映共產(chǎn)黨調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的決心，它們希望朝向環(huán)境永續(xù)發(fā)展、更依賴內(nèi)需而不是出口、均衡成長(zhǎng)并且減少收入不均的目標(biāo)邁進(jìn)。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡鞍鋼說(shuō)，關(guān)鍵是要讓地方政府從只追求GDP增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型為追求諸如改善公共服務(wù)、提高平均收入等其他目標(biāo)。胡鞍鋼希望中國(guó)的轉(zhuǎn)型可于2015年十二五規(guī)劃結(jié)束的時(shí)候完成。

海通點(diǎn)評(píng)

目前這波以大宗商品為主導(dǎo)的上漲行情背后一個(gè)最大的推手是下跌的美元，此次美元貶值主要是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于失業(yè)率高企，目前維持在9.6%左右，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不力，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)二次量化寬松的貨幣政策。這種投資邏輯本質(zhì)上是不支持市場(chǎng)的單邊大幅上揚(yáng)的。另一方面，就此輪二次調(diào)控來(lái)說(shuō)，目前的政策環(huán)境是在各個(gè)地方出臺(tái)房地產(chǎn)二次調(diào)控，購(gòu)房以限購(gòu)、限貸為主。影響未來(lái)市場(chǎng)的是此次調(diào)控的效果待檢，15號(hào)的五中全會(huì)是否會(huì)出臺(tái)調(diào)控措施目前仍有不確定性。跟以往不同的是，房地產(chǎn)相關(guān)板塊很難形成股指的強(qiáng)勁發(fā)動(dòng)機(jī)，失去了房地產(chǎn)與金融板塊的支撐，很難說(shuō)股指將走多遠(yuǎn)。因此，美元的走勢(shì)至關(guān)重要。這需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)出臺(tái)量化寬松的貨幣政策，重要的時(shí)間窗口是11月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，這將決定是否采取量化寬松的貨幣政策，以及實(shí)施的程度如購(gòu)買國(guó)債的量等。其次要關(guān)注美元走軟的趨勢(shì)是否會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，逆轉(zhuǎn)的條件包括通脹能否得到控制，這有利于抑制加息預(yù)期；其次美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后開始收縮流動(dòng)性。

短期我們認(rèn)為在美元貶值的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的條件沒(méi)有凸顯的前提下，股指仍可看高一線。

現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

滬深300指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點(diǎn)評(píng)

周五A股市場(chǎng)連續(xù)第七個(gè)交易日上漲，上證指數(shù)收市企穩(wěn)年線及2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之上，并創(chuàng)近六個(gè)月以來(lái)的收市新高。關(guān)于人民幣升值、以及發(fā)達(dá)國(guó)家推出新一輪量化寬松措施的預(yù)期持續(xù)升溫，令投資者憧憬海外熱錢將大規(guī)模涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而刺激以金融股為首的大盤藍(lán)籌股放量攀升。

【國(guó)際市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌31.79點(diǎn)，收于11，062.78點(diǎn)，跌幅0.29%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲33.39點(diǎn)，收于2，468.77點(diǎn)，漲幅1.37%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲2.37點(diǎn)，收于1，176.18點(diǎn)，漲幅0.20%。

日本日經(jīng)225指數(shù)周五收低0.87%，或83.26點(diǎn)，報(bào)9500.25點(diǎn)，公共交通及制造業(yè)類出口股跌幅居前。

港股恒生指數(shù)周五跟隨外圍股市下挫，各分類指數(shù)全線下跌，但受到A股金融股升勢(shì)帶動(dòng)，中資金融股今日普遍逆市上揚(yáng)。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)23757.63點(diǎn)，下跌94.54點(diǎn)或0.4%，主板成交1233.43億港元；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)13613.22點(diǎn)，上漲37.27點(diǎn)或0.28%。紅籌指數(shù)收?qǐng)?bào)4393.61點(diǎn)，下跌18.99點(diǎn)或0.43%。

海通點(diǎn)評(píng)

周五美國(guó)股市收盤漲跌不一。持續(xù)不斷的房貸止贖危機(jī)導(dǎo)致金融板塊走低，但谷歌公司盈利強(qiáng)勁上漲推動(dòng)納指收高。

期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

隔夜美股與大宗商品小幅回調(diào)，期指合約全線低開。銀行股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，并未受農(nóng)行解禁影響，滬深300現(xiàn)指強(qiáng)勢(shì)上行，直逼3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。10月合約開盤后持倉(cāng)量持續(xù)下滑，主力移倉(cāng)持續(xù)進(jìn)行。11月合約增倉(cāng)上行，做多熱情再度驟增，實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)。

投資建議

自4月6日至7月2日的一輪下跌，滬深300現(xiàn)指目前反彈力度已經(jīng)超過(guò)了0.618的目標(biāo)位，可見其強(qiáng)勢(shì)，下個(gè)目標(biāo)是3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口和前期高點(diǎn)3436點(diǎn)。對(duì)于這種逼空行情，我們認(rèn)為，判斷其達(dá)到階段性高點(diǎn)的方法是空頭大舉砍倉(cāng)認(rèn)輸，表現(xiàn)在盤面上就是持倉(cāng)量出現(xiàn)大幅下滑的同時(shí)，期指合約大幅升水。而目前盤面并未出現(xiàn)這一現(xiàn)象，因此逼空行情尚未結(jié)束。操作方面，目前期指上升通道依然保持完好，5日均線已經(jīng)跟進(jìn)，11月合約本周有望再度上揚(yáng)，強(qiáng)勢(shì)中不宜盲目猜頂。已經(jīng)入場(chǎng)的低位多單繼續(xù)持有；對(duì)于尚未入場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，回調(diào)即是買入機(jī)會(huì)。