在期貨市場上，與成功交易者對比，失敗者常犯哪些錯誤呢？

　　一、風(fēng)險收益概念模糊

　　期貨投資與其他行業(yè)的投資一樣，需要有明確的目標(biāo)，也要根據(jù)自己風(fēng)險承受能力制定相應(yīng)的規(guī)劃。多數(shù)交易者在進(jìn)行期貨投資時，對自己的風(fēng)險收益沒有一個清晰的概念。

　　具體來說，期貨交易者有激進(jìn)型和保守型之分。這種分類主要根據(jù)交易者能承受的風(fēng)險大小以及所追求的目標(biāo)來劃分的。激進(jìn)型的交易者追求高收益，但也有能力承受較大的風(fēng)險；保守型的交易者追求的目標(biāo)較低，對于虧損承受額的設(shè)定也比較小。

　　交易者只有確立了自己的投資目標(biāo)，明確自己所追求的風(fēng)險收益關(guān)系，并在實際的交易活動中采取與之相匹配的投資策略和投資方案，才有可能獲得成功。許多交易者之所以失敗，就是在進(jìn)入期貨市場前，沒有明確的風(fēng)險收益定位，某一筆或幾筆交易承擔(dān)了過大的風(fēng)險。當(dāng)虧損總額超出了自身的承受能力時便不得不結(jié)束自己的投資生涯。

　　正確的做法是，在入市前明確自己愿意并且能夠承擔(dān)的最大總虧損是多少，把它作為一個額度來嚴(yán)格控制。激進(jìn)型的交易者每筆最大虧損占總虧損額度的百分比可以大些，保守型的交易者比例要小些。同時，在獲利達(dá)到一定程度時制定相應(yīng)的出場策略。比如說，某位交易者根據(jù)自己的資金狀況和風(fēng)險承受能力，愿意承受10萬元的最大虧損。下一步，根據(jù)交易的時間定位以及風(fēng)險偏好程度確定每一筆交易的最大虧損限額，比如說，1萬元。在操作中就要把每筆交易的可能損失嚴(yán)格控制在這個范圍之內(nèi)。根據(jù)這個虧損額度和入場點與止損點之間差額的比例來確定入場頭寸的大小。以大連大豆為例，如果止損幅度為50元/噸，那么1萬元的虧損額度最多可持有頭寸為20手。在制定獲利平倉計劃時也要做相應(yīng)考慮。

　　二、虧不起，賺不起

　　多數(shù)交易者在虧損時不愿意接受這個事實。行情出現(xiàn)不利變化時，總是說“再看看、再看看”。當(dāng)虧損不斷擴(kuò)大時總幻想行情能朝對自己有利的方向運行，甚至不斷“加死碼”，希望攤低成本有助于解套。如果運氣好，確實能夠轉(zhuǎn)危為安。但只要一次失敗，就足以導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。另一方面，在獲利時缺乏耐心，生怕到手的小利化為烏有，急于落袋為安，因此往往會錯過獲取可觀利潤的機(jī)會。這種做法就導(dǎo)致交易者經(jīng)常賺小錢虧大錢，長此以往，必敗無疑。

　　有人曾做過模擬實驗，以上海銅為例，隨機(jī)入場買賣，一旦盈利到達(dá)500元/噸就平倉出場，只要沒有到這個點位就持倉死扛，直至交割日。實際結(jié)果表明，大約2/3的交易能夠順利獲利平倉出場，獲取一定的利潤。但是余下1/3的交易給交易者帶來的損失是驚人的。虧損總額是盈利總額的幾十倍。這個實驗結(jié)果表明，這種做法在交易盈虧的次數(shù)統(tǒng)計上是占優(yōu)勢的，但是從絕對金額看，這種做法根本不可取。

　　遺憾的是，行為金融學(xué)的研究已經(jīng)揭示了這一現(xiàn)象的內(nèi)在原因在于人的本性。每個人都天生會具有“損失厭惡”心理。虧損一定金額在心理上帶來的負(fù)面影響需要2.5倍的盈利才能彌補(bǔ)。

　　要想成為一個成功的交易著，就必須主動克服這種先天的心理因素。當(dāng)虧損到達(dá)自己事先設(shè)定的額度時，能夠做到堅決果斷止損，不讓虧損變成不可控、不能承受。當(dāng)行情朝著對自己有利的方向發(fā)展時，要敢于承擔(dān)風(fēng)險，“順風(fēng)駛滿帆”，獲取應(yīng)該獲得的利潤，做到“虧小錢，賺大錢”。