2.波浪理論看大豆

　　這波超級大牛市從1999年7月的最低點405.2美分/蒲式耳開始，到達2000年5月的最高點586.8美分/蒲式耳，為第一大浪，最大漲幅是181.6點；至此開始第二大浪回調，到2001年4月的最低點421.0美分/蒲式耳，最大調整幅度為165.8點；從此展開波瀾壯闊的第三大浪，于2004年3月達到1005.8美分/蒲式耳的高位，最大漲幅是584.8點；然后進入第四大浪回調，直到2005年2月最低點502.2美分/蒲式耳，最大調整幅度為503.6點；最后進入最難預測的為時近3年半的第五大浪中運行，并于2008年7月以最高點1641.1美分/蒲式耳結束，最大漲幅是1138.9點；這波超級大牛市就此結束。進入大ABC調整浪。大A浪調整于2008年12月以最低點782.8美分/蒲式耳結束，最大調整幅度為858.3點。

　　以上是我們從波浪理論的角度客觀分析至1999年7月以來大豆市場價格走勢的規(guī)律性。在目前由金融危機引發(fā)的全球經濟危機的大背景下，大豆的走勢又將受到怎樣的影響呢？

　　3.經濟危機下的“土豆效應”

　　我們注意到，這次商品期貨的大幅反彈是由農產品首先企穩(wěn)，尤其是大豆作為龍頭品種率先上升的。這點正好符合經濟危機下的“土豆效應”。

　　根據需求法則，消費者對商品或勞務的購買數量一般隨著價格的上升而減少。英國統(tǒng)計學家羅伯特·吉芬發(fā)現，1845年愛爾蘭發(fā)生災荒，土豆價格上升，但是土豆需求量反而增加了。這一現象在當時被稱為“吉芬難題”，后來就叫“土豆效應”。

　　通俗地說就是在災荒面前，生存成為第一要義。相對昂貴的肉類和相對廉價的土豆存在替代效應。同樣的金錢，可以買到更多用于果腹的土豆，造成對土豆需求量的增加。從而引發(fā)對土豆的追捧，而造成土豆價格抬升。

　　因此，由這條原理我們可以推測：大豆的價格即使下跌，也不會跌的太慘，因為吃飯是大家的第一要務——無論經濟危機還是經濟景氣。當然，反彈也有個度，因為畢竟處在經濟蕭條期。所以，大幅振蕩將是未來大豆的運行格局。

　　二、2009年大豆走勢展望

　　從目前情況看，2009年大豆市場炒作的熱點主要有以下幾點：

　　1.天氣對南美大豆的影響

　　2008年末，在南美大豆播種之初，關于干旱的炒作就已經開始。目前在CBOT大豆市場上，期價已包含了天氣不利因素對南美大豆產生影響的升水。這也是美國大豆集團為了將本國的大豆高價傾銷而炒作期價的最好借口。尤其是元旦過后的2至3個月，此時正是南美大豆開花結莢的關鍵時期，大豆生長需要充足的降水，一旦天氣出現干旱，大豆就將面臨減產的威脅，這也是第一季度大豆市場必定炒作的主要題材。然而，近來南美旱情緩解的消息頻傳，將極大打擊做多人氣，從而擠出豆價上的天氣升水泡沫。

　　2.大豆主產國播種面積的變化

　　據私人分析機構Informa發(fā)布的最新報告稱，2009/2010年度全球大豆播種面積預計為1.012億公頃，高于早先預測的9950萬公頃，也高于上個年度的9790萬公頃。其中，美國大豆播種面積預計為3260萬公頃，高于早先的預測為3090萬公頃，也高于上年的3010萬公頃。巴西大豆播種面積預計為2200萬公頃，高于上年的2130萬公頃。阿根廷大豆播種面積預計為1790萬公頃，高于上年的1770萬公頃。由此可見，隨著播種面積的增加，世界大豆市場的供給關系將進一步改善，基本面是支持大豆市場在一個合理的水平上波動的。