如何做個(gè)聰明的投資者，這原本是個(gè)難題，當(dāng)微軟公司的創(chuàng)始人比爾?蓋茨向世界上最成功的投資人士——沃倫?巴菲特咨詢(xún)投資建議時(shí)，幸運(yùn)的比爾得到了什么秘訣呢？其實(shí)他所得到的秘訣與巴菲特這些年以來(lái)對(duì)任何愿意向他咨詢(xún)投資技巧的人所說(shuō)的并無(wú)二致，那就是：去讀本杰明?格雷厄姆的著作。

本杰明?格雷厄姆作為一代宗師，他的證券分析學(xué)說(shuō)和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動(dòng)，影響了幾乎三代重要的投資者，可以說(shuō)是巴菲特、彼得?林奇等股神股圣的啟蒙先師。如今活躍在華爾街的數(shù)十位身家上億的投資管理人都自稱(chēng)為格雷厄姆的信徒，因此格雷厄姆享有“華爾街教父”的美譽(yù)。

《聰明的投資者》（又譯作《智慧型股票投資人》）一書(shū)是本杰明?格雷厄姆的代表作。在這本書(shū)中，格雷厄姆的理論是要注重企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，而非鼓勵(lì)投資者短期的投機(jī)行為。他強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)記住“安全投資的極限”這一原則，要肯定所購(gòu)買(mǎi)的股票的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于在股票市場(chǎng)所作的投資，只有購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)錢(qián)以及股票本身的價(jià)值才是真正重要的事?！堵斆鞯耐顿Y者》初版于1949年，以后不斷修訂，一版再版，至今仍對(duì)全球金融業(yè)產(chǎn)生著深遠(yuǎn)的影響，并為證券市場(chǎng)造就了一批億萬(wàn)富翁?？梢哉f(shuō)，美國(guó)的對(duì)沖基金的管理者幾乎無(wú)一例外地都認(rèn)真研讀過(guò)格雷厄姆的這一杰作，并將書(shū)中的名言、名句引為“圣旨”。

在中國(guó)有七成股民都處于虧損狀態(tài),于是才有了具有中國(guó)特色的“一賺二平七賠”的不公平的炒股模式。股民也自嘲為：苦不苦,想想賠錢(qián)二百五；累不累,炒股對(duì)不起下一輩。面對(duì)股市難道不應(yīng)該像萬(wàn)科的老總王石一樣,說(shuō)一聲：我能！是的,你能！炒股不僅需要高深的學(xué)問(wèn), 還需要一種《聰明的投資者》的技能。炒股當(dāng)然有輸有贏(yíng), 會(huì)有套牢，但關(guān)鍵看你如何面對(duì)。曾任美國(guó)總統(tǒng)的艾森豪威爾年輕的時(shí)候，一次晚飯后跟家人一起玩紙牌游戲，連續(xù)幾次他都抓了很壞的牌，于是就變得很不高興，老是抱怨。他媽媽對(duì)他說(shuō)：“如果你要玩，就必須用你手中的牌玩下去，不管那些牌怎么樣,人生也是如此，發(fā)牌的是上帝，不管怎樣的牌你都必須拿著，你能！”多年過(guò)去，艾森豪威爾一直牢記母親的這句話(huà)，從未再對(duì)生活任何抱怨。相反，他總是以積極樂(lè)觀(guān)的態(tài)度去迎接命運(yùn)的每一次挑戰(zhàn)。股市也是這樣,面對(duì)著一千多張牌,發(fā)牌的是上帝,選牌的卻是你自己,且每一回合都要重新洗過(guò)。你可能選中帶有大小王的“火箭”，也可能選中墊底的“小3”。因?yàn)槟闶欠蔡ト庋?看不透底牌。對(duì)于技巧的培養(yǎng)、發(fā)現(xiàn)和超越，是所有對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知和理念付諸實(shí)踐的必經(jīng)之途。只有真正地掌握各種知識(shí)、工具、技術(shù)層面上的“藝”，才能對(duì)它進(jìn)行解構(gòu)、重構(gòu)、萃取、融合，由“匠”而“師”，到達(dá)“藝術(shù)”的層次。許多善坐論劍道者，未必能拔劍殺人。平時(shí)靜坐談心性者，往往只能紙上談兵。實(shí)戰(zhàn)出真知，只有精于技巧并超越技巧，才能生存于這個(gè)市場(chǎng)。

格雷厄姆在《聰明的投資者》一書(shū)中清楚地指出投資與投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別：投資是建立在敏銳地觀(guān)察與數(shù)量分析的基礎(chǔ)上，而投機(jī)則是建立在突發(fā)的念頭或是臆測(cè)之上。二者區(qū)別的關(guān)鍵在于對(duì)股價(jià)的看法不同，投資者尋求合理的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票，而投機(jī)者試圖在股價(jià)的漲跌中獲利。作為聰明的投資者應(yīng)該充分了解投資者最大的敵人不是股票市場(chǎng)而是他自己，如果投資者在投資時(shí)無(wú)法掌握自己的情緒，而受到市場(chǎng)情緒的左右，即使他具有十分高超的分析能力，也很難獲得較大的投資收益。

對(duì)此，格雷厄姆講述了兩則關(guān)于股市的寓言進(jìn)行形象的說(shuō)明。一則是“市場(chǎng)先生”，借此來(lái)說(shuō)明時(shí)時(shí)預(yù)測(cè)股市波動(dòng)的愚蠢；另一則是“旅鼠投資”，為了說(shuō)明投資者的盲目投資行為。

由于一個(gè)公司的股價(jià)一般都是由其業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況來(lái)支撐的，因此投資者在投資前要判斷一家公司股票的未來(lái)走勢(shì)，其中很重要的一點(diǎn)就是需要準(zhǔn)確衡量公司的績(jī)效。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書(shū)中以Erneq航空公司等以E開(kāi)頭的公司為例，介紹了衡量公司績(jī)效的六種基本因素：收益性、穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)狀況、股利以及歷史價(jià)格等。

這本美國(guó)人格雷厄姆寫(xiě)的《聰明的投資者》能告訴你選牌的真諦,投資大師巴菲特是這樣評(píng)價(jià)這本書(shū)的：“1950年年初，我閱讀了本書(shū)的第一版，那年我19歲。當(dāng)時(shí)，我認(rèn)為它是有史以來(lái)投資論著中最杰出的一本。時(shí)至今日，我仍然認(rèn)為如此?！北M管它在1949年面世，但直到如今，它仍然是面向投資大眾最好的一本書(shū)。當(dāng)然，也是中國(guó)投資者值得一讀的，如果這樣，做個(gè)《聰明的投資者》其實(shí)不難。