春節(jié)過(guò)后，中央一號(hào)文件的惠農(nóng)政策及第三批儲(chǔ)備大豆的蓄勢(shì)待發(fā)，為市場(chǎng)帶來(lái)了節(jié)后7連陽(yáng)的強(qiáng)勁反彈勢(shì)頭，連豆0909與0905合約價(jià)差一度趨于平水，但好景不長(zhǎng)，近期由于政策效力的逐漸淡化、大豆終端消費(fèi)不及預(yù)期、南美降雨緩和了干旱天氣和國(guó)際金融市場(chǎng)噩耗連連等等利空，使得國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)擺脫國(guó)內(nèi)政策因素干預(yù)，重新回歸外盤(pán)指引，對(duì)外盤(pán)展開(kāi)了補(bǔ)跌行情。

　　從基本面上來(lái)看，南美天氣市以接近尾聲，產(chǎn)量的下降已基本得到市場(chǎng)的確認(rèn)，并反映在價(jià)格走勢(shì)中，后期南美天氣的變化，對(duì)市場(chǎng)影響將十分有限。而南美接下來(lái)將進(jìn)入收割季節(jié)，低廉豆的大量上市將降低美豆的吸引力，對(duì)美豆出口構(gòu)成一定壓力。另外，南美天氣市過(guò)后將進(jìn)入北美新一年度播種面積的炒作階段，就目前來(lái)看，市場(chǎng)分歧較大，美國(guó)農(nóng)業(yè)部未來(lái)10年的基線預(yù)測(cè)報(bào)告顯示將有所下降，而商品研究公司LMC預(yù)計(jì)將有所增加。一般來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)大豆和玉米的比價(jià)關(guān)系站穩(wěn)在2.4-2.5之上的水平，大豆的種植面積才會(huì)得到較大幅度的增加，而從近期的CBOT大豆和玉米比價(jià)來(lái)看，比價(jià)持續(xù)在2.6附近徘徊，這意味著農(nóng)民有可能更加會(huì)傾向于播種大豆。此外，經(jīng)濟(jì)危機(jī)有進(jìn)一步惡化的可能，對(duì)大豆總體的需求有一定抑制作用。

　　總體來(lái)看，近期大豆市場(chǎng)壓力重重，應(yīng)以弱勢(shì)為主。但本人認(rèn)為，美豆在經(jīng)過(guò)一輪53%的回撤后，已回到長(zhǎng)期運(yùn)行區(qū)間，在全球重拳救市措施頻頻出手的情況下，不宜再過(guò)分看空，即便仍有下跌空間，也將是尾聲行情，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見(jiàn)底跡象，反彈就將一觸即發(fā)。