在國慶長假前后，兩市大盤一反前段時間盤整的低迷態(tài)勢，出現(xiàn)了明顯的強(qiáng)勢多頭行情。對此，很多投資者面對當(dāng)前的市場表現(xiàn)，普遍持有比較猶豫和謹(jǐn)慎的態(tài)度，既害怕錯失市場走高的良機(jī)，又害怕這次強(qiáng)勢上漲僅僅是市場調(diào)整的短期行為。如何把握和利用這次可能的市場機(jī)會呢，我們不妨利用股指期貨這種風(fēng)險管理工具管窺一二。

作為股票投資而言，投資者對于板塊和大盤的關(guān)注主要體現(xiàn)在大勢的判斷上，因此，關(guān)注的重點(diǎn)往往是方向性的抉擇問題以及板塊輪動的一般現(xiàn)象。股指期貨的推出，將這種判斷與投資收益直接掛鉤，從這個角度來說，股指期貨的指數(shù)漲跌相對于普通投資者而言，具有了更大的現(xiàn)實(shí)意義和技術(shù)上的可操作性。也就是說，在這種市場博弈行為出現(xiàn)之后，股指期貨的指數(shù)變化情況已經(jīng)能夠清晰地反映出當(dāng)前市場大勢的細(xì)微變化情況。因此，在目前這個敏感而又微妙的時期，利用股指期貨的套期保值策略來把握股票投資機(jī)會，挖掘市場潛力，不失為一種理想的操作策略。

由于長假的原因，節(jié)后市場只有周五一個交易日，當(dāng)日股指期貨主力IF1010合約出現(xiàn)了跳空高開的走勢，以2972.6開盤后即強(qiáng)勢上揚(yáng)，與兩市大盤一道收出了明顯的大陽線，最終以3054.2點(diǎn)報收，全天上漲了3.42%。市場交投相當(dāng)活躍，投資者參與意識明顯回升。如果說投資的投資思路是以信息和決策為基礎(chǔ)的話，我們可以清晰地認(rèn)識到，在股指期貨市場中，投資者普遍認(rèn)為整個市場情況在好轉(zhuǎn)，對于未來期價的整體預(yù)估是向上的。因此，才會出現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨市場相互呼應(yīng)，共同上漲的強(qiáng)勢局面。

那么，股票投資者該如何利用股指期貨的套期保值功能來指導(dǎo)挖掘市場潛力呢，我們不妨從實(shí)際的交易策略入手去分析一下。眾所周知，股指期貨的套期保值功能是期指市場非常重要的基礎(chǔ)功能，它能夠幫助投資者規(guī)避證券市場中的系統(tǒng)性風(fēng)險。而當(dāng)前投資者比較猶豫的原因就在于市場大勢的整體判斷，即系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的幾率。那么，我們完全能夠根據(jù)當(dāng)前市場的情況，通過采取比較滬深300指數(shù)成份股的價格變化情況，挖掘其中對于指數(shù)漲跌有明顯聯(lián)動作用的股票，再通過分析市場機(jī)會，將這部分權(quán)重股票中具備了上漲潛力的股票遴選出來，再根據(jù)市場情況以及大盤與個股的聯(lián)動關(guān)系來設(shè)計自己的操作策略。

舉個簡單的例子來說明一下，目前，大盤全部Ａ股目前市盈率為18.83倍，市凈率為2.89倍；滬深300目前市盈率為15.27倍，市凈率為2.46倍。從行業(yè)來看，金融服務(wù)業(yè)和建筑建材行業(yè)市盈率低于歷史最低水平。同時，我們知道滬深300指數(shù)的權(quán)重股基本上與金融服務(wù)業(yè)與建筑建材行業(yè)有著相當(dāng)程度的重疊效應(yīng)。也就是說，滬深300的權(quán)重板塊有相當(dāng)?shù)臋C(jī)會。如果此輪上漲不是明顯的短期行為，那么在未來的市場發(fā)展中，金融板塊有著相當(dāng)?shù)目赡艹蔀橥苿悠谥干蠞q的主要力量。

總而言之，股指期貨交易隨著市場的不斷發(fā)展已經(jīng)日益成熟。它的套期保值策略客觀上起到了為廣大投資者甄別和挖掘板塊潛力的作用。尤其是在市場行情的起始階段，有著非常具體得實(shí)用意義，應(yīng)該引起廣大投資者的重視。