目前的大豆市場,國內(nèi)外的分化從來沒有如此強烈過。世界經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化,商品市場處于利空氛圍之中。而國際大豆市場自身亦缺乏有利消息,上周四至周五,美國農(nóng)業(yè)部召開了一年一度的農(nóng)業(yè)前景論壇。美國農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟學(xué)家Joe Glauber在論壇中表示,美國2009年大豆播種面積預(yù)計將達到7700萬英畝的創(chuàng)紀錄水平,較去年增加130萬英畝。該預(yù)估數(shù)據(jù)高于2月12日美國農(nóng)業(yè)部在基線預(yù)測報告中公布的7400萬英畝,亦略高于去年實際播種面積7570萬英畝。大豆產(chǎn)量及期末庫存預(yù)估均有所提高,對于疲軟的大豆市場而言,無異于雪上加霜。

　　南美地區(qū)天氣炒作結(jié)束,但阿根廷國內(nèi)農(nóng)戶罷工問題再度受到關(guān)注。由于經(jīng)濟快速衰退、阿根廷政府支出龐大,因而政府急于收取大豆出口關(guān)稅。近來阿根廷政府一直向農(nóng)戶施加壓力,要求農(nóng)戶出售陳豆庫存。據(jù)阿根廷當(dāng)?shù)孛襟w2月28日報道稱,阿根廷可能組建一個國有機構(gòu)來控制國內(nèi)牛只和谷物的價格,該擬組建的國家機構(gòu)將采用大量買入或賣出農(nóng)產(chǎn)品的方式來影響國內(nèi)價格。如果該組織建立,阿根廷農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易將實現(xiàn)國有化。此舉將加深該國農(nóng)戶對政府的不滿情緒,可能再度引發(fā)農(nóng)戶罷工,從而影響南美大豆出口。這可能成為后期國際大豆市場的利好題材。

　　但國內(nèi)大豆市場卻繼續(xù)被政策牽引。周一連豆市場日內(nèi)走勢震蕩,豆粕市場低開高走,成交活躍,主力合約成交量突破百萬手。豆油市場維持低位震蕩走勢,交易區(qū)間狹窄。受近期外盤下跌影響,進口大豆成本下滑,國產(chǎn)大豆及進口大豆價差拉大。同時,豆油及豆粕現(xiàn)貨價格的持續(xù)下跌,導(dǎo)致油廠壓榨利潤大幅縮水,油廠開工率下降。東北地區(qū)油廠收購謹慎,下調(diào)收購價格。現(xiàn)貨價格的走軟打壓期貨市場人氣。

　　不過,大豆及下游產(chǎn)品豆油、豆粕仍需分別對待。雖然大豆價格略有下滑,但隨著國儲收購的進行,對于價格的支撐作用仍然存在,于2月26至27日在杭州舉行的油脂油料50人高峰論壇中,與會的農(nóng)業(yè)部及中儲糧官員,以及來自東北產(chǎn)區(qū)的大部分企業(yè),均對國家托市政策抱有堅定信心,認為無論從社會穩(wěn)定還是農(nóng)民增收來說,托市政策都是目前最為現(xiàn)實和可行的選擇。如此一來,3700元的大豆收儲價格,加上順價銷售的承諾,再考慮到大連黃大豆1號合約的國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因特點,對于大豆909合約構(gòu)成強有力支持,相比較而言,豆油及豆粕價格受進口大豆成本影響,在外盤維持弱勢格局的情況下,兩者走勢仍難看好。

　　如此看來,縱觀目前的農(nóng)產(chǎn)品市場,應(yīng)該說最有潛質(zhì)的,即是連豆909合約在3400以下所具有的做多價值,而對于豆粕和豆油,我們依然維持買油賣粕的套利推薦。