春節(jié)過后，第一個(gè)交易周的周末鄭棉突破走高，但在第二周沖高無果，目前再次回落至今年1月份盤整區(qū)間內(nèi)徘徊。技術(shù)圖形上，鄭棉表現(xiàn)出欲漲還跌的態(tài)勢(shì)。由于突破12000后沒有有效站穩(wěn)，周邊掣肘因素越來越突出。

　　從有利情況來看，國(guó)內(nèi)外關(guān)于2009年棉花種植面積縮減的預(yù)期升溫，而同時(shí)，由于國(guó)家收儲(chǔ)帶來籽棉收購(gòu)價(jià)格節(jié)后提高，高等級(jí)棉資源也日益緊張起來。

　　中國(guó)、美國(guó)2009年種植面積縮減預(yù)期升溫

　　日前，中棉所、國(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系和全國(guó)公益性棉花科研專項(xiàng)組于2009年1月調(diào)查了川、湘、鄂、贛、皖、蘇、冀、魯、豫、津、秦、晉、新、甘、遼和吉16個(gè)省市區(qū)147個(gè)定點(diǎn)縣及棉花科技入戶縣團(tuán)、4292個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶，發(fā)布今年植棉意向報(bào)告。其結(jié)果顯示，我國(guó)2009年意向植棉銳減兩成多，高達(dá)20.9%，按照2008年植棉面積8789萬(wàn)畝(585.93萬(wàn)公頃，中棉所數(shù)據(jù))計(jì)，今年植棉面積將下滑到7000萬(wàn)畝(466.67萬(wàn)公頃)上下。這與此前國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)，如中國(guó)棉花協(xié)會(huì)、中國(guó)棉花網(wǎng)以及中國(guó)棉花信息網(wǎng)預(yù)測(cè)的方向一致，目前來看，植棉意向下降幅度在15%-20%范圍內(nèi)。

　　美國(guó)方面，2月13日，美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)(NCC)發(fā)布預(yù)測(cè)顯示，2009年美國(guó)意向植棉面積為810.7萬(wàn)英畝(4925萬(wàn)畝)，同比減少14%。其中陸地棉面積為796.5萬(wàn)英畝(4838.7萬(wàn)畝)，同比減少14.3%，皮馬棉面積為14.2萬(wàn)英畝(86.3萬(wàn)畝)，同比減少18.6%。按平均棄耕率9.4%計(jì)算，美國(guó)棉花收獲面積預(yù)計(jì)為735萬(wàn)英畝(4465萬(wàn)畝)。NCC的調(diào)查始于2008年12月中旬，數(shù)據(jù)收集的截止時(shí)間為2009年1月中旬。NCC負(fù)責(zé)人表示，美國(guó)棉農(nóng)會(huì)一直考慮競(jìng)爭(zhēng)作物價(jià)格、種植成本等因素，因此未來數(shù)周美國(guó)的意向植棉面積仍存變數(shù)。雖然這一數(shù)據(jù)和此前各方預(yù)期，以及美國(guó)著名的調(diào)查機(jī)構(gòu)Informa公司的預(yù)測(cè)相比，減少幅度有所縮小，但還是對(duì)行情產(chǎn)生一定的影響。

　　節(jié)后收儲(chǔ)如期展開，高等級(jí)棉資源趨于偏緊

　　2月9日，因?yàn)榇汗?jié)暫停的棉花國(guó)家收儲(chǔ)如期展開，為搶收有限的籽棉籽棉，部分400型企業(yè)開始提價(jià)收購(gòu)，籽棉價(jià)格小幅上揚(yáng)，這也對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)也產(chǎn)生了積極影響，山東某大型紡織企業(yè)也相應(yīng)提高了高等級(jí)皮棉的采購(gòu)價(jià)格。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2月13日，第三批收儲(chǔ)已累計(jì)成交744750噸。自2008年度收儲(chǔ)開始以來，目前內(nèi)地已完成收儲(chǔ)計(jì)劃803150噸，新疆完成1161600噸，合計(jì)收儲(chǔ)量196.475萬(wàn)噸，占國(guó)家收儲(chǔ)計(jì)劃272萬(wàn)噸的72.23%。

　　從總體情況來看，年度初期企業(yè)收購(gòu)籽棉較為謹(jǐn)慎，收購(gòu)價(jià)格不斷走低，但棉農(nóng)交售棉花的等級(jí)也相對(duì)不高，尤其是內(nèi)地，而大量相對(duì)等級(jí)較好的資源暫時(shí)留了下來。去年10月份國(guó)家宣布啟動(dòng)大規(guī)模收儲(chǔ)計(jì)劃，對(duì)于能夠交儲(chǔ)的收購(gòu)企業(yè)來說，無疑交售成了企業(yè)的首要選擇，新疆棉更是大量進(jìn)入國(guó)家儲(chǔ)備，另外一部分未能交儲(chǔ)的企業(yè)，相對(duì)較好的資源也并未急于出手，而是等待期棉價(jià)格合適的機(jī)會(huì)進(jìn)行套期保值，從而造成了目前高等級(jí)棉資源不斷趨緊的局面，這種情況持續(xù)至今。另外，目前還有約76萬(wàn)噸的收儲(chǔ)計(jì)劃未完成，在現(xiàn)貨價(jià)格未大幅上揚(yáng)之際，存棉企業(yè)仍以交儲(chǔ)作為首要選擇，這進(jìn)一步加劇了高等級(jí)棉資源緊張局面。

　　另外，國(guó)家提高紡織服裝出口退稅率，提出紡織工業(yè)振興規(guī)劃等，都對(duì)棉價(jià)短期內(nèi)起到了利多刺激。但由于美棉較鄭棉價(jià)差不斷縮小，外棉對(duì)國(guó)內(nèi)棉市帶來調(diào)整壓力，同時(shí)，國(guó)家對(duì)后市儲(chǔ)備的不確定性增強(qiáng)，200型企業(yè)套保需求強(qiáng)烈，這些均對(duì)期棉后期走高形成重大掣肘。

　　內(nèi)外期棉價(jià)差業(yè)已脫離正常區(qū)間

　　春節(jié)期間，包括ICE期棉在內(nèi)的整個(gè)國(guó)際商品市場(chǎng)出現(xiàn)少有的平靜局面，美國(guó)新任總統(tǒng)奧巴馬上臺(tái)后，盡管提出了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃方案，但市場(chǎng)對(duì)此的理解卻趨于悲觀。2月份以來，國(guó)際股市大幅走低，以原油為首的大宗商品沖高不足，紛紛下滑，唯有國(guó)際黃金市場(chǎng)持續(xù)攀升，進(jìn)一步表明市場(chǎng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。