在國(guó)際原油期貨價(jià)格再次破位下跌的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)外化工行業(yè)再度整體下挫，國(guó)內(nèi)LLDPE期市遭遇到今年走牛以來的首次深幅打壓，連續(xù)兩周的持續(xù)下跌幾近跌至年初的啟動(dòng)點(diǎn)，主力905合約最新價(jià)較年內(nèi)最高點(diǎn)下跌了16%之多，后期走勢(shì)不容樂觀。

　　上周油價(jià)探底后小幅回升，主力合約運(yùn)行區(qū)間下滑至40美元之下，美國(guó)積壓嚴(yán)重的原油庫(kù)存以及市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀的預(yù)期主導(dǎo)了市場(chǎng)走勢(shì)。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存意外減少，為過去8周以來的首次，但依然保持在3.5億桶之上。由于石油需求量下降，美國(guó)原油進(jìn)口已連續(xù)3年減少。此外，還有眾多游弋在近海的滿載油輪也隨時(shí)準(zhǔn)備向市場(chǎng)拋售。如果原油市場(chǎng)繼續(xù)不穩(wěn)定的話，那么歐佩克就可能在3月15日于維也納舉行的下一次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上再次削減石油產(chǎn)量。

　　同期公布的美日一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加重了市場(chǎng)的悲觀情緒，經(jīng)濟(jì)憂慮日盛。新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃雖然通過，但投資者對(duì)此并不買賬，道瓊斯工業(yè)股票指數(shù)持續(xù)下跌，破位后再創(chuàng)8年新低，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)亦跟跌。去年第四季度日本經(jīng)濟(jì)降幅創(chuàng)近35年之最，出口大幅減少13.9%，為歷史最大跌幅，同時(shí)企業(yè)設(shè)備投資下降5.3%，個(gè)人消費(fèi)下降0.4%，特別是汽車和高科技產(chǎn)品等出口產(chǎn)業(yè)大幅減產(chǎn)，致使原材料產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)也急劇放緩。日本正面臨二戰(zhàn)以后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不得不再次出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案，以期推動(dòng)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)早日走出低谷?？梢姡蚪?jīng)濟(jì)與油價(jià)走勢(shì)緊密相連，各方人士都在高度關(guān)注并隨時(shí)準(zhǔn)備策略以應(yīng)對(duì)之。

　　年初各大石化廠商采取的聯(lián)手減產(chǎn)保價(jià)措施對(duì)市場(chǎng)起到了一定的穩(wěn)定作用，加之政府連續(xù)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得LLDPE期現(xiàn)兩市價(jià)格大幅反彈。國(guó)產(chǎn)料受支撐價(jià)格漲幅明顯，并帶動(dòng)一部分進(jìn)口料價(jià)格上漲，但實(shí)際拉動(dòng)消費(fèi)有限。近期由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低，進(jìn)口原料價(jià)格優(yōu)勢(shì)再次顯現(xiàn)，LLDPE因價(jià)高且消費(fèi)動(dòng)能衰竭而步入下行通道。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，石化廠商出廠價(jià)全面掛牌，實(shí)則明穩(wěn)暗降，基本維持在9000元/噸左右，預(yù)計(jì)后市還會(huì)調(diào)低。目前貿(mào)易商普遍反映價(jià)格拉升困難，市場(chǎng)信心受挫，成交疲弱，買方采購(gòu)水平較低，賣家急于出貨套現(xiàn)，消化庫(kù)存，下游報(bào)價(jià)在混亂中不斷下跌。

　　據(jù)悉，近期進(jìn)口料到港較多，多為春節(jié)前的訂貨，比國(guó)產(chǎn)料每噸便宜幾百元，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊。韓國(guó)韓華3月PE船貨基本銷售完畢，LLDPE 3224前期報(bào)價(jià)1000—1020美元/噸；SK商社銷往中國(guó)貨源有限，3月貨源直銷工廠為主，不對(duì)外公開報(bào)盤。4000噸左右日本正牌LLDPE成交價(jià)為990—1000美元/噸(CFR中國(guó)主港，3月裝船)。?？松?月PE船貨貨源不多，上周供應(yīng)很少，LLDPE報(bào)盤在1010美元/噸。筆者認(rèn)為，后期外商報(bào)價(jià)還可能下降。

　　總體來看，LLDPE期貨將在原油市場(chǎng)企穩(wěn)后隨之暫緩跌勢(shì)，以低位振蕩下挫為主，日內(nèi)跟隨小趨勢(shì)滾動(dòng)操作，短線為宜，行情未穩(wěn)前不要急于抄底。投資者需重點(diǎn)關(guān)注石化廠商定價(jià)政策和生產(chǎn)措施以及現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)情況，等待市場(chǎng)明確目標(biāo)出現(xiàn)后再介入。